證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：據(jù)上海有色網(wǎng)，截止9月28日，電池級(jí)碳酸鋰16-17.8萬元/噸，均價(jià)16.9萬元/噸，環(huán)比上一工作日持平；工業(yè)級(jí)碳酸鋰15-16.2萬元/噸，均價(jià)15.6萬元/噸，環(huán)比上一工作日持平。今日已是國慶小長假前的前夕，下游多數(shù)廠家已于前期完成節(jié)前小幅補(bǔ)庫，當(dāng)前市場總體成交依舊偏淡。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

國泰君安證券認(rèn)為盡管 8 月份是中國傳統(tǒng)的乘用車銷售淡季，但乘用車銷售依然強(qiáng)勁。由于8 月各大整車廠延續(xù)前期優(yōu)惠，加上車展刺激，8 月國內(nèi)乘用車銷量并未出現(xiàn)大幅下滑。8 月相對(duì)強(qiáng)勁的環(huán)比需求超出市場預(yù)期。中國乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023 年前 8 個(gè)月，我國狹義乘用車零售銷量達(dá)到 192 萬輛，同比增 2.5%，環(huán)比增 8.6%；其中，新能源汽車零售銷量約 71.6 萬輛，同比增 34.5%，環(huán)比增 11.8%，滲透率達(dá) 37.3%，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)目前 9月的銷售數(shù)據(jù)，車市銷量勢頭有望持續(xù)。

政策持續(xù)催化加快“城市 NOA”時(shí)代到來。工信部在 2023 年 9 月 21 日世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)表示要持續(xù)推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，盡快啟動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)。特斯拉 FSD 正式版有望迎來落地，各大新能源車企會(huì)在第三季度加開城市覆蓋的進(jìn)程。隨著 2023 年下半年新一輪新能源汽車降價(jià)潮的到來，疊加部分車企加速布局智能化和插混化，共同推動(dòng) 9 月銷量同環(huán)比增長。

上海證券認(rèn)為金九銀十旺季需求復(fù)蘇可期。年初刺激政策效果一般，Q1汽車銷量同比-7%；3月開始車企面對(duì)銷量壓力紛紛開啟降價(jià)潮，但銷量增幅一般。在22Q2疫情擾動(dòng)基數(shù)低，疊加多項(xiàng)刺激政策效果開始顯現(xiàn)、車企促銷等綜合因素的作用下，23Q2銷量逐漸回暖。23Q2汽車銷量716萬輛，同比+29%；23H1汽車銷量1324萬輛，同比+10%。整車端商用車表現(xiàn)最優(yōu)，乘用車?yán)麧櫾鏊俚陀跔I收增速。乘用車板塊出現(xiàn)分化，比亞迪表現(xiàn)最為亮眼，營收實(shí)現(xiàn)高增的同時(shí)，23H1凈利潤突破100億元；長安汽車凈利潤增速超過營收增速，而其他車企利潤增速均弱于營收增速。

宏觀事件

1.兩部門：延續(xù)實(shí)施二手車經(jīng)銷有關(guān)增值稅政策

9月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于延續(xù)實(shí)施二手車經(jīng)銷有關(guān)增值稅政策的公告如下： 一、對(duì)從事二手車經(jīng)銷的納稅人銷售其收購的二手車，按照簡易辦法依3%征收率減按0.5%征收增值稅。 二、本公告所稱二手車，是指從辦理完注冊登記手續(xù)至達(dá)到國家強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)之前進(jìn)行交易并轉(zhuǎn)移所有權(quán)的車輛，具體范圍按照國務(wù)院商務(wù)主管部門出臺(tái)的二手車流通管理辦法執(zhí)行。三、本公告執(zhí)行至2027年12月31日。

2.外交部：歐盟方面采取的有關(guān)措施不利于全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定

9月25日，外交部發(fā)言人汪文斌在例行記者會(huì)上表示，關(guān)于歐盟對(duì)中國電動(dòng)汽車啟動(dòng)反補(bǔ)貼調(diào)查，中國商務(wù)部已經(jīng)做出了回應(yīng)，我愿意在這里向大家強(qiáng)調(diào)的是，中方一貫反對(duì)各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義，歐盟方面采取的有關(guān)措施不利于全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，不符合任何一方的利益。中方敦促歐盟從維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，以及中歐全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的大局出發(fā)，與中方開展對(duì)話磋商，為中歐電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展創(chuàng)造公平、非歧視、可預(yù)期的市場環(huán)境，共同反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。

