國內(nèi)金價再破新高！3月4日，據(jù)媒體報道，從多家黃金珠寶品牌了解到，當(dāng)日國內(nèi)足金首飾金價均突破636元/克，達(dá)到歷史高位。同時根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，央行需求在第四季度保持了增長勢頭，全球官方黃金儲備進(jìn)一步增加了229噸。

展望黃金后市，永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為，后市無論是金價還是股市均有望對黃金股有利。

隨著美聯(lián)儲降息周期臨近，美元和美債利率有望走弱并推動資金流入新興市場，當(dāng)前已觀察到北上資金持續(xù)流入A股；隨著國內(nèi)政策支持陸續(xù)推出和落地，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏加快、企業(yè)盈利有望回升，同時宏觀流動性“寬貨幣穩(wěn)信用”的可能性較高，目前主要寬基指數(shù)均處于歷史估值中低位水平，市場情緒已經(jīng)明顯回暖，因此對權(quán)益市場可以保持積極樂觀。

隨著高利率環(huán)境對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已開始承壓，美債收益率或開啟下行周期，有望對金價形成中期支撐；1月的美聯(lián)儲議息會議暗示了后續(xù)降息的可能，美聯(lián)儲降息或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)黃金上漲的重要推動力。另外2024全球大選年地緣擾動不斷、央行購金和民間購金需求旺盛等因素或在未來一定時間內(nèi)催化金價上漲；逆全球化、貨幣體系“去美元化”、對沖債務(wù)危機(jī)和主權(quán)信用風(fēng)險等因素亦有望在長期維度對黃金價格形成支撐，我們對黃金2024年表現(xiàn)保持樂觀。

黃金產(chǎn)業(yè)的上市公司股價與金價高度相關(guān)、但漲跌彈性高于實物黃金，可以說是黃金價格的“放大器”。截止2023年底，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，過去五年黃金股相比金價(上海金)的貝塔約1.2倍、金價上行區(qū)間約1.3倍，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)過去五年跑贏上海金近5個點、跑贏倫敦金價超13個點。金礦企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)和杠桿效應(yīng)、黃金珠寶商的渠道擴(kuò)張和品牌集中度提升貢獻(xiàn)黃金股的超額收益，因此看好金價的投資者也可以重點關(guān)注黃金股的投資機(jī)會。

注：wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，過去5年中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)、上海金、倫敦金漲幅分別為74.27%、69.28%、60.86%?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。以上觀點僅供參考，不構(gòu)成任何推介或投資建議。

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