證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內硅片下跌傳導，硅料輕微松動。川財證券最新觀點指出，短期內電池片價格下降有利于緩解組件企業(yè)成本壓力；長期來看，隨著三四季度光伏裝機旺季的到來，下游需求回升將帶動各環(huán)節(jié)排產，供需錯配現(xiàn)象有望紓解。宏觀方面，國家林業(yè)和草原局辦公室印發(fā)《關于支持光伏發(fā)電產業(yè)發(fā)展規(guī)范使用草原有關工作的通知》。交通運輸部等九部門聯(lián)合發(fā)布《關于推進城市公共交通健康可持續(xù)發(fā)展的若干意見》。企業(yè)方面，三峽能源發(fā)布2023年第三季度發(fā)電量完成情況公告。2023年第三季度總發(fā)電量119.43億千瓦時，較上年同期增長10.31%。其中風電完成發(fā)電量73.97億千瓦時，較上年同期增長10.04%；太陽能完成發(fā)電量 41.63億千瓦時，較上年同期增長11.82%。

硅片下跌傳導，硅料輕微松動

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內N型硅料價格區(qū)間在9.0-9.6萬元/噸，環(huán)比跌幅為0.21%，單晶致密料價格區(qū)間在7.6-8.3萬元/噸，環(huán)比跌幅為0.37%。

本周為雙節(jié)過后第一次詢價，并未出現(xiàn)預期的集中簽單，仍以執(zhí)行前期訂單為主。目前企業(yè)前期訂單基本在本月月中能夠執(zhí)行完畢，但上下游議價困難加大，下游企業(yè)觀望態(tài)度明顯，新單磋商難度有所增加。本周N型、P型硅料各有3家企業(yè)成交，成交數(shù)量普遍較小，成交價格均有不同幅度的下調，高價訂單基本已經(jīng)消失，幾家龍頭企業(yè)成交價格持穩(wěn)，其余廠家成交價輕微松動。

本周硅料各品種的成交價格都有輕微下降，原因如下。第一，下游硅片企業(yè)持續(xù)降價，接受硅料價格能力有所減弱，且硅片環(huán)節(jié)出現(xiàn)出現(xiàn)幅度較高的減產傾向，對多晶硅料的采購開始放緩。第二，硅料產能持續(xù)擴張，上月檢修企業(yè)陸續(xù)恢復出量，外加合盛、弘元等企業(yè)新增產能釋放，硅料供應逐步增加。第三，雖然硅料企業(yè)庫存處于低位，但下游硅片企業(yè)開工率降低和采購減弱，讓庫存再次從下游硅片企業(yè)逐步轉移到上游硅料，硅料將再次承受庫存壓力。綜上，全產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需、庫存以及價格壓力逐步從下游向上游轉移。

截止本周，國內硅料生產企業(yè)合計16家(包含新建投產企業(yè)2家)，1家企業(yè)停產技改，2家企業(yè)檢修，其中1家檢修企業(yè)預計本月中旬陸續(xù)恢復。據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，9月份多晶硅產量12.62萬噸，環(huán)比上升8.48%，同比上升64.97%。1-9月份多晶硅產量為100.99萬噸，同比上漲87.95%。當前多晶硅領域仍有新產能逐步釋放，外加部分企業(yè)檢修結束開始生產，預計10月份產量可達13.5萬噸，環(huán)比漲幅7%左右。

機構觀點

川財證券最新觀點指出，BC電池帶動相關設備企業(yè)行情，傳統(tǒng)企業(yè)表現(xiàn)欠佳。9月隆基綠能表示公司將聚焦BC電池技術路線，由于BC電池不僅擁有更高的轉換效率、外形美觀，并且可以與Perc、TOPCon等原有的成熟技術路線相結合等優(yōu)勢，有望打開行業(yè)增量市場。月內，具有BC技術布局的企業(yè)行情得到充分演繹，但受短期下游需求不及預期及排產動能不足拖累，市場觀望情緒較高，光伏板塊整體表現(xiàn)較弱。

