證券之星光伏行業(yè)周報(bào):中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，預(yù)期供應(yīng)再創(chuàng)新高。中原證券最新觀點(diǎn)指出，考慮到新增產(chǎn)能供給情況以及落后產(chǎn)能退出情況，預(yù)計(jì)行業(yè)仍將處于洗牌過程，供需改善仍需時(shí)日。宏觀方面，山東印發(fā)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)行動(dòng)方案，到2025年，新能源和可再生能源裝機(jī)達(dá)到1億千瓦。企業(yè)方面，協(xié)鑫集成發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年凈利潤(rùn)預(yù)增1.5至2.7倍，麥迪科技發(fā)布公告稱，全資子公司麥迪電力賽拉弗能源簽訂了N型TOPCon單晶電池片合計(jì)預(yù)計(jì)77700萬片，預(yù)計(jì)合同總金額約為29.22億元。

多晶硅價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，預(yù)期供應(yīng)再創(chuàng)新高

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周n型硅料成交價(jià)格區(qū)間為7.0-7.3萬元/噸，均價(jià)為7.19萬元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.41%；單晶致密料成交價(jià)格區(qū)間為5.6-6.4萬元/噸，均價(jià)為5.93萬元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.19%；n型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為6.0-6.2萬元/噸，均價(jià)為6.1萬元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.67%。

本周各品種硅料價(jià)格均有小幅上漲。在本次報(bào)價(jià)區(qū)間內(nèi)，n型硅料有6家企業(yè)成交，p型硅料有6家企業(yè)成交，均有較大成交量。本周大部分企業(yè)已簽完年前訂單，企業(yè)簽單已達(dá)2月末，少數(shù)企業(yè)已簽單至3月。相較前兩周的成交情況看，本次報(bào)價(jià)區(qū)間內(nèi)成交量更多，提價(jià)成交范圍較廣。對(duì)硅料企業(yè)來說，部分企業(yè)有明顯的看漲預(yù)期，在前期試探性提價(jià)成交后，本周以市場(chǎng)可接受價(jià)格進(jìn)行集中成交。同時(shí)，一些高品質(zhì)p型硅料在n型硅料產(chǎn)能緊缺的時(shí)候能起到一定的替代作用，價(jià)格隨之上漲。此外，在目前顆粒硅-棒狀硅價(jià)差較大的現(xiàn)狀下，n型顆粒硅在品質(zhì)較好的情況下價(jià)格相對(duì)漲幅有限，推動(dòng)n型顆粒硅的市場(chǎng)占有率逐漸上升。

臨近春節(jié)假期，下游拉晶企業(yè)局部下調(diào)開工，整體看開工率基本維持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)在本周內(nèi)下游基本完成年前備貨，之后的市場(chǎng)成交將相對(duì)有限，基本不會(huì)形成新價(jià)格。而年后3月份多晶硅即將有新產(chǎn)能投放，具體市場(chǎng)價(jià)格將極大程度的取決于下游開工變化和新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

截至本周，國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)17家，本周暫無新增停產(chǎn)檢修情況，企業(yè)維持正常生產(chǎn)，但有部分老產(chǎn)線受成本影響有可能將降負(fù)荷運(yùn)行。近期，新增產(chǎn)能正常爬坡，且有一家企業(yè)二期產(chǎn)能即將放量，帶來一定產(chǎn)量增量。因此，預(yù)計(jì)1月份產(chǎn)量較上月有小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將·有望達(dá)17萬噸。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中原證券最新觀點(diǎn)指出，2023年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)表現(xiàn)亮眼，海外市場(chǎng)出口金額略有下滑。得益于風(fēng)光大基地項(xiàng)目建設(shè)和組件價(jià)格下降帶來的經(jīng)濟(jì)效益的提升，1-12月我國(guó)光伏新增裝機(jī)量216.88GW，同比增長(zhǎng)145.12%，而12月新增裝機(jī)51.87GW，同比增長(zhǎng)139.03%。海外市場(chǎng)，我國(guó)太陽能電池累計(jì)出口金額3056.43億元，同比下滑0.80%。

