十年，彈指一揮間。對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，流走的是時(shí)光，流不走的是一輪輪牛熊的記憶。

在A股市場(chǎng)中，有這樣一個(gè)人，在這十年乃至更長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)，持之以恒地為大家進(jìn)行投資者的教育，他就是李大霄——英大證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

盡管在投資者教育這件事情上，李大霄老師近乎每天都在堅(jiān)持，然而，人們對(duì)他的看法非常的兩極分化，有的投資者認(rèn)為，他的發(fā)言誤判市場(chǎng)，應(yīng)該“閉嘴”，但也有投資者認(rèn)為他的預(yù)測(cè)有理有據(jù)，并稱(chēng)李大霄確實(shí)幫助他們?cè)诘撞繀^(qū)域增強(qiáng)了信心。

近日，證券之星有幸邀請(qǐng)到李大霄老師本人，希望讀者通過(guò)本人的講述，能夠了解李大霄持之以恒進(jìn)行投資者教育的心路歷程，并對(duì)自身的投資有所幫助。

知無(wú)不言，言無(wú)不盡

90年代初期，股票在國(guó)內(nèi)還是個(gè)十分新鮮的詞匯，大家都是摸著石頭過(guò)河。作為中國(guó)股市最早的一批投資者，李大霄老師最初的投資之路也是磕磕絆絆的。“剛準(zhǔn)備入市時(shí)，我多么盼望能夠找到一個(gè)已經(jīng)成名的人，他能夠毫無(wú)保留地貢獻(xiàn)自己的觀點(diǎn)。結(jié)合他的判斷，跟我的想法相結(jié)合，不斷修正，我才能夠進(jìn)步，能夠提升啊。”李大霄回憶起自己初入股市時(shí)，忍不住感慨道。

李大霄等了很多年，也沒(méi)有等來(lái)這樣一個(gè)持續(xù)分享自身觀點(diǎn)的大V。究其原因，李大霄本人這樣分析道“財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的大V，做好本職工作就能拿到不錯(cuò)的工資了，基金經(jīng)理管好基金，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)好宏觀數(shù)據(jù)就可以，因此他們沒(méi)有動(dòng)力去做預(yù)測(cè)股市這種沒(méi)有盈利模式的事情。另一方面，預(yù)測(cè)股市可是吃力不討好的事，預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確被罵不說(shuō)，即便預(yù)測(cè)十分準(zhǔn)確，也會(huì)有投資者罵你操縱市場(chǎng)，只因和他的預(yù)判不符。”

沒(méi)有人做這件事，不代表這件事情不重要。如今，中國(guó)有2.1億的股票投資者和7億的基金投資者，在這個(gè)龐大的群體中，有很多都是經(jīng)驗(yàn)不足的新股民、新基民，甚至在股市經(jīng)驗(yàn)上如同一塊白色板。他們并不清楚什么時(shí)候該入場(chǎng)，又該選擇哪些標(biāo)的。“舉個(gè)例子，環(huán)球時(shí)報(bào)前總編胡錫進(jìn)他也是新股民，在剛?cè)胧械臅r(shí)候，他會(huì)碰到各種各樣的問(wèn)題，產(chǎn)生各種各樣的疑惑，這些表明了他們目前對(duì)這個(gè)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)是不充分的，是非常需要人去幫助的，或者說(shuō)，是非常需要投資者教育的。”李大霄說(shuō)道。

“找不到別人來(lái)做，那只能是我親自來(lái)做這個(gè)工作。”就這樣，這個(gè)每天發(fā)聲服務(wù)全國(guó)股票與基金投資者，同時(shí)也要接受他們“審判”的工作，就落到了李大霄的身上。

怎么做這項(xiàng)工作，對(duì)于李大霄來(lái)說(shuō)也有兩種選擇，一種是模棱兩可，給出一個(gè)模糊的指數(shù)運(yùn)行區(qū)間的同時(shí)，正面說(shuō)一遍，反面再說(shuō)一遍。這樣的觀點(diǎn)雖然讓人看了一頭霧水，但是不容易犯錯(cuò)。另一種則是給出具體的點(diǎn)位，明確的觀點(diǎn)，這樣雖然更有意義，但明確就意味著可能出錯(cuò)，一旦出錯(cuò)，就可能承擔(dān)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。

“魯迅先生說(shuō)，浪費(fèi)別人時(shí)間，無(wú)異于謀財(cái)害命，我也是這句話(huà)的奉行者。我相信沒(méi)有投資者需要這種正反兩面都說(shuō)一遍，觀點(diǎn)十分模糊的分析，所以這種預(yù)測(cè)，不做也罷。我要做，就必須要做到知無(wú)不言，言無(wú)不盡。因此我不僅要給出明確的觀點(diǎn)，更要給出對(duì)具體點(diǎn)位的看法，我覺(jué)得這樣才是有意義的。”