硅料硅片價格維持上漲，下游各環(huán)節(jié)價格延續(xù)倒掛。本月光伏主材價格延續(xù)倒掛跡象，上游原材料價格保持上漲，中下游硅片、電池片、組件價格下探。具體來看，多晶硅料六月末至今連續(xù)上漲，截至9月最后一次報價，多晶硅料致密料現(xiàn)貨平均價為87RMB/KG，較八月末上漲8.75%；而受產能擴大、庫存堆積及下游需求不及預期影響，主流硅片平均價、P型電池片、N型電池片、單面單玻組件及雙面雙玻組件9月價格持續(xù)下跌。展望后市，短期內電池片價格下降有利于緩解組件企業(yè)成本壓力；長期來看，隨著三四季度光伏裝機旺季的到來，下游需求回升將帶動各環(huán)節(jié)排產，供需錯配現(xiàn)象有望紓解，建議關注一體化布局完善、盈利能力較強的優(yōu)質企業(yè)。

宏觀事件

1、分區(qū)管理、鼓勵草光互補，國家林草局明確光伏用草規(guī)則！

近日，國家林業(yè)和草原局辦公室印發(fā)《關于支持光伏發(fā)電產業(yè)發(fā)展規(guī)范使用草原有關工作的通知》，就推動光伏發(fā)電產業(yè)與退化草原生態(tài)修復協(xié)同發(fā)展給出有關要求。

文件要求，開展光伏項目生態(tài)適應性評價，鼓勵在沙漠、戈壁、荒漠及沙化退化鹽堿化草原布局光伏發(fā)電項目。明確禁止占用基本草原，占用基本草原以外的，應由各省級林草主管部門合理確定光伏發(fā)電項目建設的鼓勵區(qū)、限制區(qū)、禁止區(qū)，以及相應建設模式和建設要求。

文件明確，“草光互補”光伏發(fā)電項目，對不改變草原用途的光伏發(fā)電項目，按原地類認定，不需要辦理草原轉建設用地手續(xù)。允許用地單位與土地權利人以租賃等方式獲得草原，雙方簽訂補償及租賃協(xié)議，報當?shù)乜h級自然資源和林草主管部門備案。對于符合國土空間規(guī)劃和用途管制要求、納入國土空間規(guī)劃“一張圖”的國家大型光伏基地建設范圍項目，加快審核進度。

2、九部門：推進城市公交健康可持續(xù)發(fā)展，因地制宜推進適宜區(qū)域合理布局光伏發(fā)電設施

10月9日，交通運輸部等九部門聯(lián)合發(fā)布《關于推進城市公共交通健康可持續(xù)發(fā)展的若干意見》，《意見》提出，鼓勵有條件的地方采取直接投資、資本金注入、投資補助、貸款貼息等方式，支持城市公共交通場站建設與改造、車輛購置。嚴格落實城市公共汽電車場站配置標準，在大型居住區(qū)、商業(yè)區(qū)等附近設置公共汽電車首末站或樞紐站。支持在城市公共汽電車企業(yè)自有、租賃場站建設完善新能源城市公交車輛充電設施，保障用電接入條件，有效滿足車輛充電需求。靈活設置微循環(huán)公交、定制公交等停靠站點，提高港灣式公交站點設置比例。加強北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)的推廣應用。因地制宜推進適宜區(qū)域合理布局光伏發(fā)電設施。推動各地因地制宜、分類實施城市軌道交通既有線網(wǎng)優(yōu)化提升行動。

3、工信部：支持與風光等可再生能源融合開發(fā)、就近消納 逐步提升算力設施綠電使用率

10月8日，工業(yè)和信息化部等六部門關于印發(fā)《算力基礎設施高質量發(fā)展行動計劃》的通知，通知指出，引導市場應用綠色低碳算力。積極引入綠色能源，鼓勵算力中心采用源網(wǎng)荷儲等技術，支持與風電、光伏等可再生能源融合開發(fā)、就近消納，逐步提升算力設施綠電使用率。加快探索構建市場導向的綠色低碳算力應用體系，推動業(yè)務模式、 計費模式和管理模式創(chuàng)新。