光伏逆變器出口增速放緩，國(guó)內(nèi)招標(biāo)市場(chǎng)火熱。全年逆變器出口金額達(dá)99.56億美元，同比增長(zhǎng)11.4%。海外市場(chǎng)全年出口需求相對(duì)于2022年增速顯著放緩，但12月環(huán)比有所改善。國(guó)內(nèi)逆變器市場(chǎng)中標(biāo)超190GW，華為、陽光電源、株洲變流、特變電工等企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。國(guó)內(nèi)光伏逆變器中標(biāo)中組串式占主導(dǎo)地位，大功率組串表現(xiàn)亮眼，頭部企業(yè)均把握住地面電站快速增長(zhǎng)對(duì)大功率組串式逆變器的需求機(jī)會(huì)，華為、陽光電源、特變電工中標(biāo)規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格基本平穩(wěn)，關(guān)注市場(chǎng)出清情況。根據(jù)中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)來看，1月底，N型硅料成交價(jià)格區(qū)間為7.00-7.30萬元/噸，均價(jià)為7.09萬元/噸，環(huán)比上升1.87%。N型硅料供應(yīng)量趨于穩(wěn)定，仍不及下游需求增長(zhǎng)，故價(jià)格上漲。而硅片、電池環(huán)節(jié)價(jià)格平穩(wěn)，光伏組件價(jià)格小幅度下跌。電池片廠商短期面臨虧損局面，盡管價(jià)格有所反彈，但是預(yù)計(jì)新舊產(chǎn)能替換，產(chǎn)能面臨出清。

投資建議：從已經(jīng)披露的光伏年度業(yè)績(jī)預(yù)告來看，一方面，國(guó)內(nèi)外光伏市場(chǎng)需求非常旺盛，各環(huán)節(jié)受益于市場(chǎng)出貨量的增長(zhǎng)；另一方面，由于各環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)力度較大，板塊整體業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而具體細(xì)分領(lǐng)域分化明顯。尤其是，硅片、電池、組件等主產(chǎn)業(yè)鏈盈利承壓，輔材環(huán)節(jié)盈利好于主材。本輪光伏板塊個(gè)股調(diào)整幅度巨大，市場(chǎng)走勢(shì)和不斷壓縮的估值充分反映產(chǎn)能過剩、裝機(jī)增速放緩、基金贖回等因素。光伏產(chǎn)品價(jià)格低迷導(dǎo)致硅片、電池、組件、膠膜等環(huán)節(jié)四季度虧損，落后產(chǎn)能出清將會(huì)加速?？紤]到新增產(chǎn)能供給情況以及落后產(chǎn)能退出情況，預(yù)計(jì)行業(yè)仍將處于洗牌過程，供需改善仍需時(shí)日。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)，中期建議關(guān)注一體化光伏組件廠、光伏玻璃、逆變器、TOPCon和HJT電池設(shè)備頭部企業(yè)。

宏觀事件

1、山東：到2025年新能源和可再生能源裝機(jī)達(dá)到1億千瓦

1月30日，山東省人民政府印發(fā)山東省新型城鎮(zhèn)化建設(shè)行動(dòng)方案(2024—2025年)。其中提到，加快推動(dòng)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，到2025年，新能源和可再生能源裝機(jī)達(dá)到1億千瓦。

此外，每年梳理一批制造業(yè)領(lǐng)域億元以上重點(diǎn)項(xiàng)目，對(duì)符合條件的加大金融信貸力度。出臺(tái)全省企業(yè)技術(shù)改造升級(jí)三年行動(dòng)方案，每年實(shí)施投資500萬元以上技改項(xiàng)目1萬個(gè)左右。

2、云南：確保2024年新能源新開工投產(chǎn)各16GW

近日，云南省能源局發(fā)布對(duì)省十四屆人大二次會(huì)議期間人大代表沈?qū)W齡提出意見建議的答復(fù)。根據(jù)答復(fù)，云南省能源局下一步工作將主要從四方面進(jìn)行：

一是加快新能源開發(fā)建設(shè)。加強(qiáng)省級(jí)統(tǒng)籌，逐一梳理新能源項(xiàng)目開工、投產(chǎn)清單，逐一協(xié)調(diào)推動(dòng)落實(shí)，確保2024年新能源新開工投產(chǎn)各1600萬千瓦。

