（原標題：金融信息服務(wù)行業(yè)現(xiàn)狀與中外發(fā)展差異）

• 美國以外的大多數(shù)國家證券監(jiān)管機構(gòu)往往遵循不直接控制市場數(shù)據(jù)費用、條款和市場數(shù)據(jù)收入的分配的基本原則。在發(fā)展中國家，各國政府、監(jiān)管機構(gòu)在交易上往往有額外的目標和其他考慮。
• 我國金融信息服務(wù)市場容量不斷上升，行業(yè)具有了一定規(guī)模，從長期來看行業(yè)仍然處于發(fā)展初期。

一、中外金融信息服務(wù)行業(yè)監(jiān)管情況

世界各國在金融信息方面的法律和監(jiān)管多是從市場準入、市場數(shù)據(jù)許可、透明度、信息安全和消費者信息安全保護等方面來考慮的。美國以外的大多數(shù)國家證券監(jiān)管機構(gòu)往往遵循不直接控制市場數(shù)據(jù)費用、條款和市場數(shù)據(jù)收入的分配的基本原則。但在發(fā)展中國家，各國政府、監(jiān)管機構(gòu)在交易上往往有額外的目標和其他考慮，如：促進上市公司的治理，國家經(jīng)濟的發(fā)展，為運行良好的企業(yè)節(jié)約成本。

（一）中國

為了強化金融信息服務(wù)行業(yè)規(guī)范化管理，積極推動行業(yè)健康有序發(fā)展，我國有關(guān)部門采取了一系列管理舉措。一是制定金融信息服務(wù)行業(yè)管理規(guī)定；二是不斷推動行業(yè)規(guī)范化和標準化建設(shè)；三是對外國機構(gòu)在中國境內(nèi)提供金融信息服務(wù)實行許可管理，對境內(nèi)金融信息服務(wù)機構(gòu)進行備案管理。

（二）美國

作為金融行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，金融信息服務(wù)行業(yè)在美國雖無專門的監(jiān)管部門，但其必須接受針對金融和信息兩類業(yè)務(wù)的監(jiān)管，法院對行業(yè)相關(guān)的法律訴訟的判例也促成了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。目前，美國加州、科羅拉多州、弗吉尼亞州和康涅狄格州等部分州已出臺數(shù)據(jù)隱私保護相關(guān)法案，美國其他州和聯(lián)邦立法和監(jiān)管機構(gòu)也已經(jīng)實施或正準備類似的立法。

（三）歐盟

在金融信息服務(wù)行業(yè)，歐盟的主要監(jiān)管的方向集中在電子通信服務(wù)和電子通信服務(wù)數(shù)據(jù)處理方面的隱私保護等方面，涉及的政策包括《通用數(shù)據(jù)保護條例》(General Data Protection Regulations, GDPR)、《電子隱私指令》（ePrivacy Directive）、《電子隱私條例》（ePrivacy Regulation）等。同時，歐盟正在提議立法的《數(shù)字服務(wù)法案》（Digital Services Act）和《數(shù)字市場法案》（Digital Markets Act）也會對金融服務(wù)類企業(yè)的產(chǎn)生一定約束。

（四）日本

目前，日本在金融信息服務(wù)行業(yè)方面的監(jiān)管部門主要包括消費者事物部（Consumer Affairs Agency, CAA），總體負責政府信息保護政策的協(xié)調(diào)工作。還有一些部門專門負責對日本經(jīng)濟的不同領(lǐng)域發(fā)布隱私指導。涉及的政策主要包括個人信息保護法（The Act on the Protection of Personal Information，Law No. 57 of 2003）、APPI政令(Cabinet Order No. 507, 10 December 2003)和《關(guān)于個人信息保護的基本內(nèi)閣政策》(cabinet approval, 2 April 2004)等。

此外，2001年，日本實行了“電子日本”（e-Japan）戰(zhàn)略，促進信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展，促進了與信息服務(wù)業(yè)和物流業(yè)相關(guān)的通訊、金融以及其他商業(yè)服務(wù)的發(fā)展。

二、我國金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國金融信息服務(wù)市場容量不斷上升，行業(yè)具有了一定規(guī)模，形成了從數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理到信息智能加工整合等較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。從長期來看，行業(yè)仍然處于發(fā)展初期。當前，行業(yè)市場份額集中度不高，內(nèi)部競爭激烈，競爭趨于復雜和嚴峻。