4、國家能源局下發(fā)2023年能源領域行業(yè)標準制修訂計劃及外文版翻譯計劃的通知

10月12日，國家能源局綜合司關于下達2023年能源領域行業(yè)標準制修訂計劃及外文版翻譯計劃的通知。其中，光伏、光熱領域主要集中在《2023年能源領域行業(yè)標準制定計劃項目》，據(jù)北極星太陽能光伏網(wǎng)統(tǒng)計：共計有32個光伏、光熱行業(yè)標準即將被制定，標準涉及工程建設、方法、管理、安全等，標準化管理機構有水電水里規(guī)劃設計院、中國電力企業(yè)聯(lián)合會等，完成年限集中在2024年、2025年。

5、深圳：“十四五”累計新增光伏裝機1.5GW 到2030光伏達2.4GW

10月7日，深圳市人民政府印發(fā)深圳市碳達峰實施方案的通知，通知指出，積極推進分布式光伏發(fā)電，擴大“光伏+”多元化利用范圍,推動與相關基礎設施一體規(guī)劃建設。積極推進海上風電開發(fā)利用，推動粵東海上風電登陸深圳。高標準推動垃圾焚燒發(fā)電項目建設，支持開展燃煤耦合生物質發(fā)電。持續(xù)提升核電裝備可靠性，推動核電運營能力全面邁向卓越。推進氫能在交通運輸、分布式發(fā)電、前沿新興及交叉領域的應用，探索地熱能、海洋能等開發(fā)利用。“十四五”期間，累計新增光伏發(fā)電裝機容量150萬千瓦；到2030年，光伏發(fā)電裝機容量達240萬千瓦。

行業(yè)新聞

1、廣東潮州市：“十四五”規(guī)劃光伏重點項目7個 規(guī)模達到2.36GW

日前，潮州市發(fā)展和改革局發(fā)布潮州市“十四五”光伏發(fā)展規(guī)劃，規(guī)劃指出，光伏裝機規(guī)模大幅提升，非化石能源消費占比不斷提高。“十四五” 期間分布式光伏項目規(guī)劃裝機規(guī)模為1360兆瓦，遠期規(guī)劃裝機規(guī)模為2250兆瓦；集中式光伏示范項目規(guī)劃裝機規(guī)模為1000兆瓦，遠期規(guī)劃裝機規(guī)模為2000兆瓦，促使太陽能清潔能源成為潮州市能源消費的重要組成部分。

大力推進屋頂分布式光伏開發(fā)，推廣光伏建筑一體化應用。發(fā)揮潮安區(qū)整區(qū)屋頂分布式光伏開發(fā)試點的示范帶動作用，形成可復制可推廣的經(jīng)驗。推進黨政機關、學校、醫(yī)院等公共建筑屋頂分布式光伏開發(fā)應用；推進各類工業(yè)園區(qū)及園區(qū)外工商業(yè)屋頂分布式光伏發(fā)電規(guī)?；瘧茫M一步 優(yōu)化光伏項目開發(fā)建設的營商環(huán)境。 初步建成光伏、儲能深度參與的新型電力系統(tǒng)。提升光伏在新能源中 的占比，建設配套新型儲能電站，初步建成以源網(wǎng)荷儲互動與多能互補為 支撐，具有清潔低碳、安全可控、智能高效的新型電力系統(tǒng)。“十四五” 期間新建光伏項目配套儲能電站容量不少于50兆瓦。