二是加強(qiáng)源網(wǎng)協(xié)同。結(jié)合全省新能源陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)并網(wǎng)高峰的實(shí)際，指導(dǎo)督促云南電網(wǎng)公司加快并網(wǎng)申請(qǐng)、接入系統(tǒng)批復(fù)等有關(guān)工作；組織加快已批復(fù)接入系統(tǒng)的新能源項(xiàng)目加快建設(shè)、早日投產(chǎn)并網(wǎng)；認(rèn)真梳理不能實(shí)施和容量壓減的新能源項(xiàng)目，騰出容量空間。根據(jù)新能源規(guī)劃和項(xiàng)目調(diào)整，持續(xù)滾動(dòng)優(yōu)化電網(wǎng)網(wǎng)架規(guī)劃建設(shè)，積極爭(zhēng)取國(guó)家能源局支持，提前謀劃布局和加快建設(shè)500千伏變電站，以及220、110千伏輸變電工程的新建和改造升級(jí)，支撐新能源項(xiàng)目并網(wǎng)消納。

三是加強(qiáng)電力運(yùn)行優(yōu)化調(diào)度。持續(xù)加強(qiáng)水火風(fēng)光儲(chǔ)多能協(xié)同和聯(lián)合優(yōu)化調(diào)度，加強(qiáng)大電網(wǎng)大平臺(tái)余缺互濟(jì)，不斷提升全網(wǎng)消納能力和靈活調(diào)節(jié)能力，促進(jìn)可再生能源足額消納。

四是推進(jìn)綠色能源與綠色制造深度融合發(fā)展。堅(jiān)持優(yōu)電優(yōu)用原則，積極配合產(chǎn)業(yè)和工業(yè)主管部門，研究建立差別化配置機(jī)制，以產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)集群的度電效益為導(dǎo)向，將電力供應(yīng)保障向效益高的地區(qū)、產(chǎn)業(yè)傾斜，推動(dòng)具備優(yōu)勢(shì)的資源型產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈、集群化發(fā)展，促進(jìn)綠色能源與綠色制造深度融合發(fā)展。

3、北京：2024年，力爭(zhēng)建成岱海等4個(gè)域外綠電基地

2月1日，北京市2023年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃的報(bào)告發(fā)布。文件提出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。落實(shí)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家戰(zhàn)略，積極推動(dòng)能耗雙控向碳排放總量和強(qiáng)度雙控轉(zhuǎn)變，形成碳達(dá)峰碳中和的北京實(shí)踐。

(1)做好可再生能源利用條例立法保障工作，提前研究配套政策。完善市區(qū)兩級(jí)碳排放控制體系和統(tǒng)計(jì)核算體系，推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域碳標(biāo)簽試點(diǎn)。

(2)力爭(zhēng)建成岱海等4個(gè)域外綠電基地，簽訂京晉綠電入京三年協(xié)議，建成投用張北-勝利特高壓通道，推進(jìn)大同-懷來-天津北-天津南特高壓通道建設(shè)。在產(chǎn)業(yè)園區(qū)、公共機(jī)構(gòu)和建筑領(lǐng)域推廣分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，推進(jìn)農(nóng)村地區(qū)整村光伏發(fā)電應(yīng)用。實(shí)施東北熱電中心等余熱利用改造項(xiàng)目。推進(jìn)虛擬電廠試點(diǎn)建設(shè)。

(3)高效運(yùn)營(yíng)全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)。

(4)構(gòu)建綠色低碳全民行動(dòng)格局，加快推進(jìn)公共機(jī)構(gòu)節(jié)能降耗，將小客車“油改電”、綠色出行等納入碳普惠激勵(lì)范圍。

行業(yè)新聞

1、廣東省城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案發(fā)布！推進(jìn)建筑太陽能光伏一體化建設(shè)！

1月31日，廣東省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳 廣東省發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于印發(fā)廣東省城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案的通知，通知指出，推進(jìn)建筑太陽能光伏一體化建設(shè)，到2025年新建公共機(jī)構(gòu)、廠房屋頂光伏覆蓋率力爭(zhēng)達(dá)到50%。開展“光儲(chǔ)直柔”建筑建設(shè)示范。結(jié)合資源稟賦和用能需求發(fā)展太陽能光熱、淺層地?zé)崮堋⑸镔|(zhì)能等應(yīng)用。大力推廣空氣源熱泵熱水器、高效電爐灶等替代燃?xì)猱a(chǎn)品。逐步對(duì)大型公共建筑進(jìn)行電氣化改造。加強(qiáng)與電網(wǎng)的銜接與協(xié)調(diào)，推動(dòng)智能微電網(wǎng)、蓄冷、儲(chǔ)能、彈性負(fù)荷調(diào)節(jié)、虛擬電廠等技術(shù)應(yīng)用，優(yōu)先消納可再生能源電力，主動(dòng)參與電力需求側(cè)響應(yīng)。到2025年，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達(dá)到8%。到2030年，建筑用電占建筑能耗比例超過85%，新建公共建筑全電氣化比例達(dá)到30%。

