（原標題：「零售之王」搶跑「個人養(yǎng)老金」：招行謀局新未來）

文/洪偌馨、伊蕾

2022年，中國個人養(yǎng)老金制度邁出關(guān)鍵一步。

11月4日，人社部等五部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》（下簡稱《辦法》），標志著個人養(yǎng)老金制度正式落地。財政部、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等也同步發(fā)布文件，為個人養(yǎng)老金制度的具體落實提供標準與依據(jù)。

在政策「發(fā)令槍」響后，金融機構(gòu)反應(yīng)迅速。作為客戶開啟個人養(yǎng)老金之旅的「首站」，多家大行和股份行已經(jīng)啟動個人養(yǎng)老金預(yù)約開戶工作。事實上，在更早之前，一些銀行已經(jīng)在手機端開通了養(yǎng)老專區(qū)和個人養(yǎng)老金訂閱通知，為搶灘新賽道蓄力。

以布局較早的招商銀行為例，招商銀行App已上線了養(yǎng)老金融專區(qū)。作為全視角賬戶管理、跨品類、全流程養(yǎng)老服務(wù)的線上專區(qū)，它可以為客戶提供「賬戶+方案+工具+陪伴」四位一體的綜合金融服務(wù)。

銀行積極「搶跑」與市場和監(jiān)管環(huán)境的變化息息相關(guān)。

黨的二十大進一步強調(diào)「發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系」，個人養(yǎng)老金制度是中國應(yīng)對人口老齡化和實現(xiàn)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，這也充分體現(xiàn)了金融的人民性、普惠性。而個人養(yǎng)老金的正式「起航」也標志著以個人儲蓄投資推動的養(yǎng)老金「第三支柱」邁入加速擴張期。

對于中國銀行業(yè)而言，這是前所未有的市場機遇，也是商業(yè)銀行們必須肩負起的社會責任與使命。當然，這個過程也是對銀行服務(wù)能力的一次全方位考驗。

以招商銀行的實踐來看，其在零售金融和大財富管理賽道的持續(xù)深耕、投入與積累是發(fā)展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的「基石」，在此基礎(chǔ)上，圍繞養(yǎng)老賬戶開立與系統(tǒng)對接、養(yǎng)老財富產(chǎn)品儲備、平臺建設(shè)等全方位的能力建設(shè)，招商銀行也進行了長期和深入的布局。

1. 個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)「蓄勢待發(fā)」

所謂個人養(yǎng)老金，是指政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營、實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能的制度。它可以通過市場化手段幫助參加人達到養(yǎng)老金長期保值增值目標，實現(xiàn)個人、家庭金融資產(chǎn)的跨周期優(yōu)化配置。

回溯過往來看，雖然包括公募基金、銀行理財、商業(yè)保險等在內(nèi)的個人養(yǎng)老金融產(chǎn)品從幾年前就開始陸續(xù)試點并發(fā)力布局，但受限于種種內(nèi)外部因素的不成熟，在規(guī)模和影響力方面都相對有限。

作為貫徹落實二十大關(guān)于健全多層次、多支柱養(yǎng)老體系建設(shè)的重要舉措，此次個人養(yǎng)老金制度落地有望推動整個市場實現(xiàn)一次躍遷，讓全社會重視到養(yǎng)老「第三支柱」的重要性，實現(xiàn)從「產(chǎn)品」試點到「賬戶」體系建設(shè)、從「小眾」到「大眾」的跨越。

從參與的范圍來看，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，都可以參加個人養(yǎng)老保險，并可以享受個人養(yǎng)老金實施遞延納稅優(yōu)惠政策。而這些利好政策也將鼓勵更多群體參與進來，進一步提升客戶的參與意愿。

但在整個市場「從0到1」建設(shè)的過程中，需要調(diào)動起市場各方的力量。眼下，一直處于籌備沖刺階段的商業(yè)銀行可能最具代表性。

由于個人養(yǎng)老金采取「一人一戶」政策，資金賬戶需要由參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或開立。因此，作為居民參與個人養(yǎng)老金的「入口」，銀行需要在投資者教育、系統(tǒng)對接、體驗完善等方面做足功課。

此外，招行相關(guān)負責人在接受采訪時提到，「招行是賬戶行，也是首批養(yǎng)老理財?shù)拇N機構(gòu)，是銀行養(yǎng)老理財、商業(yè)保險以及養(yǎng)老基金的代銷方」。在養(yǎng)老金融賽道的布局較為全面，當然，肩上的責任也更重一些。

不可忽略的是，由于個人養(yǎng)老金的長周期屬性——投資周期可能橫跨數(shù)十年，覆蓋客戶不同生命階段，銀行不僅需要提供適配的產(chǎn)品和服務(wù)，還要考慮為客戶提供全生命周期的「陪伴」服務(wù)。