2、山東泰安：到2030年可再生能源發(fā)電裝機規(guī)模達到800萬千瓦以上

10月10日，泰安市人民政府關于印發(fā)《泰安市碳達峰工作方案》的通知，通知指出，以光伏發(fā)電為重點，以生物質能、地熱能為補充，推動新能源多元化、協(xié)同化、規(guī)?；l(fā)展，打造“國內能源綠色低碳轉型示范城市”。加快發(fā)展光伏發(fā)電，采用農光互補、漁光互補、生態(tài)治理等模式，因地制宜發(fā)展“光伏+”集中式電站。推動建筑光伏一體化發(fā)展，鼓勵工業(yè)廠房、商業(yè)樓宇、交通樞紐、公用場所等建筑屋頂開展分布式光伏應用，鼓勵企業(yè)建設以分布式光伏為主的“智慧微網(wǎng)”平臺，實現(xiàn)可再生能源就近消納。發(fā)揮政府帶頭作用，對政府單位樓房建筑、國有企事業(yè)單位廠房建筑以及醫(yī)院學校等建筑資源有效整合摸排勘察，優(yōu)先達成分布式光伏項目建設。有序發(fā)展生物質能，統(tǒng)籌推進生活垃圾發(fā)電、農林生物質發(fā)電項目建設，積極發(fā)展生物質能清潔供暖。有序推進地熱能利用，鼓勵大型公共建筑、商業(yè)綜合體等熱(冷)需求穩(wěn)定場所發(fā)展淺層地熱能取暖(制冷)。推動岱岳區(qū)、肥城市等資源富集區(qū)開展水熱型地熱能綜合梯級利用。到2030年，可再生能源發(fā)電裝機規(guī)模達到800萬千瓦以上。

3、湖南湘西自治州：到2030年全州風光等清潔能源發(fā)電裝機達到3GW以上

近期，湘西自治州人民政府關于印發(fā)《湘西自治州碳達峰實施方案》的通知，通知指出，推動新能源高質量躍升發(fā)展。以集中式光伏為主，分布式光伏相結合，推進光伏發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質量發(fā)展。加快條件成熟的風電項目開發(fā)建設，優(yōu)先開發(fā)風能資源好、消納和送出能力強的項目。提高垃圾處置能力，加快垃圾焚燒發(fā)電項目建設，科學布局垃圾中轉站，加強區(qū)域之間垃圾協(xié)同處理。有序推進農林廢棄殘余物等生物質利用，推動生物質氣化和沼氣集中供氣，積極發(fā)展生物質替代燃煤。探索地熱能資源開發(fā)，提高地熱能資源利用率。到2025年，全州光伏裝機達到50萬千瓦以上，風電裝機達到100萬千瓦以上。到2030年，全州風電、光伏等清潔能源發(fā)電裝機達到300萬千瓦以上。

4、內蒙古杭錦旗：“十四五”全旗風電、光伏裝機25GW

近期，杭錦旗人民政府辦公室關于印發(fā)《杭錦旗關于加強標準化服務管理促進新能源高質量發(fā)展的實施意見》的通知，通知指出，力爭“十四五”期間全旗風電、光伏裝機規(guī)模達到2500萬千瓦，嚴格執(zhí)行風電、光伏產業(yè)建設標準，通過國有企業(yè)提供配套服務，構建“區(qū)域化”服務和管理的“項目命運共同體”，引導新能源產業(yè)健康有序發(fā)展，實現(xiàn)政府有為、市場有效、企業(yè)有利的開發(fā)格局，實現(xiàn)新能源開發(fā)與山水林田湖草沙保護治理的有機融合，打造新能源建設標桿。

5、山東招遠：重點建設光伏項目1450MW

近期，招遠市人民政府關于印發(fā)《招遠市清潔能源產業(yè)專項規(guī)劃(2022-2032年)》的通知，通知指出，推動光伏項目建設。因地制宜多形式促進光伏系統(tǒng)應用，積極推進招遠屋頂分布式光伏試點。積極發(fā)展集中式光伏發(fā)電項目。對于集中式光伏發(fā)電項目，按照“宜耕則耕”的原則，根據(jù)項目所在地實際情況將光伏板下地塊整理為耕地(即在光伏板下地塊種植糧食和棉、油、糖、蔬菜等農作物)，以省自然資源廳下發(fā)的我市坡度圖為準，項目區(qū)域平均坡度等級為1的(坡度為 0°-2°)，整治為耕地的面積至少為項目總面積的90%;項目區(qū)域平均坡度等級為2的(坡度為2°-6°),整治為耕地的面積至少為項目總面積的70%;項目區(qū)域平均坡度等級為3的(坡度為 6°-15°)，整治為耕地的面積至少為項目總面積的50%;項目區(qū)域平均坡度等級為4的(坡度為15°-25°)，整治為耕地的面積至少為項目總面積的30%;項目區(qū)域平均坡度等級為5的(坡度為25°以上的)，不設置整治為耕地的比例。