2、江蘇常州：到2025年新能源產(chǎn)值規(guī)模力爭(zhēng)超萬億元

2月1日，江蘇印發(fā)《關(guān)于支持常州新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，文件指出，到2025年，常州新能源領(lǐng)域產(chǎn)值規(guī)模力爭(zhēng)超萬億元，龍頭牽引、配套支撐，政企聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)城融合，形成新能源產(chǎn)業(yè)品牌和城市品牌同向同行、共同發(fā)展的格局。到2035年，產(chǎn)值規(guī)模在2025年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大，發(fā)電、儲(chǔ)能、輸送、應(yīng)用等四大環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)深層次、高濃度融合發(fā)展，新能源在生產(chǎn)、生活中的滲透率處于全國(guó)領(lǐng)先地位。

重點(diǎn)鞏固延伸太陽能光伏、動(dòng)力及儲(chǔ)能電池、新型電力裝備、新能源汽車等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈，積極招引智能網(wǎng)聯(lián)、儲(chǔ)能、氫能、車規(guī)級(jí)元器件和大尺寸碳化硅晶體材料等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。鼓勵(lì)支持國(guó)內(nèi)外新能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)在常州建設(shè)功能性、區(qū)域性總部。

3、浙江婺城區(qū)：推進(jìn)屋頂光伏建設(shè) 力爭(zhēng)到2025新增分布式光伏裝機(jī)200MW

1月29日，金華市婺城區(qū)發(fā)展和改革局發(fā)布婺城區(qū)整區(qū)推進(jìn)分布式光伏開發(fā)工作實(shí)施方案，文件指出，通過大力推進(jìn)屋頂光伏發(fā)電建設(shè)，力爭(zhēng)到2025年新增分布式光伏裝機(jī)達(dá)200兆瓦。一是推進(jìn)現(xiàn)有屋頂光伏項(xiàng)目建設(shè)。二是規(guī)范新建建筑光伏項(xiàng)目建設(shè)。三是明確具體實(shí)施日期。

4、四川南充：推進(jìn)退役動(dòng)力電池、光伏組件等新興產(chǎn)業(yè)廢棄物循環(huán)利用

近日，南充市人民政府印發(fā)南充市碳達(dá)峰實(shí)施方案的通知，通知指出，加快光伏資源開發(fā)，擴(kuò)大光伏在居民生活、工業(yè)園區(qū)、城市照明、廣告招牌等方面的應(yīng)用，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、大型建筑實(shí)施光伏建筑一體化。探索水風(fēng)光一體化發(fā)展，支持水庫(kù)水面及周邊(或?yàn)┩康?風(fēng)電或光伏+產(chǎn)業(yè)(制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)、旅游業(yè)等)、生態(tài)環(huán)境治理、鄉(xiāng)村振興等“1+N”模式綜合開發(fā)利用可再生能源，到2025年，新增風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)4萬千瓦以上。2030年，新增風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)6萬千瓦以上。

通知還指出，鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)塑料、玻璃等低價(jià)值可回收物進(jìn)行回收處理，健全強(qiáng)制報(bào)廢制度和廢舊家電、消費(fèi)電子等耐用消費(fèi)品回收處理體系，推進(jìn)退役動(dòng)力電池、光伏組件等新興產(chǎn)業(yè)廢棄物循環(huán)利用。

公司動(dòng)態(tài)