換言之，商業(yè)銀行在個人養(yǎng)老金服務(wù)中扮演著多重角色，而銀行能否勝任這些角色對于客戶的最終體驗至關(guān)重要。

比如，為了給客戶提供更好的開戶體驗，在養(yǎng)老賬戶開立籌備上，招行搭建了覆蓋行內(nèi)行外、線上線下的立體式開戶渠道，支持個人養(yǎng)老金賬戶多渠道便捷開立?？蛻艨赏ㄟ^招商銀行App、VTM等渠道實現(xiàn)一鍵開戶，用時僅需約1分鐘。

此外，招行APP11.0迭代專門部署了養(yǎng)老金融的陪伴欄位部署，不僅為客戶提供投教服務(wù)、最新資訊，還可以為客戶提供涵蓋基本養(yǎng)老金（第一支柱）、企業(yè)/職業(yè)年金（第二支柱）、個人養(yǎng)老金（第三支柱）的全視角養(yǎng)老賬戶展示及養(yǎng)老賬戶管理，以及養(yǎng)老計算器、備老賬戶等實用養(yǎng)老工具，助力客戶更好地了解養(yǎng)老、一站式完成養(yǎng)老準備。

2.「零售之王」布局養(yǎng)老金融

商業(yè)銀行在個人養(yǎng)老金制度落地和養(yǎng)老金融市場發(fā)展過程中扮演的重要角色，也對于其能力提出了更高要求——無論是面向消費者的前端服務(wù)與銷售體驗，還是后端在產(chǎn)品、服務(wù)和運營能力上的不斷夯實。

這種能力不可能一蹴而就，它建立在對財富管理產(chǎn)業(yè)鏈長期深耕的基礎(chǔ)上，需要將渠道建設(shè)、風險管理和對客戶需求的深度洞察與理解集中輸出，形成更完善的解決方案。

在這一方面，招商銀行提供了一個很好的樣本。

作為一家以零售業(yè)務(wù)見長的銀行，零售銀行業(yè)務(wù)一直是招行的「壓艙石」。財報顯示，截止到2022年三季度末，該行零售總客戶數(shù)為1.82億戶，較上年末增長5.2%，零售AUM余額超過11.9萬億，較上年增長1.2萬億，增幅達到11.16%。

「零售之王」的客群基礎(chǔ)本就是個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展的一片「沃土」。加上近兩年招行大財富管理戰(zhàn)略的持續(xù)深入，線上線下服務(wù)體系不斷完善，都為銀行更好地觸客、深客和活客，推動個人養(yǎng)老金稅優(yōu)政策普及和落地提供了更好的基礎(chǔ)。

如果說招行在零售端的優(yōu)勢源自基因里的「稟賦」，那么其在產(chǎn)品端的競爭力，則是在洞察市場需求的基礎(chǔ)上，不斷加大投入布局的結(jié)果。

具體來看，早在2018年，招行就成為最早一批養(yǎng)老FOF基金的代銷機構(gòu)，參與養(yǎng)老目標基金的創(chuàng)設(shè)定制。此后，招行先后與二十多家機構(gòu)合作，定制了近百只養(yǎng)老目標基金，截止到2022年6月末，招行養(yǎng)老目標基金存量規(guī)模超百億元。

值得注意的是，招行在創(chuàng)設(shè)優(yōu)選產(chǎn)品時，覆蓋了目標日期、目標風險等不同模式，以及穩(wěn)健、均衡、進取等不同投資風格，時間跨度從2030到2060不等，能夠滿足不同類型客群在不同生命周期規(guī)劃養(yǎng)老的差異化需求。

而在銀行理財方面，招商銀行理財子公司本身就在市場中極具競爭力。

自去年養(yǎng)老理財試點陸續(xù)落地以來，招銀理財雖然發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量并非最多，但募集金額領(lǐng)先同業(yè)——5只產(chǎn)品累計募集金額達266億元。與此同時，招行還與多家理財子公司展開合作，在銀行理財代銷業(yè)務(wù)上的占比不斷提升。

此外，在商業(yè)保險方面，招行也在加緊相關(guān)產(chǎn)品儲備。除了目前熱度較高的分紅險和傳統(tǒng)的養(yǎng)老金年金產(chǎn)品之外，招行還著重布局了「專屬商業(yè)養(yǎng)老保險」產(chǎn)品，該類產(chǎn)品的繳費靈活度更高，也可以滿足客戶不同的風險偏好。據(jù)悉，招行在此類產(chǎn)品的市場占有率方面保持著巨大的領(lǐng)先優(yōu)勢。

隨著產(chǎn)品圖譜的不斷豐富與完善，無論是在個人養(yǎng)老金開戶和稅優(yōu)政策落地層面，還是在更廣泛的養(yǎng)老金融賽道上，招行都已經(jīng)建立起了極大的「先發(fā)優(yōu)勢」。

不過，在招行自身來看，更深的護城河還是來自于長期深耕大財富管理市場所積累的服務(wù)能力——隨著金融科技的持續(xù)投入和數(shù)字化經(jīng)營能力的提升，招行可以對客戶進行更精細的畫像識別和需求洞察，并為他們匹配相應(yīng)的服務(wù)方案。

一個不可忽視的變化是，隨著客戶需求日益多元復(fù)雜，零售金融服務(wù)在持續(xù)向精細化、個性化轉(zhuǎn)型，個人養(yǎng)老金融服務(wù)也不例外。