公司動態(tài)

1、太陽能41.63億千瓦時！三峽能源第三季度發(fā)電量完成情況出爐

10月10日，三峽能源發(fā)布2023年第三季度發(fā)電量完成情況公告。

根據(jù)公告顯示，2023年第三季度總發(fā)電量119.43億千瓦時，較上年同期增長10.31%。其中，風電完成發(fā)電量73.97億千瓦時，較上年同期增長10.04%(陸上風電完成發(fā)電量52.00億千瓦時，較上年同期增長9.47%，海上風電完成發(fā)電量21.97億千瓦時，較上年同期增長11.41%)；太陽能完成發(fā)電量 41.63億千瓦時，較上年同期增長11.82%；水電完成發(fā)電量3.61億千瓦時，較上年同期下降1.63%；獨立儲能完成發(fā)電量0.22億千瓦時，較上年同期增長46.67%。

2、又一家光伏企業(yè)沖刺IPO

近日，浙江美晶新材料股份有限公司遞交首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書(申報稿)，已獲深交所受理。本次公司擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票數(shù)量不超過4000萬股(不含采用超額配售選擇權發(fā)行的股票數(shù)量)，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%。公司預計募資15億元，募集資金將用于半導體石英坩堝產業(yè)園、研發(fā)中心建設項目、寧夏鑫晶石英坩堝擴產項目及補充流動資金。

據(jù)了解，美晶新材是晶盛機電旗下公司，截至本招股說明書簽署日，晶盛機電直接持有公司57.84%的股份，為公司控股股東。公司主要從事石英坩堝研發(fā)、生產和銷售。公司于2020年、2021年、2022年及2023年前三月分別實現(xiàn)營業(yè)收入4356.2萬元、1.71億元、10.73億元及5.44億元；歸母凈利潤-334.07萬元、1521.14萬元、3.01億元及2.52億元。

3、協(xié)鑫能科：擬10.04億元收購約584MW光伏發(fā)電項目

10月12日，協(xié)鑫能科發(fā)布公告稱，控股子公司蘇州工業(yè)園區(qū)鑫坤能清潔能源有限公司擬以自籌資金收購協(xié)鑫新能源控股有限公司(下稱“協(xié)鑫新能源”)下屬13家子公司持有的36個目標公司的全部股權，總計規(guī)模為583.86MW。其中，分布式項目約70MW，其余均為集中式光伏電站項目。

根據(jù)公告，經(jīng)評估，36個目標公司股東全部權益價值評估值合計為人民幣11.82億元，確定本次交易標的股權轉讓總價為人民幣10.94億元，扣除消缺款后的實際轉讓對價為人民幣10.04億元。本次交易各方已于2023年10月12日在蘇州簽署了11份股權轉讓協(xié)議和1份交易合作協(xié)議。

協(xié)鑫能科表示，本次交易是公司從長遠利益出發(fā)及未來發(fā)展需求所做出的慎重決策，有利于擴大公司資產規(guī)模和裝機容量，有利于提升公司的綜合實力，符合上市公司整體利益。據(jù)介紹，此次收購符合協(xié)鑫能科主業(yè)方向與發(fā)展定位，有利于解決公司與協(xié)鑫新能源的同業(yè)競爭，擴大公司新能源業(yè)務規(guī)模。

4、募資138億！中環(huán)擬建35GW超薄單晶硅片+25GW N型TOPCon高效電池項目

10月11日晚，TCL中環(huán)發(fā)布《TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券募集說明書(修訂稿)》的公告，公告顯示，TCL中環(huán)擬發(fā)行可轉債募資138億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于年產35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目、TCL 中環(huán)25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。