我們可以從財報來看行業(yè)金融信息服務(wù)公司營業(yè)收入。東方財富、同花順和大智慧構(gòu)成行業(yè)第一梯隊，營收規(guī)模分別達124.86億元、35.59億元和7.80億元，但東方財富的營收主要來源于證券收入，金融信息服務(wù)僅占比37.02%，為46.21億元。同花順在金融數(shù)據(jù)終端服務(wù)方面實現(xiàn)收入15.38億元，占比43.22%，軟件銷售及維護業(yè)務(wù)收入2.85億元，占比8.01%。大智慧“金融資訊及數(shù)據(jù)PC終端服務(wù)系統(tǒng)”“金融資訊及數(shù)據(jù)移動終端服務(wù)系統(tǒng)”“港股服務(wù)系統(tǒng)”三板塊合計實現(xiàn)收入5.31億元，主要面向金融機構(gòu)與個人投資者；益盟股份“金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)”板塊實現(xiàn)收入超過4.02億元；麟龍股份“證券分析軟件銷售及數(shù)據(jù)信息服務(wù)”“證券投資咨詢服務(wù)”合計實現(xiàn)收入4.66億元。國內(nèi)金融信息服務(wù)龍頭萬得未上市，但市場估計其在金融信息服務(wù)領(lǐng)域的市場份額為第二三四名總和的三倍。

三、中外金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展差異

（一）發(fā)達金融市場催生需求，國內(nèi)市場基礎(chǔ)較為薄弱

從市場體量來看，相較于美國和英國，中國的金融信息服務(wù)行業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)相對薄弱。以金融信息服務(wù)龍頭彭博和路孚特為例，其發(fā)展于紐約和倫敦兩大全球頂級金融中心。這兩座城市國際化屬性高，資本市場發(fā)展完備，使得兩家機構(gòu)具備歷史優(yōu)勢、地理優(yōu)勢和信息優(yōu)勢。從市場結(jié)構(gòu)來看，金融信息服務(wù)機構(gòu)所提供的服務(wù)主要圍繞著資本市場，即直接融資市場，而我國又是以間接融資為主的金融體系，這導致我國在信息需求體量上仍有增長空間。

（二）成熟產(chǎn)品已形成護城河，用戶替代成本高

從產(chǎn)品來看，國際市場龍頭彭博和路孚特各自在不同領(lǐng)域形成了護城河優(yōu)勢。彭博是債券交易數(shù)據(jù)市場的龍頭，而路孚特的優(yōu)勢則主要在外匯領(lǐng)域，其發(fā)展模式短時間內(nèi)較難復制。此外，這些市場內(nèi)的大量客戶已習慣于使用該系統(tǒng)，學會使用彭博和路孚特以成為金融市場從業(yè)人員的準入門檻，深度嵌入從業(yè)人員日常工作流程，因而切換至其他替代系統(tǒng)將產(chǎn)生高摩擦成本。

（三）業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)明顯，數(shù)據(jù)與新聞形成互補

國外大型金融信息服務(wù)公司如彭博、路孚特均同時擁有數(shù)據(jù)服務(wù)和新聞業(yè)務(wù)，二者之間的聯(lián)動協(xié)同效應(yīng)明顯。以彭博為例，彭博的數(shù)據(jù)終端被金融領(lǐng)域人士的廣泛使用，與其提供準確、及時以及全面的新聞報道直接相關(guān)。彭博新聞社每天為用戶帶來約5,000則新聞報道，觸達32.5萬多名終端用戶，其中不乏全球有影響力的商業(yè)和金融人士。彭博的數(shù)據(jù)和新聞形成互補，及時甚至領(lǐng)先的為市場提供關(guān)于并購、IPO和其他突發(fā)重大財經(jīng)事件，使得用戶對彭博產(chǎn)品更加具有依賴性。

（本文選自《全球科創(chuàng)觀察》2023年第20期“金融科技”欄目。本期全部內(nèi)容可點此查看。）

本文系未央網(wǎng)專欄作者:全球科創(chuàng)觀察 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表網(wǎng)站觀點，未經(jīng)許可嚴禁轉(zhuǎn)載，違者必究！

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