（原標(biāo)題：金融信息服務(wù)行業(yè)現(xiàn)狀與中外發(fā)展差異）

• 美國(guó)以外的大多數(shù)國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往遵循不直接控制市場(chǎng)數(shù)據(jù)費(fèi)用、條款和市場(chǎng)數(shù)據(jù)收入的分配的基本原則。在發(fā)展中國(guó)家，各國(guó)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)在交易上往往有額外的目標(biāo)和其他考慮。
• 我國(guó)金融信息服務(wù)市場(chǎng)容量不斷上升，行業(yè)具有了一定規(guī)模，從長(zhǎng)期來(lái)看行業(yè)仍然處于發(fā)展初期。

一、中外金融信息服務(wù)行業(yè)監(jiān)管情況

世界各國(guó)在金融信息方面的法律和監(jiān)管多是從市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)數(shù)據(jù)許可、透明度、信息安全和消費(fèi)者信息安全保護(hù)等方面來(lái)考慮的。美國(guó)以外的大多數(shù)國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往遵循不直接控制市場(chǎng)數(shù)據(jù)費(fèi)用、條款和市場(chǎng)數(shù)據(jù)收入的分配的基本原則。但在發(fā)展中國(guó)家，各國(guó)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)在交易上往往有額外的目標(biāo)和其他考慮，如：促進(jìn)上市公司的治理，國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為運(yùn)行良好的企業(yè)節(jié)約成本。

（一）中國(guó)

為了強(qiáng)化金融信息服務(wù)行業(yè)規(guī)范化管理，積極推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展，我國(guó)有關(guān)部門(mén)采取了一系列管理舉措。一是制定金融信息服務(wù)行業(yè)管理規(guī)定；二是不斷推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)；三是對(duì)外國(guó)機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)提供金融信息服務(wù)實(shí)行許可管理，對(duì)境內(nèi)金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案管理。

（二）美國(guó)

作為金融行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，金融信息服務(wù)行業(yè)在美國(guó)雖無(wú)專門(mén)的監(jiān)管部門(mén)，但其必須接受針對(duì)金融和信息兩類業(yè)務(wù)的監(jiān)管，法院對(duì)行業(yè)相關(guān)的法律訴訟的判例也促成了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。目前，美國(guó)加州、科羅拉多州、弗吉尼亞州和康涅狄格州等部分州已出臺(tái)數(shù)據(jù)隱私保護(hù)相關(guān)法案，美國(guó)其他州和聯(lián)邦立法和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也已經(jīng)實(shí)施或正準(zhǔn)備類似的立法。

（三）歐盟

在金融信息服務(wù)行業(yè)，歐盟的主要監(jiān)管的方向集中在電子通信服務(wù)和電子通信服務(wù)數(shù)據(jù)處理方面的隱私保護(hù)等方面，涉及的政策包括《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》(General Data Protection Regulations, GDPR)、《電子隱私指令》（ePrivacy Directive）、《電子隱私條例》（ePrivacy Regulation）等。同時(shí)，歐盟正在提議立法的《數(shù)字服務(wù)法案》（Digital Services Act）和《數(shù)字市場(chǎng)法案》（Digital Markets Act）也會(huì)對(duì)金融服務(wù)類企業(yè)的產(chǎn)生一定約束。

（四）日本

目前，日本在金融信息服務(wù)行業(yè)方面的監(jiān)管部門(mén)主要包括消費(fèi)者事物部（Consumer Affairs Agency, CAA），總體負(fù)責(zé)政府信息保護(hù)政策的協(xié)調(diào)工作。還有一些部門(mén)專門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的不同領(lǐng)域發(fā)布隱私指導(dǎo)。涉及的政策主要包括個(gè)人信息保護(hù)法（The Act on the Protection of Personal Information，Law No. 57 of 2003）、APPI政令(Cabinet Order No. 507, 10 December 2003)和《關(guān)于個(gè)人信息保護(hù)的基本內(nèi)閣政策》(cabinet approval, 2 April 2004)等。

此外，2001年，日本實(shí)行了“電子日本”（e-Japan）戰(zhàn)略，促進(jìn)信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了與信息服務(wù)業(yè)和物流業(yè)相關(guān)的通訊、金融以及其他商業(yè)服務(wù)的發(fā)展。

二、我國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)金融信息服務(wù)市場(chǎng)容量不斷上升，行業(yè)具有了一定規(guī)模，形成了從數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理到信息智能加工整合等較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。從長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)仍然處于發(fā)展初期。當(dāng)前，行業(yè)市場(chǎng)份額集中度不高，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，競(jìng)爭(zhēng)趨于復(fù)雜和嚴(yán)峻。