其中，年產35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目擬生產G12大尺寸硅片，TCL中環(huán)25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目擬生產N型 TOPCon高效太陽能電池，與其現(xiàn)有業(yè)務一致，N型TOPCon高效太陽能電池將用于內部配套組件產品生產，不單獨對外銷售。

TCL中環(huán)表示，本次募投項目均圍繞公司主營業(yè)務展開，符合國家產業(yè)政策和公司整體經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，具有良好的市場前景。其中，年產35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目的實施將有助于公司擴大公司戰(zhàn)略產品G12的產能和經(jīng)營規(guī)模，鞏固和提高公司在新能源材料領域的市場地位，助推公司發(fā)展成為全球領先的新能源材料供應商；TCL中環(huán)25GW N 型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目的實施有助于進一步推動公司在光伏產業(yè)鏈實現(xiàn)縱深化發(fā)展，有利于發(fā)揮“G12+疊瓦”產業(yè)鏈上下協(xié)同優(yōu)勢，進一步夯實公司核心競爭力。本次募集資金投資項目的實施有利于提高公司的核心競爭力，增強公司盈利能力，符合公司中長期發(fā)展規(guī)劃及股東利益，有助于公司實現(xiàn)業(yè)務發(fā)展目標。

5、華銀電力：前三季度風電、光伏發(fā)電量同比大增54.24%

10月12日，華銀電力發(fā)布公告稱，2023年前三季度預計歸母凈利潤2000萬元，同比扭虧為盈。

截至2023年9月底，公司發(fā)電量同比增長17.85%，受電量增長及煤價調控等因素影響，公司電力銷售收入同比增長13.55%，電力銷售成本同比增長9.53%。公司新能源裝機規(guī)模和發(fā)電量快速提升，形成新的利潤增長點。截至2023年9月底，公司風電、光伏發(fā)電量14.88億千瓦時，較上年同期增長54.24%。

二級市場

關鍵指標

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲幅

產業(yè)鏈價格

硅料價格

中國長假結束，上游環(huán)節(jié)市場氛圍微妙。硅料環(huán)節(jié)、尤其是頭部企業(yè)之間的已簽訂單數(shù)量規(guī)模較大，部分訂單發(fā)運周期覆蓋至十月中下旬，個別訂單甚至覆蓋到十月底至十一月初，因此截止本周仍主要以訂單履行為主，價格暫時保持平穩(wěn)走勢。反觀其他二線企業(yè)，雖然也仍有在手執(zhí)行訂單，但是高價訂單占比已經(jīng)開始有所下降。

本期跨越長假區(qū)間，致密塊料主流價格保持平穩(wěn)，價格范圍在每公斤83-91元范圍，顆粒料價格范圍約在每公斤76-85元范圍。截止目前，硅料供應端庫存規(guī)模暫未明顯累積，預計隨著四季度新產能逐步投放和產量規(guī)模上升，以及拉晶環(huán)節(jié)正在下降的稼動水平對原料需求量的下降，四季度中后期硅料供應端累庫風險加劇，價格下行趨勢明顯。

節(jié)前現(xiàn)貨供應趨緊、訂單催促的情形在節(jié)后有比較明顯的緩解和改變，買方針對新訂單的詢單和談判積極性明顯減弱，需求端對硅料價格恐跌和跌價風險的擔憂情緒彌漫，預計下一輪新訂單簽訂時期的價格博弈和談判將較為艱難和激烈。

硅片價格

9月下旬開始，硅片環(huán)節(jié)在庫存的上升與快速跌價下，以專業(yè)硅片生產廠家為首開始醞釀減產計劃，觀察10月拉晶環(huán)節(jié)整體稼動水平下跌至82%-84%左右。