1、協(xié)鑫集成：2023年凈利潤(rùn)預(yù)增152.9%-270.9%

1月30日，協(xié)鑫集成發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155億元至170億元，同比增長(zhǎng)85.6%-109%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.5億元至2.2億元，同比增長(zhǎng)152.9%-270.9%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，協(xié)鑫集成表示，2023年組件業(yè)務(wù)出貨量位居行業(yè)前列，產(chǎn)銷兩旺，盈利能力顯著提升。其中生產(chǎn)方面：2023年，合肥組件大基地一期15GW產(chǎn)能全線滿產(chǎn)，阜寧基地12GW高效組件產(chǎn)能如期達(dá)產(chǎn)，公司大尺寸高效組件產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步提高；蕪湖電池基地一期10GWTOPCon電池產(chǎn)能于2023年10月份全面投產(chǎn)，產(chǎn)能爬坡速度及產(chǎn)品良率均表現(xiàn)優(yōu)異，有效提升公司自有電池產(chǎn)能配比。銷售方面：公司全球營(yíng)銷中心國(guó)內(nèi)海外市場(chǎng)兩手齊抓，深耕渠道建設(shè)，增強(qiáng)客戶黏性。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)連續(xù)中標(biāo)主要央企、國(guó)企大額訂單；海外市場(chǎng)穩(wěn)健推進(jìn)，品牌影響力進(jìn)一步提升，全年銷售額同比近翻番。

2、麥迪科技：斬獲29.22億元TOPCon單晶電池片銷售大單

1月30日，麥迪科技發(fā)布公告稱，公司全資子公司麥迪電力科技(蘇州)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“麥迪電力”或“賣方”)與賽拉弗能源集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“賽拉弗能源”或“買方”)簽訂了《光伏電池片產(chǎn)品銷售框架合同》，麥迪電力擬向賽拉弗能源供應(yīng)N型TOPCon單晶電池片合計(jì)預(yù)計(jì)77,700萬片，其中2024年預(yù)計(jì)35,400萬片，2025年預(yù)計(jì)42,300萬片。以本合同簽訂時(shí)InfoLinkConsulting最新公布的N型TOPCon電池片價(jià)格均價(jià)測(cè)算，預(yù)計(jì)合同總金額約為29.22億元。

合同履行期限自合同簽訂之日起至2025年12月31日，公司表示，本合同為日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)的銷售合同，公司簽訂本合同有助于與下游合作伙伴建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，有助于公司N型TOPCon單晶電池片產(chǎn)品的穩(wěn)定銷售，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。實(shí)施過程中的實(shí)際交易價(jià)格及銷售數(shù)量以簽訂的銷售訂單為準(zhǔn)，對(duì)公司各年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響以經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)。

3、弘元綠能：2023年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)減少73.62%~75.93%

1月30日，弘元綠能發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7.3億元~8億元，與上年同期相比，將減少約23.03億元到約22.33億元，同比減少73.62%~75.93%。

公告表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是，報(bào)告期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，公司所處行業(yè)新增產(chǎn)能大規(guī)模釋放，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)博弈加劇，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，對(duì)整個(gè)行業(yè)盈利水平產(chǎn)生較大影響。但產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格的大幅下降也驅(qū)動(dòng)了國(guó)內(nèi)外裝機(jī)需求的增長(zhǎng)。2023年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)單晶硅片業(yè)務(wù)持續(xù)降本增效，維持了較低的生產(chǎn)成本及較好的品質(zhì)，但因產(chǎn)品價(jià)格下降明顯，毛利受到一定影響，使得公司盈利水平低于同期。同時(shí)，公司向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，新增的硅料、電池、組件業(yè)務(wù)產(chǎn)能于報(bào)告期內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，新業(yè)務(wù)處于產(chǎn)能爬坡階段，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定影響。當(dāng)新業(yè)務(wù)陸續(xù)達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到調(diào)整升級(jí)，一體化布局帶來進(jìn)一步成本優(yōu)勢(shì)，未來因行業(yè)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)將得到降低。

4、合盛硅業(yè)首條10萬噸高純多晶硅產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)

據(jù)合盛硅業(yè)官方公眾號(hào)，近日，合盛硅業(yè)光伏一體化全產(chǎn)業(yè)鏈園區(qū)多晶硅生產(chǎn)取得重大突破，年產(chǎn)20萬噸多晶硅項(xiàng)目第一條10萬噸生產(chǎn)線順利實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)量產(chǎn)，已產(chǎn)出滿足下游N型電池用料需求的高純多晶硅，另一條10萬噸生產(chǎn)線正處于最后的量產(chǎn)試車準(zhǔn)備階段，計(jì)劃于2024年2月開始聯(lián)動(dòng)試車。

