（原標(biāo)題：剛剛！三大交易所重磅發(fā)布）

交易所就上市公司可持續(xù)信息披露指引公開(kāi)征求意見(jiàn)。

今日，滬深北交易所發(fā)布了《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《可持續(xù)發(fā)展信披指引》），采用強(qiáng)制披露與自愿披露相結(jié)合的方式，建立上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露框架，強(qiáng)化碳排放相關(guān)披露要求，明確環(huán)境、社會(huì)、公司治理披露議題。

業(yè)內(nèi)人士指出，《可持續(xù)發(fā)展信披指引》意在踐行金融強(qiáng)國(guó)五篇大文章之一的“綠色金融”，督促上市公司在追求盈利的同時(shí)更好貫徹新發(fā)展理念，指導(dǎo)上市公司更全面地揭示提升可持續(xù)發(fā)展能力的成果，有助于重視可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀上市公司脫穎而出。

強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，明確披露范圍

此次規(guī)則設(shè)置充分考慮上市公司發(fā)展階段、披露能力，通過(guò)強(qiáng)制與自愿披露相結(jié)合的方式，有節(jié)奏、有步驟、差異化地推進(jìn)可持續(xù)信息披露的速度。

披露主體方面，上交所明確，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)當(dāng)披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露。披露議題方面，按照強(qiáng)制披露、不披露即解釋、引導(dǎo)披露和鼓勵(lì)披露的層級(jí)對(duì)不同議題設(shè)置披露要求。

深交所明確，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露?！犊沙掷m(xù)發(fā)展報(bào)告》應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后與年度報(bào)告同時(shí)披露，報(bào)告主體和期間應(yīng)當(dāng)與年度報(bào)告保持一致。

同時(shí)，深交所要求，上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，在《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》設(shè)置的議題中識(shí)別每個(gè)議題是否對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生較大影響（財(cái)務(wù)重要性），以及企業(yè)在相應(yīng)議題的表現(xiàn)是否會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境產(chǎn)生重大影響（影響重要性），并說(shuō)明對(duì)議題重要性進(jìn)行分析的過(guò)程。

北交所則考慮到創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展階段特點(diǎn)，此次規(guī)則不對(duì)《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》作強(qiáng)制性披露規(guī)定，鼓勵(lì)公司“量力而為”。此外，還設(shè)置了緩釋措施，平衡信息質(zhì)量和成本控制。

統(tǒng)計(jì)顯示，2023年以來(lái)，共有約1700家上市公司披露了可持續(xù)發(fā)展相關(guān)報(bào)告，家數(shù)再創(chuàng)新高；有3161家公司披露了為減少碳排放所采取的措施及效果，家數(shù)占比超過(guò)全部上市公司的六成。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）統(tǒng)計(jì)，這個(gè)比例在全球主要資本市場(chǎng)處于領(lǐng)先水平。特別是，648家上市公司不同程度披露了碳排放量的情況，其中近500家詳細(xì)披露了范圍一和范圍二碳排放量，邁出了從定性披露到定量披露的關(guān)鍵一步。

建立上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露框架

業(yè)內(nèi)人士表示，可持續(xù)發(fā)展是全球共同面臨的問(wèn)題，但各國(guó)的發(fā)展水平和資源稟賦差異很大，各國(guó)關(guān)注議題的優(yōu)先序是不同的。從國(guó)際相關(guān)規(guī)則看，目前普遍聚焦在氣候變化、生物多樣性等議題。我國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露前期聚焦于環(huán)境污染、脫貧攻堅(jiān)、鄉(xiāng)村振興等更體現(xiàn)中國(guó)國(guó)情的議題。近年來(lái)增加了減碳方面的議題，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)對(duì)上述議題的關(guān)切。在建立可持續(xù)發(fā)展信披規(guī)則過(guò)程中，既要兼顧共性，更要考慮個(gè)性，既要看國(guó)際共識(shí)，更要看國(guó)內(nèi)關(guān)心什么，在結(jié)合中國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)上，形成能夠爭(zhēng)取更大共識(shí)的方案。

滬深北交易所披露的可持續(xù)發(fā)展議題同時(shí)具備財(cái)務(wù)重要性和影響重要性。根據(jù)《可持續(xù)發(fā)展信披指引》要求，上市公司應(yīng)當(dāng)圍繞治理，戰(zhàn)略，影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理，指標(biāo)與目標(biāo)四個(gè)核心內(nèi)容對(duì)擬披露的議題進(jìn)行分析和披露，以便于投資者、利益相關(guān)者全面了解上市公司為應(yīng)對(duì)和管理可持續(xù)發(fā)展相關(guān)影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇所采取的行動(dòng)。