本周硅片成交價格仍在下行，P型部分，M10,G12尺寸成交價格落在每片2.78-2.8元與3.7元人民幣左右。N型部分，M10尺寸落在每片2.88-2.9元人民幣，G12尺寸則由于市場針對半片需求旺盛，甚至出現(xiàn)供應緊俏的現(xiàn)象；至于全片主要以海外客戶為主，并加上少部分國內生產TOPCon電池廠家，全片價格相對穩(wěn)定，落在每片4.2元人民幣附近。

盡管短期硅片價格走勢仍將呈現(xiàn)緩跌，預期在逐步貼近廠家生產成本線下，后續(xù)跌價空間并不多，同時，若廠家減產規(guī)劃如期執(zhí)行，價格將有望進一步止穩(wěn)，甚至不排除過往減產過頭、價格小幅反彈的現(xiàn)象將再次發(fā)生。

電池片價格

雙節(jié)過后，本周在組件價格下行壓力與自身庫存水平抬升下，電池片成交價格持續(xù)崩跌，當前呈現(xiàn)無價可報的現(xiàn)象，廠家因為報價逐日下調，甚至出現(xiàn)暫緩報價的現(xiàn)象，電池片的成交價格與高低效率間的混亂持續(xù)發(fā)酵。

本周主流尺寸電池片價格大幅下跌，P型部分M10,G12尺寸電池片主流成交價格紛紛落在每瓦0.6元與0.65元人民幣左右，跌幅來到4-7%不等。其中，M10與G12尺寸價格在頭部組件廠家的引領下，成交價格在今天再次更新，最新成交價格落在每瓦0.58-0.59元人民幣與每瓦0.6-0.61元人民幣左右，預期在本周后段該價格有望成為主流成交價格。

在N型電池片部分，本周TOPCon(M10)電池片價格下行落在每瓦0.64-0.65元人民幣左右，跌幅來到4-5%不等。觀察N/P型電池片價差約每瓦5分錢人民錢。而HJT(G12)電池片生產廠家多數(shù)以自用為主，外賣量體尚少，價格相對維穩(wěn)落在每瓦0.8元人民幣左右。

當前G12尺寸因為硅片的性價比以及供需錯配下的溢價，生產G12電池廠家盈利水平相對優(yōu)異，對比M10生產廠家擁有接近10%左右的盈利提升。展望后勢，隨著庫存的持續(xù)積累，快速的跌價能否消納廠家?guī)齑嫠绞呛罄m(xù)關注重點，后續(xù)也不排除廠家規(guī)劃減產打算。

組件價格

節(jié)后歸來，近期受到供應鏈波動、海內外市場需求不如預期等因素影響，如節(jié)前所預示，組件價格持續(xù)受供應過剩、需求暫無爆發(fā)式增量等因素影響下降，影響終端業(yè)主部分觀望心態(tài)再起，本周單玻均價約下滑至1.15-1.18元人民幣。一線廠家新單仍在下滑1.14-1.15區(qū)間的價格在本周也開始增加。中后段廠家單玻平均價格考慮成本，部分僵持約在每瓦1.18-1.2元人民幣，也有低價區(qū)間價格，本周甚至可以聽聞四季度部分價格趨近1元大關。

海外價格也受到?jīng)_擊，中國出口執(zhí)行價格約每瓦0.14-0.15元美金(FOB)，亞太地區(qū)執(zhí)行價格約0.14-0.15元美金。印度本地組件平均價格約每瓦0.23-0.25元美金。歐洲近期現(xiàn)貨價格約在每瓦0.13-0.15歐元，黑背版約溢價1-2歐分。美國價格地面型項目因期貨性質，前期談單價格穩(wěn)定執(zhí)行價格約0.38-0.4元美金DDP，分布式項目價格落差區(qū)間較大0.28-0.4元美金DDP之間水平。

N型TOPCon組件價格約每瓦1.2-1.32元人民幣之間，海外價格與PERC溢價約0.8-1美分左右。

HJT組件價格波動較小，國內價格約在每瓦1.38-1.48元人民幣之間，低效組件價格每瓦1.35-1.38元人民幣的價位。海外價格持穩(wěn)約每瓦0.18-0.19元美金。

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