近日，上海交通大學中國金融研究院聯(lián)合螞蟻集團研究院共同發(fā)布了《2023年居民投資理財行為調研報告》。該報告稱，當下將長期理財作為補充養(yǎng)老金的居民比例正在逐年上升，從2021年的10%增長到今年的45%，但實際上個人養(yǎng)老金產品普及率仍然較低，受訪者中有62%尚未開立個人養(yǎng)老金賬戶，76%未購買個人養(yǎng)老金產品。

盡管養(yǎng)老已成為居民長期理財規(guī)劃的主要目標，但公眾對于養(yǎng)老金產品的了解仍然有限，個人養(yǎng)老金產品的普及程度仍有待提高。在上一期的“投前答疑篇”中講解了個人養(yǎng)老金賬戶開設的意義，本期“投中答疑篇”繼續(xù)解答投資產品如何選？

Q1、為什么個人養(yǎng)老金要鎖定長期？

《報告》數(shù)據(jù)顯示，2023年，一年以內持有意愿的用戶比例提升至 67%。而愿意持有五年以上的用戶僅為8%，可見，長期投資意愿的居民占比仍不足十分之一。當前，我國的個人養(yǎng)老金賬戶實行封閉運行，未達到領取條件前，賬戶資金不能隨意轉出和領取。而這種長期鎖定特征，正是為了防止因“超前消費”、“過度消費”等意外情況打亂養(yǎng)老規(guī)劃。因此，在購買養(yǎng)老FOF產品時，投資者會發(fā)現(xiàn)所有產品都設置了持有期，時間從一年到五年不等。持有期的設置主要是為了通過時間來平滑投資波動，降低風險。一般來說，權益類資產比例越高，持有期越長。對于基金經理來說，持有期越長，他們可以有更多時間來管理投資組合，提高產品的資金利用率，挖掘更長期的價值。而對于投資者來說，持有期內不能隨意賣出或贖回基金，這使得他們更加關注長期回報而非短期市場波動。這對于投資者進行財務規(guī)劃、培養(yǎng)長期主義的投資習慣來說十分必要。

①優(yōu)勢一：每月投入可以更少，對當前生活影響更小。

舉個例子，在不考慮收益率的前提下，要積累6萬元本金，計劃1年存滿，每月需存入5000元；若計劃10年存滿，每月只需存入500元。在投資目標一定的前提下，將投資區(qū)間盡可能拉長，每月需要的投入越少，對當前生活的影響越小。

②優(yōu)勢二：利用時間的“復利效應”，讓小金額資產滾雪球。

復利效應通俗的講，就是將之前賺的錢不斷投入產生新收益，在這個過程中，時間越長，財富被放大的指數(shù)效應越大。舉個例子，投入1萬元，以每年3%的復利計算，10年之后資產增長至1.34萬，而30年之后將增長至2.43萬。剛開始時復利效應很微小、不易察覺，但當時間積累到一定階段時，可能會產生驚人的效果。

③優(yōu)勢三：更容易克服情緒影響，避免追漲殺跌。

從資本市場十年或更長的周期看，長期的走勢是向上的，只不過從短期看，波動相對較大?；诖耍瑘猿珠L期主義是投資致勝的不二法寶。對于個人養(yǎng)老投資而言，堅持長期理念，有助于盡量免受短期波動影響、避免“追漲殺跌”等不理智行為。

Q2、如果近期有開支需求，錢無法取出怎么辦？

個人養(yǎng)老金不是為短期的開支需求而設置的賬戶，而是“專為養(yǎng)老而設”。近期日常開支捉襟見肘，或有其他大額支出需求無法滿足，核心原因不在于是否開設個人養(yǎng)老金賬戶，而是投資者沒有做好更全面的資產配置。按照資金的重要性和緊急程度進行分類，做好更全面的準備，就能夠盡可能應對各類不同的開支所需，“家庭資產”這艘大船也才能走得更穩(wěn)。

具體來看該如何做好資產配置？標準普爾家庭資產配置理論提出要準備好四個家庭賬戶，一定程度上可以作為參考：①日常開銷賬戶，包括房租、生活費、旅游等支出，占比10%左右。②家庭保障賬戶，為醫(yī)療或其他意外做好投資準備，?？顚Ｓ?，占比20%左右。③資產增值賬戶，致力于用有風險的投資創(chuàng)造高回報，占比30%左右。④穩(wěn)健收益賬戶，也就是保本升值的錢，關于養(yǎng)老和子女教育方面的投資均屬于此類，占比40%左右。

Q3、個人養(yǎng)老金賬戶的產品如何選擇？

養(yǎng)老投資不僅要重視投資的安全性，也要重視收益性。根據(jù)規(guī)定，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金可用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產品。根據(jù)國家社會保險公共服務平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月12日，個人養(yǎng)老金產品合計741只，含465款儲蓄類產品、162只基金、95款保險產品、19款理財產品。

養(yǎng)老金是長期資金，權益投資在提供長期復合收益方面具有一定優(yōu)勢。對比這四類產品，公募基金在權益投資方面累積了多年的專業(yè)經驗，具備突出的權益資產配置能力，特別是對于年輕人來說，距離退休日期遠、風險承受力高，可以考慮配置風險較高的權益類資產以提升長期收益率。此外，公募基金還具備公開透明、投資靈活、嚴控風險、費率低廉等諸多優(yōu)勢，如果對長期養(yǎng)老投資收益有更高期待，可以更多關注個人養(yǎng)老金基金。

Q4、開立個人養(yǎng)老金賬戶、繳費之后，如何購買公募基金？

具體來看有兩種方式：第一，若資金賬戶開戶銀行屬于個人養(yǎng)老金基金銷售機構，參加人可直接在該銀行開立個人養(yǎng)老金基金專用交易賬戶，進行個人養(yǎng)老金基金產品投資。第二，參加人也可通過個人養(yǎng)老金基金產品管理人和非銀基金銷售機構的官網(wǎng)或手機客戶端，進入個人養(yǎng)老金專區(qū)，開立個人養(yǎng)老金基金專用交易賬戶，并綁定個人養(yǎng)老金資金賬戶作為結算賬戶，開展個人養(yǎng)老金基金產品投資。

2022年11月28日，首批養(yǎng)老目標基金Y份額開售。一年時間以來，個人養(yǎng)老金基金已初具規(guī)模，為投資人提供不同投資策略、不同風險收益特征的養(yǎng)老投資產品。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月28日，設置Y份額的養(yǎng)老目標基金產品已達到174只；截至三季末，Y份額總規(guī)模達到51.87億元。

養(yǎng)老基金的長期業(yè)績表現(xiàn)與基金公司的整體實力密切相關，投資者在選擇時需重點關注基金公司的投研實力、管理經驗、長期業(yè)績表現(xiàn)等。作為公募行業(yè)的養(yǎng)老排頭兵，工銀瑞信基金一直以來高度重視老百姓“養(yǎng)老錢”的托付責任，將在投研能力、產品布局、投資者陪伴等方面持續(xù)打磨，力爭更好地服務廣大人民的美好養(yǎng)老需要。

風險提示：

基金名稱中含有“養(yǎng)老”字樣，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金不保本，可能發(fā)生虧損?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，基金投資須謹慎。

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