除了提供長(zhǎng)期判斷之外，李大霄還會(huì)鮮明地說(shuō)出當(dāng)下的想法，向社會(huì)敞開(kāi)心扉，當(dāng)然這樣頻繁發(fā)聲非常有可能會(huì)錯(cuò)，但這也是有作用的。因?yàn)槔畲笙鲇X(jué)得，這是很多人想知道的東西，因此發(fā)出來(lái)，就能夠有人從中受益。

很多的投資者，需要一個(gè)在股市里能夠幫助他們，有理有據(jù)地持續(xù)提供明確參考意見(jiàn)的財(cái)經(jīng)大V，這也是李大霄十分想要的東西，但是沒(méi)有別人做，所以他就著手做了?；仡櫪畲笙鲩_(kāi)始進(jìn)行投資者教育并每每給出明確意見(jiàn)的原因，其實(shí)就是這么簡(jiǎn)單。

繩鋸木斷，水滴石穿

“既然開(kāi)始了服務(wù)投資者這件事情，那就要讓更多的投資者聽(tīng)到我的聲音。”李大霄這樣說(shuō)道。“然而在這樣一個(gè)快餐時(shí)代，如果每天都把所有觀點(diǎn)，洋洋灑灑幾千字都寫(xiě)出來(lái)，恐怕是沒(méi)有多少人愿意去看的，只有我把這些內(nèi)容，濃縮成只有幾個(gè)字，才能有人愿意去傳播或者去理解，不然再全面完整的觀點(diǎn)，傳播效果不佳，沒(méi)人看也沒(méi)用的。”

就這樣，在2012年初，李大霄提出了2132點(diǎn)鉆石底的觀點(diǎn)，而這三個(gè)字，指的是最低估最優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股已經(jīng)露出了鉆石般的投資機(jī)會(huì)，從絕對(duì)值上看，很多的股票的PB(市凈率)都達(dá)到了歷史最低，甚至個(gè)別公司到了0.5、0.4的程度。而從相對(duì)值上看，當(dāng)時(shí)A股很多股票，股價(jià)已經(jīng)比港股低很多了，現(xiàn)在這是不敢想的。所以在鉆石底這個(gè)地方，這一名字也是來(lái)強(qiáng)調(diào)當(dāng)時(shí)優(yōu)質(zhì)股票的彌足珍貴。

提出了鉆石底后，李大霄又在隨后的市場(chǎng)中提出了地球頂、嬰兒底等觀點(diǎn)，其中特別是地球頂?shù)奶嵝?，讓不少人逃頂成功。李大霄沒(méi)有只用長(zhǎng)篇幅輸出觀點(diǎn)，而是結(jié)合使用了極盡簡(jiǎn)潔的表達(dá)方式，不斷滲透到了投資者之中。

“用一個(gè)個(gè)具象的名字，讓投資者了解我的觀點(diǎn)，算是找到了正確的工具，但這僅僅是有效服務(wù)投資者的第一步。事實(shí)上每次的發(fā)聲，投資者能夠有所行動(dòng)的，只有很少的一部分，所以某一個(gè)頂部或者底部，我可能要喊成千上萬(wàn)次，才會(huì)有更多數(shù)量的投資者聽(tīng)進(jìn)去。但這也意味著，開(kāi)始喊出頂部或底部，一般并不是真正的頂?shù)?，還要給人足夠的領(lǐng)會(huì)時(shí)間。理解了這一層，或許投資者就不會(huì)再老是認(rèn)為，李大霄猜頂猜底又猜錯(cuò)啦。”說(shuō)到這里，李大霄老師還笑了起來(lái)，好像有什么很開(kāi)心的事情。

這個(gè)笑并沒(méi)有一點(diǎn)苦澀的意味，然而筆者心中卻泛起一陣漣漪。這些年，李大霄在各大平臺(tái)上受到的攻擊數(shù)不勝數(shù)，更有甚者發(fā)了恐嚇信給他，只因覺(jué)得李大霄的觀點(diǎn)讓他遭受了損失……在這樣的情況下，李大霄老師是如何保持更新的動(dòng)力，直到今天的呢？

“他們都說(shuō)，年少不懂李大霄，聽(tīng)懂已是中年人，在這些攻擊者之外，有的投資者聽(tīng)了李大霄的觀點(diǎn)10年之后，突然他聽(tīng)懂了，后面這個(gè)收益竟然真的上來(lái)了，并且悟到原來(lái)就是亂炒的。這時(shí)我覺(jué)得，我的努力都是值得的。”李大霄說(shuō)道。“堅(jiān)持是人生的理念和信仰，堅(jiān)持到底的人一定會(huì)得到回報(bào)，而我就是那種愿意堅(jiān)持到底的人。”