據(jù)介紹，合盛硅業(yè)高純多晶硅項(xiàng)目從2022年6月正式動(dòng)工，2023年10月生產(chǎn)裝置全流程貫通，2024年1月實(shí)現(xiàn)首條10萬噸量產(chǎn)。

5、澤潤(rùn)新能IPO成功過會(huì)

2月1日，深圳證券交易所發(fā)布公告，經(jīng)深交所上市委審議，江蘇澤潤(rùn)新能科技股份有限公司(首發(fā))符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

據(jù)了解，澤潤(rùn)新能成立于2017年3月16日，位于江蘇常州市金壇區(qū)，由澤潤(rùn)實(shí)業(yè)獨(dú)資設(shè)立，設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本為1000萬元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能光伏接線盒、傳統(tǒng)光伏接線盒、光伏連接器、光伏線材以及光伏配套線纜組裝，澤潤(rùn)新能在2020年、2021年及2022年的營(yíng)業(yè)收入分別為14943.37萬元、29667.78萬元和52192.55萬元。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲跌幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

中國(guó)春節(jié)假期臨近，供應(yīng)方面，硅料生產(chǎn)供應(yīng)端整體情況正常，生產(chǎn)運(yùn)行和運(yùn)輸狀況均相對(duì)平穩(wěn)，供應(yīng)總量保持環(huán)比正向增長(zhǎng)，但是結(jié)構(gòu)性供應(yīng)確實(shí)顯現(xiàn)出階段性輸出不足，并且反應(yīng)在階段性價(jià)格波動(dòng)。

價(jià)格方面，國(guó)產(chǎn)硅料整體成交均價(jià)有所抬漲，海外產(chǎn)硅料整體價(jià)格維持平穩(wěn)。具體情況表現(xiàn)在，國(guó)產(chǎn)致密塊料、尤其是可以滿足 N 型拉晶用料需求的塊料報(bào)價(jià)漲至每公斤 65-73 元范圍，最高報(bào)價(jià)區(qū)間漲至每公斤 69-73 元范圍，實(shí)際成交價(jià)格略有下移；但是考慮到本期仍有大量前期簽訂的訂單處于正常執(zhí)行期間，前期價(jià)格范圍基本仍在每公斤 64-68 元范圍，故本期均價(jià)考慮綜合因素后開始反應(yīng)抬漲趨勢(shì)，但是具體漲幅暫未完全一致，會(huì)在后期價(jià)格變化幅度中據(jù)實(shí)反應(yīng)。

需求方面，當(dāng)前硅料價(jià)格上漲成功已經(jīng)能夠反應(yīng)出拉晶用料需求方面的規(guī)?？捎^，距離春節(jié)假期不足 10 天，拉晶環(huán)節(jié)整體稼動(dòng)平穩(wěn)，個(gè)別企業(yè)仍在回升的稼動(dòng)水平反應(yīng)在硅料需求方面，具有明顯的春節(jié)假期備貨特點(diǎn)和博弈心態(tài)。

硅片價(jià)格

時(shí)至月末，M10 尺寸 N/P 型硅片價(jià)格走勢(shì)變化十分微妙，M10 P 型價(jià)格在沉底數(shù)周后隨著生產(chǎn)企業(yè)快速切換到 N 型生產(chǎn)，供需緊俏下廠家上周上抬的報(bào)價(jià)也在本周確立漲價(jià)趨勢(shì)，低于每片 2.05 元人民幣的價(jià)格成為了少數(shù)，M10 尺寸下 NP 型價(jià)格正式翻轉(zhuǎn)；M10 N 型部分也持續(xù)有企業(yè)醞釀反彈，然而這周觀察成交意愿仍然有限，價(jià)格約略持平。

本周 P 型硅片中 M10 尺寸成交價(jià)格上行到每片 2.05 元人民幣、G12 尺寸則維持落在每片 2.8 元人民幣。N 型價(jià)格保持 M10 尺寸成交價(jià)格落在每片 2 元人民幣、G12 部分價(jià)格落在每片 3.1 元人民幣左右。從 N/P 型來看，同為 M10 尺寸的基礎(chǔ)上，由于瓦數(shù)的提升明顯，M10 尺寸下 N 型單瓦價(jià)格相比 P 型減少約 8-9%，N 型硅片相比 P 型具備更優(yōu)的性價(jià)比。

