證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：據(jù)上海有色網(wǎng)，本周五SMM磷酸鐵價(jià)格為1.17-1.23萬(wàn)元/噸，均價(jià)1.20萬(wàn)元/噸，較上周五跌100元/噸。本周，磷酸鐵價(jià)格下跌。因下游訂單變數(shù)較大，磷酸鐵月度談單較謹(jǐn)慎，為獲得市場(chǎng)份額，磷酸鐵廠被迫讓“利”出售。本周，原料價(jià)格穩(wěn)定，企業(yè)生產(chǎn)成本穩(wěn)定，相對(duì)銷售價(jià)格，成本高企。原料端，磷酸鐵按需生產(chǎn)，新產(chǎn)線集中在年底前調(diào)試完畢，市場(chǎng)供應(yīng)量充足。需求方面，四季度需求慘淡，對(duì)磷酸鐵的需求量有所減少。隨著月度談單的結(jié)束，散單的成交亦趨于平淡，預(yù)計(jì)，下周磷酸鐵價(jià)格持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

光大證券認(rèn)為行業(yè)以價(jià)換量+智能化主題趨勢(shì)延續(xù)：新勢(shì)力2023年的產(chǎn)品矩陣基本布局完成，下一輪新勢(shì)力之爭(zhēng)將主要圍繞：1)大型SUV/MPV市場(chǎng)，小鵬X9、理想Mega、問(wèn)界M9等將陸續(xù)上市，或成4Q23-2024E關(guān)注焦點(diǎn)；2)智能化布局，大模型加持下智艙智駕持續(xù)升級(jí)，或成產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力主要影響因素；3)下沉低線，低線城市增換購(gòu)需求為下一步新能源車市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力。鑒于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)計(jì)行業(yè)以價(jià)換量+智能化主題趨勢(shì)或仍將延續(xù)。

華西證券認(rèn)為新勢(shì)力智能化水平全球領(lǐng)先，探索全新商業(yè)模式。以新勢(shì)力為代表的自主車企多數(shù)堅(jiān)持智能化研發(fā)投入，技術(shù)水平在全球行業(yè)內(nèi)屬于領(lǐng)先地位。在商業(yè)化落地層面，其認(rèn)為小鵬和大眾、滴滴等合作具有里程碑式的意義，標(biāo)志著具有高智能化技術(shù)的車企迎來(lái)了極具想象力的新業(yè)務(wù)模式。零跑在電子電氣架構(gòu)發(fā)布會(huì)中，同樣表達(dá)了技術(shù)輸出合作的可能性。

華西證券認(rèn)為，軟件定義汽車是長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，看好智能化成為下一階段車企成長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。 投資建議：智能化奇點(diǎn)已來(lái)，自主技術(shù)輸出孵化機(jī)遇。智能駕駛能力有望成為車企競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。銷量端，華為、小鵬、理想、蔚來(lái)城市NOA加速落地有望促進(jìn)智駕成為影響購(gòu)車的重要因素，帶來(lái)智駕車型購(gòu)買率的提升，促進(jìn)銷量向上；估值端，特斯拉智駕軟件付費(fèi)模式在北美跑通，Dojo超級(jí)計(jì)算機(jī)將推動(dòng)機(jī)器人、智駕加速發(fā)展，驅(qū)動(dòng)估值重塑，小鵬與大眾合作收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)，有望改變車企盈利模式，估值中樞向上

宏觀事件

1.工信部：聚焦3C、汽車等制造業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域 打造人形機(jī)器人示范產(chǎn)線和工廠

11月2日，工信部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》。聚焦3C、汽車等制造業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，提升人形機(jī)器人工具操作與任務(wù)執(zhí)行能力，打造人形機(jī)器人示范產(chǎn)線和工廠，在典型制造場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)深度應(yīng)用。面向結(jié)構(gòu)化生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，推動(dòng)人形機(jī)器人在裝配、轉(zhuǎn)運(yùn)、檢測(cè)、維護(hù)等工序的應(yīng)用和推廣。面向非結(jié)構(gòu)化生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，加強(qiáng)人形機(jī)器人與設(shè)備、人員、環(huán)境協(xié)作交互能力，支撐柔性化、定制化生產(chǎn)制造。

2.北京城市副中心將探索設(shè)立超低排放區(qū) 打造新能源汽車推廣示范區(qū)

11月1日，2023北京城市副中心綠色發(fā)展論壇開(kāi)幕。未來(lái)，城市副中心將全力打造綠色發(fā)展的現(xiàn)代化城市樣板，開(kāi)展便捷暢達(dá)的綠色交通示范建設(shè)，探索設(shè)立超低排放區(qū)，打造新能源汽車推廣示范區(qū)。城市副中心力爭(zhēng)到2025年，推進(jìn)公交車、出租車、環(huán)衛(wèi)運(yùn)輸車等城市服務(wù)車輛基本完成新能源化，實(shí)現(xiàn)氫燃料電池汽車的試點(diǎn)示范應(yīng)用。