另外，滬深交易所還強(qiáng)化碳排放相關(guān)披露要求，上市公司除按照四個(gè)核心內(nèi)容披露應(yīng)對(duì)氣候變化相關(guān)治理、戰(zhàn)略等內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步披露氣候適應(yīng)性、轉(zhuǎn)型計(jì)劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關(guān)機(jī)遇等事項(xiàng)。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，全面注冊(cè)制改革在全市場(chǎng)鋪開(kāi)，作為注冊(cè)制核心的信息披露愈發(fā)重要，加強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展信披的要求可謂恰逢其時(shí)，可以預(yù)見(jiàn)，上市公司可持續(xù)發(fā)展信披指引不會(huì)一蹴而就，會(huì)有一個(gè)與市場(chǎng)和企業(yè)反映互動(dòng)、逐步發(fā)展和完善的過(guò)程。

明確環(huán)境、社會(huì)、公司治理披露議題

《可持續(xù)發(fā)展信披指引》還明確了環(huán)境、社會(huì)、公司治理披露等議題。

在環(huán)境信息披露章節(jié)，滬深交易所設(shè)置了生態(tài)系統(tǒng)與生物多樣性、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等重要議題，針對(duì)氣候變化、污染防治等重要環(huán)境議題提出披露要求。根據(jù)要求，上市公司除了披露氣候變化相關(guān)治理、戰(zhàn)略、影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理、指標(biāo)與目標(biāo)等內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步披露氣候適應(yīng)性、轉(zhuǎn)型計(jì)劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關(guān)機(jī)遇等事項(xiàng)。

除應(yīng)對(duì)氣候變化議題外，環(huán)境信息披露部分還設(shè)置了污染物、廢棄物、生態(tài)系統(tǒng)與生物多樣性、環(huán)境事件及處罰等議題，上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其是否屬于環(huán)境信息依法披露企業(yè)或者其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)環(huán)境的重大影響情況，按照《可持續(xù)發(fā)展信披指引》規(guī)定披露相關(guān)信息。

在社會(huì)信息披露章節(jié)，交易所設(shè)置了鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、科技倫理、供應(yīng)鏈安全、平等對(duì)待中小企業(yè)等多個(gè)重要議題。并要求上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《可持續(xù)發(fā)展信披指引》規(guī)定，披露相關(guān)議題所涉及的影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇、公司采取的具體措施、取得的具體成效等內(nèi)容。

在公司治理信息披露章節(jié)，交易所進(jìn)一步對(duì)可持續(xù)發(fā)展治理提出實(shí)踐和披露要求，明確上市公司應(yīng)當(dāng)積極將可持續(xù)發(fā)展理念及具體措施融入公司治理的各項(xiàng)制度和流程，進(jìn)一步健全和完善公司治理機(jī)制，并披露按照不同議題及重要性建立的公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部制度、控制措施和程序情況等。此外，還應(yīng)當(dāng)披露反貪污反賄賂、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)情況。

ESG體系指標(biāo)建立不應(yīng)忽視全球化、國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)值，還要考慮我國(guó)上市公司實(shí)際情況和能力?！捌髽I(yè)進(jìn)行ESG信息披露要量力而行，不能為了評(píng)級(jí)而忽視主業(yè)?！碧锢x表示。

過(guò)渡期安排及緩釋措施明確

根據(jù)過(guò)渡期安排，滬深交易所要求強(qiáng)制披露的上市公司應(yīng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。首個(gè)報(bào)告期上市公司無(wú)需披露相關(guān)指標(biāo)的同比變化情況，對(duì)于定量披露難度較大的指標(biāo)，可進(jìn)行定性披露并解釋原因；在2025年度、2026年度報(bào)告期內(nèi)，披露主體難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況影響的，可僅進(jìn)行定性披露。

滬深交易所表示，將按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，不斷豐富完善可持續(xù)發(fā)展規(guī)則體系、產(chǎn)品體系、服務(wù)體系，推動(dòng)形成高質(zhì)量的綠色可持續(xù)發(fā)展金融市場(chǎng)生態(tài)。北交所也明確，將充分發(fā)揮“主陣地”的市場(chǎng)功能，深化可持續(xù)發(fā)展理念，加快提升市場(chǎng)建設(shè)成效，推動(dòng)創(chuàng)新型中小企業(yè)深入貫徹落實(shí)新發(fā)展理念、積極綠色轉(zhuǎn)型，為構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：李凌鋒

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