在每一個客戶的全生命周期中，如何平衡投資目標與風險偏好？稅優(yōu)政策可以節(jié)約多少成本，又能在未來實現(xiàn)多大的增益？在稅優(yōu)產(chǎn)品之外，是否還需要更多的養(yǎng)老金融產(chǎn)品補充？這些都是養(yǎng)老解決方案的重要組成部分。

招行相關(guān)負責人透露，截止到目前，招行梳理出了超過3000個客戶標簽，可以全面刻畫客戶的投資習慣、風險偏好、交易特征等。

在此基礎(chǔ)上，招行系統(tǒng)構(gòu)建了一套基于客戶視角的資產(chǎn)配置方法論——「TREE」系統(tǒng)，將客戶需求與產(chǎn)品供給有機結(jié)合。在「TREE」體系下，不同客戶都可以根據(jù)自身情況、需求目標選擇到適配的、所能承受最大回撤之內(nèi)的配置組合建議。

敏銳的前端洞察與后端的長期主義布局，正在為「零售之王」拓展養(yǎng)老金融市場打開新局面。

3. 普惠金融的新征途

在全球范圍內(nèi)，個人養(yǎng)老金制度的建設(shè)、養(yǎng)老「第三支柱」的發(fā)展都是一個重要議題。但對于中國而言，其重要性和迫切性遠超我們的想象。

不久前，中國普惠金融研究院正式發(fā)布《中國普惠金融發(fā)展報告（2022）》，并著重提出了「金融健康」的概念。

報告指出，這一概念是在普惠金融基礎(chǔ)上的發(fā)展，用于衡量個人、家庭、企業(yè)在多大程度上順暢地管理日常收支、穩(wěn)健地應(yīng)對財務(wù)沖擊、周全地準備未來成長發(fā)展所需財務(wù)資源，并保持財務(wù)掌控力。

從這個角度來看，隨著我國人口老齡化加速、基本養(yǎng)老金缺口的加大，幫助居民實現(xiàn)個人養(yǎng)老金增值是提升國民金融健康度、實現(xiàn)普惠金融發(fā)展的重要一環(huán)。

而關(guān)于金融機構(gòu)幫助客戶實現(xiàn)個人養(yǎng)老金的保值增值的方式和路徑，前述招行負責人提到，銀行可以在三個方面切實提升居民的「獲得感」。

首先，是稅優(yōu)政策的落實。投資個人養(yǎng)老金在繳費環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、領(lǐng)取環(huán)節(jié)分別有不同的稅惠政策。其中，在繳費環(huán)節(jié)，按照12000元/年的上限額進行稅前扣除；在投資環(huán)節(jié)，投資收益暫不征收個稅；在領(lǐng)取環(huán)節(jié)，繳費及收益均不并入綜合所得，單獨按照3%的稅率計稅。

對于每一個繳稅客戶而言，基于自身的收入情況和銀行的計算工具、產(chǎn)品服務(wù)方案，他們可以最大化地享受到稅優(yōu)政策帶來的「實惠」。

其次，是產(chǎn)品費率的優(yōu)惠。為了降低個人養(yǎng)老金的服務(wù)門檻，提高對投資者的吸引力，體現(xiàn)養(yǎng)老產(chǎn)品的社會性，監(jiān)管部門對于金融機構(gòu)的收費制定了相當嚴苛的規(guī)定。

《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》明確，個人養(yǎng)老金基金的單設(shè)份額類別不得收取銷售服務(wù)費，可以豁免申購限制和申購費等銷售費用（法定應(yīng)當收取并計入基金資產(chǎn)的費用除外），還可以對管理費和托管費實施一定的費率優(yōu)惠。

最后，也是最重要的，由于養(yǎng)老金融產(chǎn)品本身的長期性，它們可以通過拉長周期、緩釋風險的方式實現(xiàn)投資的「長期主義」，這也是解決長期以來「基金賺錢、基民不賺錢」問題的破題思路——減少追漲殺跌、盲目擇時帶來的負面影響，實現(xiàn)長期的資產(chǎn)保值和增值。

當然，眼下，無論是個人養(yǎng)老金制度還是我國養(yǎng)老金融市場的發(fā)展都還處于發(fā)展初期，許多基礎(chǔ)設(shè)施尚不完善，市場參與們也在摸索中前行，不斷探索能夠滿足客戶需求和市場發(fā)展的服務(wù)模式。

這是先行者們勢必要承擔起的使命與責任，道阻且長，行則將至。

本文系未央網(wǎng)專欄作者:馨金融 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表網(wǎng)站觀點，未經(jīng)許可嚴禁轉(zhuǎn)載，違者必究！

免責聲明：信息網(wǎng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本站的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上有侵犯您的知識產(chǎn)權(quán)的作品，請與我們?nèi)〉寐?lián)系，我們會及時修改或刪除。

Tags：[db:TAG標簽](1450795)

轉(zhuǎn)載請標注：信息網(wǎng)——「零售之王」搶跑「個人養(yǎng)老金」：招行謀局新未來