隨著春節(jié)將至，各家陸續(xù)規(guī)劃春節(jié)放假與二月份排產(chǎn)，同時(shí)與往年一樣，企業(yè)也在對(duì)賭節(jié)后的需求表現(xiàn)。當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)仍然期望維持平穩(wěn)的稼動(dòng)水平，未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)意愿，然若后續(xù)終端需求沒有得到明顯復(fù)蘇，硅片生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⒚媾R與下游需求沖突的銷售壓力。

電池片價(jià)格

近期由于生產(chǎn) PERC 電池廠家銳減，針對(duì)高效率 PERC 電池片出現(xiàn)小部分的緊張趨勢(shì)，觀察頭部企業(yè)由于生產(chǎn)的PERC電池效率檔位優(yōu)異，并無太多廠商能夠供應(yīng)，因而持續(xù)出現(xiàn)挺價(jià)的現(xiàn)象。

本周 P 型電池片成交均價(jià)價(jià)格維持，M10 尺寸落在每瓦 0.38 元人民幣區(qū)段；G12 尺寸成交價(jià)格也維持每瓦 0.38 元人民幣的價(jià)格水平。同時(shí)，頭部專業(yè)電池企業(yè)保持一定溢價(jià)，在高效率檔位的價(jià)格能夠達(dá)到每瓦 0.39 元人民幣的水平。

在 N 型電池片部分，本周 TOPCon(M10)電池片價(jià)格保持穩(wěn)定，均價(jià)價(jià)格維持落在每瓦 0.46-0.47 元人民幣左右，TOPCon 與 PERC 電池片價(jià)差維持每瓦 0.08-0.09 元人民幣不等。而 HJT(G12)電池片生產(chǎn)廠家多數(shù)以自用為主，外賣價(jià)格分化不一，高效部分價(jià)格每瓦 0.6-0.7 元人民幣都有出現(xiàn)。

至于二月排產(chǎn)規(guī)劃方面，觀察廠家陸續(xù)規(guī)劃春節(jié)放假與減產(chǎn)，企業(yè)一部分規(guī)劃 PERC 的升級(jí)改造、另一部分也在既有 TOPCon 的產(chǎn)線趁機(jī)添加 LECO 等提效降本工序。

展望后勢(shì)，預(yù)期短期而言電池片價(jià)格走勢(shì)仍將保持平穩(wěn)，然而，若春節(jié)期間減產(chǎn)幅度超過預(yù)期，也不排除在節(jié)后再續(xù)漲勢(shì)。

組件價(jià)格

本周價(jià)格仍受成本及訂單交付較少因素影響，近期新簽項(xiàng)目較少，主要以大型項(xiàng)目訂單執(zhí)行為主，整體均價(jià)暫時(shí)平緩。

本周均價(jià) PERC 0.88-0.9 元人民幣。而 TOPCon 本周價(jià)格 0.93-0.96 元左右。

HJT 價(jià)格因成本因素、且市場(chǎng)尚未明顯打開，價(jià)格也受前單簽訂執(zhí)行價(jià)格較高，與新單分化明顯，目前國(guó)內(nèi)價(jià)格約每瓦 1.15-1.2 元人民幣之間，海外訂單價(jià)格受近期交單影響價(jià)格略為下行至每瓦 0.145-0.170 元美元。

近期行業(yè)討論組件價(jià)格是否有節(jié)后調(diào)漲的趨勢(shì)，然考慮終端接受度明顯有限，遠(yuǎn)期價(jià)格仍持續(xù)下探也應(yīng)證漲價(jià)機(jī)率或?qū)⑤^小，國(guó)內(nèi)價(jià)格的抬升仍需觀察接下來的需求帶動(dòng)。

而海外部分，考慮到 182PERC 組件已位于產(chǎn)品周期尾部，短期海外需求有出現(xiàn)上升趨勢(shì)，且歐洲去庫(kù)加快、航運(yùn)等變動(dòng)因素影響，部分廠家規(guī)劃節(jié)后調(diào)整價(jià)格，但整體漲價(jià)幅度仍將受制終端接受度而定，或許漲幅僅1-2美分左右的調(diào)整。

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