（原標(biāo)題：重磅！中央?yún)R金最新表態(tài)，證監(jiān)會盤中發(fā)聲！見底信號是否出現(xiàn)？）

重磅利好來了！

就在剛才，中央?yún)R金公司充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴大增持規(guī)模，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。

隨后，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就中央?yún)R金公司增持公告答記者問。證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，堅定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時，我們將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構(gòu)、年金基金等各類機構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵和支持上市公司加大回購增持力度，為A股市場引入更多增量資金，全力維護(hù)市場穩(wěn)定運行。

隨后，市場展開反彈。創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，藍(lán)曉科技漲超10%，樂普醫(yī)療漲超9%，智飛生物漲超5%。滬指跌幅快速收窄并翻紅，深成指漲幅擴大。那么，市場見底的信號是否已經(jīng)明確？

證監(jiān)會發(fā)聲

在中央?yún)R金出手后，今日盤中，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就中央?yún)R金公司增持公告答記者問。

問：今日中央?yún)R金公司發(fā)布公告，將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，請問證監(jiān)會怎么看？

答：我們關(guān)注到了中央?yún)R金公司的公告。當(dāng)前，A股市場估值水平處于歷史低位，中長期投資價值凸現(xiàn)，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機構(gòu)的充分認(rèn)可。我們堅定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時，我們將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構(gòu)、年金基金等各類機構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵和支持上市公司加大回購增持力度，為A股市場引入更多增量資金，全力維護(hù)市場穩(wěn)定運行。

中央?yún)R金重磅出手

就在今天早上，中央?yún)R金傳來重磅消息表示，已經(jīng)充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴大增持規(guī)模，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。

隨后，市場展開大反彈。上漲個股數(shù)量終于回到1000只上方，上證指數(shù)翻紅，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲逾2%。石化、鋰礦、白酒、醫(yī)療、券商漲幅居前，西部證券、華林證券漲超5%，國信證券、長江證券、國元證券等跟漲。與此同時，A50狂拉2%以上，香港股市各大股指亦表現(xiàn)不俗。

從去年以來的市場表現(xiàn)為看，國家隊出手，一般都會迎來一波上漲。去年10月11日，中央?yún)R金時隔8年再次出手，對中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行合計增持超4.76億元，并表示擬在未來6個月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持國有四大行股份。

去年12月1日，國家隊又一次出手。當(dāng)天下午，消息突然傳來，國新當(dāng)日進(jìn)場買入多家公募基金公司旗下ETF產(chǎn)品。據(jù)悉，所購入的ETF產(chǎn)品多為跟蹤央企指數(shù)產(chǎn)品。隨后，大盤快速反攻。

國泰君安證券此前的研報認(rèn)為，從國家隊的行為效果來看，匯金歷次增持時點多數(shù)位于市場階段性底部附近，是震蕩環(huán)境下的穩(wěn)定器?；赝^去幾輪增持，“國家隊”能發(fā)揮市場“穩(wěn)定器”作用，權(quán)重與金融板塊受到提振。本輪增持同樣發(fā)生于市場估值較低的節(jié)點，在當(dāng)前市場環(huán)境下有重要的信號作用，有望帶動市場信心修復(fù)和增量資金入場。股票市場風(fēng)險釋放接近極致水平，股價運行也在接近長期趨勢，有望形成階段性的市場底部。

中央?yún)R金公司是由國家出資設(shè)立的國有獨資公司，對國有重點金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資?；仡櫄v史，2008-2013年，中央?yún)R金曾5次增持國有大行，分別于2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月。

通過觀察匯金增持時間點前后市場主要指數(shù)的表現(xiàn)，中信證券認(rèn)為，①匯金增持行為普遍發(fā)生在市場較為低迷的時刻；②從效果上看，匯金增持有助于提振市場信心，宣布增持后市場有所表現(xiàn)。本輪匯金增持，同樣或不斷促進(jìn)市場信心修復(fù)。

見底信號是否出現(xiàn)？

1月中下旬以來，隨著市場波動，投資者對杠桿資金風(fēng)險釋放擔(dān)憂再起，上周散戶資金（以小單交易衡量）及融資資金均呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，其中融資資金單周凈流出715億元（為2016年來第二大單周凈流出），其凈流出可能會增強長線絕對收益資金的入場意愿。ETF資金仍處于凈流入，其中寬基ETF已連續(xù)大幅凈流入三周，持續(xù)穩(wěn)定市場主體信心。

華泰證券認(rèn)為，在供給側(cè)，近一月產(chǎn)業(yè)資本累計凈增持額再度轉(zhuǎn)正，回購預(yù)案/回購金額（10WMA）均創(chuàng)近三年新高，資金面底部信號愈強。資金角度建議關(guān)注融資及質(zhì)押比率均處于較低水平的大盤股風(fēng)格（如類滬深300/上證50品種）。

方正證券認(rèn)為，A股市場情緒處于冰點，底部仍在等待。當(dāng)前雪球產(chǎn)品風(fēng)險已釋放，但如果市場繼續(xù)下跌，兩融資金、質(zhì)押股爆倉風(fēng)險加劇，將加速市場下跌。并且如果市場信心未扭轉(zhuǎn)，即使市場反彈，也會有資金持續(xù)離場形成壓力。A股中長期觀點：預(yù)期收益率下臺階，關(guān)注三類“稀缺資產(chǎn)”：（1）供給約束的部分資源品；（2）泛公用事業(yè)行業(yè)具有優(yōu)勢的央國企；（3）技術(shù)約束的“硬科技”。前兩類因其高股息屬性且長期盈利能力能得到保障在預(yù)期收益率下臺階的情況下配置價值提高，而技術(shù)約束的“硬科技”則是有望成為新增長動能從而獲得更高的預(yù)期收益率。

他們表示，港股市場信心修復(fù)仍在進(jìn)行當(dāng)中，建議采取防守姿態(tài)配置高股息資產(chǎn)（能源/電訊/公用事業(yè)）。當(dāng)前港股已經(jīng)足夠便宜，美聯(lián)儲降息有望成為港股Risk-On的契機，但需要國內(nèi)政策和基本面作為支撐。當(dāng)前堅持配置攻守兼?zhèn)涞膰蟾吖上①Y產(chǎn)，如果市場情緒修復(fù)市場流動性改善，可逐步將部分倉位調(diào)向成長性更高的電子/醫(yī)藥/互聯(lián)網(wǎng)。

萬和證券則表示，2月1日，央行發(fā)布公告，1月新增抵押補充貸款1500億元，房地產(chǎn)項目“白名單”第一筆貸款落地，但政策面的利好并未支撐大盤向上，上周上證指數(shù)呈加速下跌的趨勢，周五觸及2666點，接近2020年的低點。流動性方面需要注意的是，杠桿的風(fēng)險正加速出清，融資余額持續(xù)下行，并且臨近春節(jié)前夕，居民資金需求增加，贖回壓力邊際上行，近期A股波動風(fēng)險增加。建議進(jìn)行防御性板塊配置，如石油石化、銀行、煤炭等防御性板塊，且在國企央企估值概念回暖的情況下近期可持續(xù)關(guān)注中字頭和高股息概念重疊的股票。

校對：趙燕

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