（原標(biāo)題：“中特估”掀熱潮，深市國企多路并進傳遞價值，市場分析：新一輪機會值得關(guān)注）

多家“中字頭”個股漲停，央企主題相關(guān)ETF大漲……要說A股近期表現(xiàn)最亮眼的板塊，“中特估”想必會成為很多人的選項。

近日，證監(jiān)會召開2024年系統(tǒng)工作會議，提出“加快構(gòu)建中國特色估值體系”、“推動將市值納入央企國企考核評價體系”。另外，國務(wù)院國資委提出，引導(dǎo)企業(yè)更加重視上市公司的內(nèi)在價值和市場表現(xiàn)，傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，更好地回報投資者。

記者了解到，相關(guān)政策落地后，深市國企紛紛響應(yīng)。多家深市國企相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪時表示，將更加重視公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，更好地回報投資者。

市場分析指出，央企是穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)資本市場的領(lǐng)頭羊。多重政策催化下，“中特估”新一輪機會值得重點關(guān)注，策略上關(guān)注分紅、股票回購、并購重組等思路。

“中特估”引領(lǐng)行情

利好信號集體釋放，A股近期也走出了一波底部反彈行情。

其中，以1月25日的表現(xiàn)最為亮眼。其中，央國企權(quán)重股走強，“中特估”領(lǐng)漲市場。全市場21只股票型ETF漲幅超過5%，其中，南方中國國企ETF大漲8.31%，平安國企共贏ETF以7.38%次之，國泰央企共贏ETF、鵬華油氣ETF漲幅超過6%。漲幅居前的ETF均為國央企、油氣、基建、房地產(chǎn)等相關(guān)主題。

“一系列的政策合力帶動市場探底回升?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，支持市場回升的政策正在逐步出臺，投資者的信心會得到一定恢復(fù)，經(jīng)過前期大跌之后，較多優(yōu)質(zhì)個股已跌出價值，這可能會吸引中長線資金入場布局。

在市場分析看來，“中特估”此次大漲背后，政府和監(jiān)管層面近期釋放了三個“超預(yù)期”：一是流動性釋放超預(yù)期；二是以投資者為本的相關(guān)表態(tài)超預(yù)期；三是國資委對于市值管理的表態(tài)超預(yù)期。

中信建投認(rèn)為，市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，是繼“一利五率”后央企吸引資本市場的重要舉措，有望開啟新一輪行情。這要求及時通過市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者。同時央行將降準(zhǔn)0.5個百分點，向市場提供長期流動性1萬億元。多重政策催化下，建議重點關(guān)注“中特估”新一輪機會，策略上關(guān)注分紅、股票回購、并購重組等思路。

申萬宏源認(rèn)為，極高的安全邊際+ROE持續(xù)改善的預(yù)期+考核市值的政策催化，央企新一輪價值重估值得期待。

持續(xù)傳遞深市國企價值

近年來，深市國企上市公司通過常態(tài)化召開業(yè)績說明會、參加路演等多種方式，增強與投資者交流，持續(xù)傳遞公司價值。

深市分別有530家、112家國企上市公司召開2022年度、2023年半年度業(yè)績說明會，央企上市公司2022年度、2023年半年度業(yè)績說明會召開率分別達(dá)到97%、33%。數(shù)據(jù)顯示，參加走進樣本股投資者交流活動與境內(nèi)外主題路演活動的22家國企上市公司市值較年初增長1106億元，穩(wěn)定市值效果顯著。

除表態(tài)跟進相關(guān)政策安排外，深市國企也在用“真金白銀”提升投資者回報。數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，12家深市國企上市公司披露回購計劃，擬回購金額上限24.59億元；386家深市國企上市公司實施現(xiàn)金分紅（包含2022年年度分紅及2023年中期分紅），累計派現(xiàn)1420.48億元。

招商公路董事長白景濤接受證券時報記者采訪時表示，國務(wù)院常務(wù)會議提出的大力提升上市公司質(zhì)量和投資價值，是夯實資本市場的基石，有利于穩(wěn)定投資者的信心，有利于促進資本市場的健康發(fā)展。

白景濤認(rèn)為，提升上市公司質(zhì)量和投資價值應(yīng)牢牢把握提升公司治理水平，促進公司內(nèi)在價值與市場價值共同成長。堅持通過內(nèi)強質(zhì)地做優(yōu)基本面，加強現(xiàn)金分紅做實價值傳遞，講好央企故事，增進各方認(rèn)同，積極有效向資本市場傳遞公司價值。

記者了解到，招商局集團作為百年央企，尤其重視旗下上市公司的市值管理工作，已將市值管理作為考核二級公司綜合業(yè)績的關(guān)鍵指標(biāo)之一。招商公路于去年初制定了年度《市值管理方案》和《股東回報規(guī)劃》，承諾將未來三年現(xiàn)金分紅比例提升至不低于當(dāng)年歸母凈利潤的55%。2023年以來，公司良好的經(jīng)營業(yè)績和豐厚的股東回報帶動股價同步上漲，全年公司股價上漲超過30%，總市值突破630億，穩(wěn)居行業(yè)第一。估值從長期破凈提升至1.12倍PB，被深交所納入融資融券標(biāo)的且被調(diào)入深證100等核心指數(shù)樣本股。

“公司將堅持通過內(nèi)強質(zhì)地做優(yōu)基本面，加強現(xiàn)金分紅做實價值傳遞，講好央企故事，增進各方認(rèn)同，積極有效向資本市場傳遞公司價值?！卑拙皾榻B稱。

積極跟進，深市國企在行動

在國資委等一系列相關(guān)政策落地后，深市國企紛紛響應(yīng)，積極跟進。

中航光電董事會秘書、總會計師王亞歌介紹，中航光電近年來積極落實國資委、航空工業(yè)集團公司決策部署，大力開展提高央企控股上市公司質(zhì)量專項行動，樹立尊重資本市場，重視市值管理和投資者回報的理念。

王亞歌表示，中航光電將堅持價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn)兼顧。一手抓夯實價值創(chuàng)造基礎(chǔ)，深耕細(xì)作、苦練內(nèi)功，聚焦主業(yè)不斷改善經(jīng)營，做優(yōu)基本面，提升上市公司內(nèi)在價值；一手抓促進市場價值實現(xiàn)，重視市場反饋，合理引導(dǎo)預(yù)期，傳遞公司價值，增進各方認(rèn)同，促進內(nèi)在價值與市場價值齊頭并進、共同成長，積極維護股東權(quán)益，形成高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。同時通過規(guī)范公司治理體系，堅持合規(guī)信息披露，創(chuàng)新投資者關(guān)系管理，并通過加大現(xiàn)金分紅力度等方式積極回報投資者。

龍源電力相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為一家央企控股上市公司，龍源電力將積極貫徹落實國資委要求，充分挖掘新能源發(fā)展?jié)摿?，加快實現(xiàn)“十四五”規(guī)模翻番目標(biāo)；提升本質(zhì)安全水平，守牢發(fā)展“生命線”；強化創(chuàng)新引領(lǐng)，提升公司核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。進一步提高價值創(chuàng)造能力，為股東創(chuàng)造長期價值，持續(xù)提升信息披露質(zhì)量，合規(guī)加強市值管理，科學(xué)合理推動市場價值實現(xiàn)。

校對：姚遠(yuǎn)

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