我們可以從財(cái)報(bào)來(lái)看行業(yè)金融信息服務(wù)公司營(yíng)業(yè)收入。東方財(cái)富、同花順和大智慧構(gòu)成行業(yè)第一梯隊(duì)，營(yíng)收規(guī)模分別達(dá)124.86億元、35.59億元和7.80億元，但東方財(cái)富的營(yíng)收主要來(lái)源于證券收入，金融信息服務(wù)僅占比37.02%，為46.21億元。同花順在金融數(shù)據(jù)終端服務(wù)方面實(shí)現(xiàn)收入15.38億元，占比43.22%，軟件銷售及維護(hù)業(yè)務(wù)收入2.85億元，占比8.01%。大智慧“金融資訊及數(shù)據(jù)PC終端服務(wù)系統(tǒng)”“金融資訊及數(shù)據(jù)移動(dòng)終端服務(wù)系統(tǒng)”“港股服務(wù)系統(tǒng)”三板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入5.31億元，主要面向金融機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者；益盟股份“金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)”板塊實(shí)現(xiàn)收入超過(guò)4.02億元；麟龍股份“證券分析軟件銷售及數(shù)據(jù)信息服務(wù)”“證券投資咨詢服務(wù)”合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入4.66億元。國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)龍頭萬(wàn)得未上市，但市場(chǎng)估計(jì)其在金融信息服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額為第二三四名總和的三倍。

三、中外金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展差異

（一）發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)催生需求，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基礎(chǔ)較為薄弱

從市場(chǎng)體量來(lái)看，相較于美國(guó)和英國(guó)，中國(guó)的金融信息服務(wù)行業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)相對(duì)薄弱。以金融信息服務(wù)龍頭彭博和路孚特為例，其發(fā)展于紐約和倫敦兩大全球頂級(jí)金融中心。這兩座城市國(guó)際化屬性高，資本市場(chǎng)發(fā)展完備，使得兩家機(jī)構(gòu)具備歷史優(yōu)勢(shì)、地理優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)主要圍繞著資本市場(chǎng)，即直接融資市場(chǎng)，而我國(guó)又是以間接融資為主的金融體系，這導(dǎo)致我國(guó)在信息需求體量上仍有增長(zhǎng)空間。

（二）成熟產(chǎn)品已形成護(hù)城河，用戶替代成本高

從產(chǎn)品來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)龍頭彭博和路孚特各自在不同領(lǐng)域形成了護(hù)城河優(yōu)勢(shì)。彭博是債券交易數(shù)據(jù)市場(chǎng)的龍頭，而路孚特的優(yōu)勢(shì)則主要在外匯領(lǐng)域，其發(fā)展模式短時(shí)間內(nèi)較難復(fù)制。此外，這些市場(chǎng)內(nèi)的大量客戶已習(xí)慣于使用該系統(tǒng)，學(xué)會(huì)使用彭博和路孚特以成為金融市場(chǎng)從業(yè)人員的準(zhǔn)入門(mén)檻，深度嵌入從業(yè)人員日常工作流程，因而切換至其他替代系統(tǒng)將產(chǎn)生高摩擦成本。

（三）業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)明顯，數(shù)據(jù)與新聞形成互補(bǔ)

國(guó)外大型金融信息服務(wù)公司如彭博、路孚特均同時(shí)擁有數(shù)據(jù)服務(wù)和新聞業(yè)務(wù)，二者之間的聯(lián)動(dòng)協(xié)同效應(yīng)明顯。以彭博為例，彭博的數(shù)據(jù)終端被金融領(lǐng)域人士的廣泛使用，與其提供準(zhǔn)確、及時(shí)以及全面的新聞報(bào)道直接相關(guān)。彭博新聞社每天為用戶帶來(lái)約5,000則新聞報(bào)道，觸達(dá)32.5萬(wàn)多名終端用戶，其中不乏全球有影響力的商業(yè)和金融人士。彭博的數(shù)據(jù)和新聞形成互補(bǔ)，及時(shí)甚至領(lǐng)先的為市場(chǎng)提供關(guān)于并購(gòu)、IPO和其他突發(fā)重大財(cái)經(jīng)事件，使得用戶對(duì)彭博產(chǎn)品更加具有依賴性。

（本文選自《全球科創(chuàng)觀察》2023年第20期“金融科技”欄目。本期全部?jī)?nèi)容可點(diǎn)此查看。）

本文系未央網(wǎng)專欄作者:全球科創(chuàng)觀察 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表網(wǎng)站觀點(diǎn)，未經(jīng)許可嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載，違者必究！

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