（原標(biāo)題：面對(duì)不確定性，中國(guó)企業(yè)家更敢于冒險(xiǎn)嗎？）

編譯/康瑜欣

幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)，社會(huì)科學(xué)家一直嘗試解釋為什么企業(yè)家能夠接受與創(chuàng)業(yè)活動(dòng)類似的高度不確定性。在企業(yè)活動(dòng)中，投資回報(bào)不僅是在未來(lái)發(fā)生的，由于創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的新穎性，未來(lái)的回報(bào)也是高度不確定的。

在現(xiàn)實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，盡管相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)很明顯，企業(yè)還是愿意嘗試進(jìn)行一些“風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)”。比如進(jìn)行集中的股票投資、接受市場(chǎng)合作中的不確定性。正是因?yàn)檫@些現(xiàn)實(shí)情況，許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)和決策理論都將不確定性作為基石。

在相關(guān)研究中，一類重要的思路既是解釋企業(yè)家與非企業(yè)家在風(fēng)險(xiǎn)承受方面表現(xiàn)出的不同。然而經(jīng)過(guò)將近30年的研究，仍然沒(méi)有找到充分證實(shí)企業(yè)家傾向于承受風(fēng)險(xiǎn)的證據(jù)。

來(lái)自隆德大學(xué)的Hakan J. Holm、Sonja Opper以及康奈爾大學(xué)的Victor Nee于2013年7月在管理學(xué)國(guó)際頂級(jí)期刊《Management Science》發(fā)表論文“Entrepreneurs Under Uncertainty: An Economic Experiment in China”。文章通過(guò)進(jìn)行中國(guó)長(zhǎng)三角地區(qū)企業(yè)家的大規(guī)模實(shí)驗(yàn)，研究了企業(yè)家是否更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并且在忍受風(fēng)險(xiǎn)方面是否異于常人。

研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)決策中將對(duì)“戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)”（多邊競(jìng)爭(zhēng)和信任）等不確定性持開放態(tài)度。但對(duì)于非戰(zhàn)略性的不確定性，即風(fēng)險(xiǎn)（資產(chǎn)波動(dòng)）或隨機(jī)性的接受程度與常人無(wú)異。

01理論與假設(shè)

企業(yè)家將面對(duì)多元的不確定性，包括非戰(zhàn)略性與戰(zhàn)略性兩個(gè)種類。

• 非戰(zhàn)略性不確定則指企業(yè)家掌握了未來(lái)結(jié)果的概率分布，并且在其中進(jìn)行選擇。
• 戰(zhàn)略性不確定則指決策結(jié)果取決于系統(tǒng)中的其他個(gè)體，比如競(jìng)爭(zhēng)與信任。

在競(jìng)爭(zhēng)與信任這兩種情況中，其他個(gè)體的信念極大地影響著企業(yè)家自身決策的最終結(jié)果。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，經(jīng)濟(jì)個(gè)體可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平，選擇在經(jīng)濟(jì)中單純提供勞動(dòng)力（風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低）還是成為企業(yè)家（主動(dòng)承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)）。

在均衡狀態(tài)下，風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的經(jīng)濟(jì)個(gè)體成為企業(yè)家，而風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高的個(gè)體成為工薪階層，據(jù)此，作者建立文章的前兩個(gè)假設(shè)：

H1A：企業(yè)家與非企業(yè)家在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿上有所區(qū)別。

H1B：當(dāng)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)選擇時(shí)，企業(yè)家對(duì)確定性結(jié)果的偏好將與非企業(yè)家不同。

除已知概率分布的風(fēng)險(xiǎn)外，商業(yè)活動(dòng)中還存在不可測(cè)量的風(fēng)險(xiǎn)。在這種風(fēng)險(xiǎn)面前，任何的統(tǒng)計(jì)描述都無(wú)法進(jìn)行有效地指導(dǎo)，但企業(yè)家必須在這種風(fēng)險(xiǎn)下進(jìn)行決策和運(yùn)營(yíng)。

雖然現(xiàn)存文獻(xiàn)并沒(méi)有明確表示企業(yè)家對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的偏好方向，但它們均指出企業(yè)家很可能在處理這些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)擁有更加正確的判斷，所以作者建立了另外一個(gè)假設(shè)：

H2：企業(yè)家的隨機(jī)厭惡程度與非企業(yè)家不同。

從開展企業(yè)活動(dòng)來(lái)說(shuō)，最大的特征是企業(yè)活動(dòng)暴露在“競(jìng)爭(zhēng)”的環(huán)境中，這種環(huán)境下的企業(yè)決策產(chǎn)出更多地依賴于企業(yè)外部的其他參與者。

在現(xiàn)存文獻(xiàn)中，學(xué)者們普遍指出導(dǎo)致不同企業(yè)家競(jìng)爭(zhēng)意愿的機(jī)制。最后，除了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系以外，信任也是一種依賴他人行為的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。

因此有：

H3：企業(yè)家對(duì)競(jìng)爭(zhēng)行為的接受程度與非企業(yè)家不同。

H4：企業(yè)家群體對(duì)相比非企業(yè)家群體，更容易建立內(nèi)部信任。

02實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

在本文的研究中，作者對(duì)位于中國(guó)長(zhǎng)三角地區(qū)的700名企業(yè)家和200名對(duì)照組成員進(jìn)行分層隨機(jī)抽樣，使用行為任務(wù)的方式對(duì)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)選擇進(jìn)行考察。

具體地，作者通過(guò)考察研究個(gè)體在多個(gè)選擇中的傾向性，來(lái)研究個(gè)體對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的選擇和厭惡水平。

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