3.9月1-24日乘用車市場零售125.6萬輛

9月27日，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月1-24日，乘用車市場零售125.6萬輛，同比增長13%，較上月同期增長6%，今年以來累計(jì)零售1,446.8萬輛，同比增長3%；全國乘用車廠商批發(fā)146.1萬輛，同比增長17%，較上月同期增長19%，今年以來累計(jì)批發(fā)1,682.8萬輛，同比增長7%。其中，新能源車市場零售50.8萬輛，同比增長33%，較上月同期增長11%，今年以來累計(jì)零售495.1萬輛，同比增長36%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)59.5萬輛，同比增長40%，較上月同期增長17%，今年以來累計(jì)批發(fā)567.5萬輛，同比增長39%。

4.1-8月全國汽車商品累計(jì)進(jìn)出口總額同比增長14.5%

9月25日，中汽協(xié)整理的海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，與上月相比，8月汽車商品進(jìn)口金額小幅增長、出口金額微降；與上年同期相比，汽車商品進(jìn)口金額小幅下降、出口金額較快增長。1-8月，全國汽車商品累計(jì)進(jìn)出口總額同比增長14.5%。其中，進(jìn)口金額同比下降19.5%，出口金額同比增長35.1%。

行業(yè)新聞

1.乘聯(lián)會(huì)崔東樹：中國汽車產(chǎn)銷達(dá)到4000萬輛是必然

9月27日，乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹表示，8月促消費(fèi)政策聲勢較大，車市呈現(xiàn)了“超強(qiáng)”態(tài)勢，高于協(xié)會(huì)預(yù)期。崔東樹強(qiáng)調(diào)，汽車的定位正在從機(jī)械工具轉(zhuǎn)變?yōu)槟陀秒娮酉M(fèi)品，汽車使用周期將大幅縮短，未來中國汽車保有量仍有提升空間，4000萬輛的產(chǎn)銷量將是必然。

2.乘聯(lián)會(huì)：1-8月國內(nèi)新建47萬個(gè)公樁和152萬個(gè)私樁

9月26日，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1-8月國內(nèi)新建47萬個(gè)公樁和152萬個(gè)私樁，目前按照1公樁=3個(gè)私樁的測算，中國2023年增量市場的純電動(dòng)車的車樁比已經(jīng)1:1，絕對(duì)領(lǐng)先世界其他國家數(shù)倍水平。但227萬個(gè)公共充電樁公樁1-8月充電量11億度，平均充電量493度，月均62度/公樁，這樣的充電利用率是不可能掙錢的。

3.海南：鼓勵(lì)市縣申報(bào)國家公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)

海南省工信廳近日印發(fā)了《海南省2023—2025年鼓勵(lì)新能源汽車推廣應(yīng)用若干措施》。《措施》強(qiáng)調(diào)支持開展試點(diǎn)示范，鼓勵(lì)有條件的市縣申報(bào)國家公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)，對(duì)入圍市縣給予1000萬元專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)；支持開展氫燃料電池汽車、甲醇汽車等新技術(shù)試點(diǎn)示范應(yīng)用，按照示范規(guī)模、社會(huì)效益及經(jīng)濟(jì)效益予以單個(gè)試點(diǎn)或示范項(xiàng)目不超過2000萬元的財(cái)政支持，每年支持試點(diǎn)示范項(xiàng)目不超過4個(gè)。

公司動(dòng)態(tài)

1.寧德時(shí)代：與福特在美建廠計(jì)劃推進(jìn)順利

9月26日，對(duì)于福特停止與寧德時(shí)代在美建廠計(jì)劃的傳聞，寧德時(shí)代證券部回應(yīng)稱，“是虛假消息，我們推進(jìn)是順利的。”今年2月，福特汽車宣布將和寧德時(shí)代在美國密歇根州合作新建動(dòng)力電池工廠，生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，該合資電池工廠將會(huì)采用寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰CTP技術(shù)，初期產(chǎn)能規(guī)劃為35GWh，投資高達(dá)35億美元，計(jì)劃于2026年投產(chǎn)。

2.江淮汽車：1-8月凈利潤1.7億元 同比扭虧為盈

9月26日，江淮汽車公告，1-8月份,實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約302億元，同比增長24.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約1.7億元，上年同期歸屬于母公司所有者的凈利潤為-9.36億元。

3.蜂巢能源：龍鱗甲電池已完成B樣驗(yàn)證

9月25日，蜂巢能源董事長楊紅新透露，龍鱗甲電池目前已完成B樣驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)了較好的安全效果，成本優(yōu)勢明顯，計(jì)劃在明年上半年開始批量生產(chǎn)交付。作為全新的產(chǎn)品，龍鱗甲電池生產(chǎn)需要扶持供應(yīng)商，目前供應(yīng)商也已具備生產(chǎn)能力。

4.東風(fēng)集團(tuán)股份：斥資約846.45萬港元回購278.4萬股

9月27日，東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布公告，于2023年9月27日斥資約846.45萬港元回購股份278.4萬股，每股回購價(jià)格為3.03-3.05港元。

二級(jí)市場

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價(jià)格

1.鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

2.正極材料價(jià)格

3. 電解液價(jià)格

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