3.中汽協(xié)：1-9月全國(guó)汽車商品累計(jì)出口金額同比增長(zhǎng)33.9%

10月30日，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)整理的海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年9月，汽車商品進(jìn)出口總額環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，同比增長(zhǎng)15.7%。其中進(jìn)口金額環(huán)比增長(zhǎng)0.47%，同比下降5.4%；出口金額環(huán)比增長(zhǎng)5%，同比增長(zhǎng)26%。2023年1-9月，全國(guó)汽車商品累計(jì)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)14.6%。其中進(jìn)口金額同比下降18%；出口金額同比增長(zhǎng)33.9%。

行業(yè)新聞

1.乘聯(lián)會(huì)：預(yù)估10月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量89萬(wàn)輛 同比增長(zhǎng)32%

11月2日，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，綜合預(yù)估10月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。今年1-10月初步測(cè)算批發(fā)680萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36%。

2.10月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)58.6%

10月31日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)顯示，2023年10月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為58.6%，同比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。

3.中金公司、雷諾集團(tuán)或在華合伙成立投資基金 聚焦新能源產(chǎn)業(yè)鏈

10月31日，據(jù)知情人士透露，雷諾集團(tuán)和中金公司已達(dá)成初步意向，雙方將共同出資在華成立一家投資基金，聚焦新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)悉，雷諾集團(tuán)首席執(zhí)行官盧卡·德·梅奧(Luca de Meo)上周率領(lǐng)雷諾集團(tuán)管理委員會(huì)成員抵達(dá)中國(guó)，開(kāi)啟了為期一周的訪華之行。在此期間，雷諾集團(tuán)管理委員會(huì)成員與雷諾中國(guó)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘇偉銘(Weiming Soh)帶隊(duì)的雷諾中國(guó)團(tuán)隊(duì)與東風(fēng)汽車集團(tuán)、吉利控股集團(tuán)、中金公司等合作伙伴進(jìn)行了會(huì)面，并圍繞“參與中國(guó)新能源生態(tài)系統(tǒng)、賦能全球產(chǎn)業(yè)鏈”等關(guān)鍵性話題，探討了未來(lái)深化合作的可能性。

4.廣汽埃安張雄：電池全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩 鋰價(jià)將回歸成本水平

10月31日，在2023全球新能源與智能汽車供應(yīng)鏈創(chuàng)新大會(huì)上，廣汽埃安新能源汽車副總經(jīng)理張雄表示，電池及上游企業(yè)瘋狂擴(kuò)能，產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，2023年動(dòng)力電池產(chǎn)能1600GWh，而市場(chǎng)需求則為700GWh，利用率為43.75%，且目前開(kāi)采成本大幅低于現(xiàn)價(jià)，未來(lái)鋰鹽價(jià)格將隨著供給釋放而下跌。隨著原材料價(jià)格、電池體積/重量密度提升，EV成本將得到改善。

公司動(dòng)態(tài)

1.華為智選車業(yè)務(wù)智界S7將于11月9日開(kāi)啟預(yù)售 “鴻蒙智行”同步發(fā)布

11月2日據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，華為智選車業(yè)務(wù)首款轎車——智界S7將于11月9日開(kāi)啟預(yù)售，并于近期正式發(fā)布。屆時(shí)在發(fā)布會(huì)上，智選車品牌聯(lián)盟——鴻蒙智行會(huì)同步發(fā)布，目前“鴻蒙智行”在各大社交平臺(tái)官方賬號(hào)均已開(kāi)通，簡(jiǎn)介顯示為“鴻蒙智能汽車技術(shù)生態(tài)聯(lián)盟”。

2.比亞迪股份：10月新能源汽車銷量30萬(wàn)輛

11月1日，比亞迪股份公告，10月新能源汽車銷量301,833輛，上年同期為217,816輛。今年前10月新能源汽車銷量合計(jì)238.15萬(wàn)輛，同比上漲70.36%。

3.零跑汽車：公司創(chuàng)始人承諾10年內(nèi)不減持

11月1日，零跑汽車在港交所公告，朱江明(本公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官)及其配偶劉云珍、傅利泉及其配偶陳愛(ài)玲自愿承諾，自本公告日起未來(lái)10年內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的本公司股份。

4.20.88萬(wàn)元起 歐拉閃電貓暗夜版正式上市

10月31日，歐拉閃電貓暗夜版上市，售價(jià)區(qū)間20.88萬(wàn)-27.28萬(wàn)元。閃電貓暗夜版提供全新暗夜黑外觀、黑/紅內(nèi)飾，動(dòng)力方面，新車提供單電機(jī)兩驅(qū)及雙電機(jī)四驅(qū)版本，其中單電機(jī)最大功率150kW；雙電機(jī)四驅(qū)最大功率300kW。續(xù)航方面，長(zhǎng)續(xù)航版CLTC工況下最高續(xù)航可達(dá)705km，雙電機(jī)四驅(qū)CLTC續(xù)航里程為600km。

二級(jí)市場(chǎng)

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價(jià)格

1.鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

2.正極材料價(jià)格

電解液價(jià)格

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