是啊，堅(jiān)持自己想做的事情，看到這件事情朝著自己預(yù)想的方向發(fā)展的同時(shí)，還能夠幫到很多需要的人，創(chuàng)造出更多的社會(huì)價(jià)值，妙哉。

往者不諫，來(lái)者可追

過(guò)去已去，未來(lái)正來(lái)，回顧以往的證券市場(chǎng)，盡管有著李大霄這樣不斷教育投資者的大V，每年更是有無(wú)數(shù)的投教活動(dòng)在線(xiàn)上線(xiàn)下舉辦，然而很多投資者還是因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足，在A股市場(chǎng)犯下了這樣那樣不可挽回的錯(cuò)誤。

近日，多只虧損、欺詐發(fā)行個(gè)股都黯然退市。然而讓人不解的是，多個(gè)平臺(tái)都有股民發(fā)帖稱(chēng)想賭這些公司不會(huì)退市，如今無(wú)法套現(xiàn)，面臨賬面巨大虧損。“很多投資者不懂市場(chǎng)，盲目買(mǎi)進(jìn)這樣的公司，或者長(zhǎng)期在‘黑五類(lèi)’公司里面來(lái)回買(mǎi)賣(mài)，真的很難掙錢(qián)，這才是讓我心痛的點(diǎn)。”

“過(guò)去，絕大多數(shù)的人不懂價(jià)值投資，都是想甲賺乙的錢(qián)，乙想賺甲的錢(qián)。那到了最后，就是技術(shù)高的人賺技術(shù)低的人錢(qián)了。那么，經(jīng)驗(yàn)并不豐富的，還抱著這類(lèi)想法的股民，你覺(jué)得能夠玩得過(guò)那些在股市十幾二十年的老股民和游資嗎？所以，這類(lèi)股民陷入了苦海之中。而在上市公司身上掙錢(qián)，才是一條光明大道。好股、好公司有很多，但對(duì)于普通的投資者來(lái)說(shuō)，最為簡(jiǎn)便的辦法還是買(mǎi)入低估的行業(yè)龍頭公司，從而享受公司成長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。”李大霄表示。

除了讓投資者樹(shù)立正確的觀念，政策方面的引導(dǎo)也是必不可少的。在一這點(diǎn)上，李大霄認(rèn)為目前的市場(chǎng)仍然有可以完善的地方，包括降低交易成本、引入長(zhǎng)期資金，鼓勵(lì)上市公司加大分紅、更多實(shí)施回購(gòu)，以及鼓勵(lì)上市公司大股東更多增持公司等等政策，都可以更多地去實(shí)施。

此外，加強(qiáng)投資者教育，仍然需要大力推進(jìn)：“我呼吁咱們應(yīng)該在國(guó)民教育這里面加上一個(gè)投資與證券知識(shí)的基本教育，這屬于財(cái)商教育的一部分，對(duì)于提升基本能力是挺重要的。大家對(duì)證券市場(chǎng)認(rèn)識(shí)都不太夠，因?yàn)槟憧催@個(gè)市場(chǎng)上，很多人用畢生積累的錢(qián)財(cái)富，就這么因?yàn)槿狈χR(shí)這么消耗掉了，其實(shí)是很痛心的一個(gè)事情，有了這樣的基本教育，其實(shí)這種情況是可以避免的。”李大霄表示。“畢竟，中國(guó)股市的主力軍，還是廣大的股票與基金投資者，保護(hù)投資者利益，讓他們賺錢(qián)，在根本上也是在促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。”

談到對(duì)未來(lái)牛熊的判斷時(shí)，李大霄表示：“這一輪牛市我已經(jīng)喊了一段時(shí)間了，但現(xiàn)在仍然是小牛才露尖尖角的時(shí)間，近期活躍資本市場(chǎng)，提振股民信心的聲音已經(jīng)越來(lái)越多，相信我們的股市會(huì)在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)有所表現(xiàn)。”

其實(shí)，整體看下來(lái)，李大霄近十年的對(duì)大盤(pán)頂與底的預(yù)判，成功率是相當(dāng)高的，特別是對(duì)頂部的判斷，基本準(zhǔn)確劃出了頂部區(qū)域。如果投資者能夠認(rèn)同李大霄老師的觀點(diǎn)，那就不妨有空就去聽(tīng)兩句，認(rèn)同的話(huà)就當(dāng)堅(jiān)定信心，不認(rèn)同的話(huà)，多多思考，也會(huì)有收獲。

而如果不理解李大霄的行為，一直把他當(dāng)作證券市場(chǎng)的一個(gè)笑話(huà)來(lái)看的話(huà)，那某種程度上來(lái)看，他也是成功的了，畢竟，十年如一日，讓廣大股民在起起伏伏的A股市場(chǎng)中能夠開(kāi)心一下，不也是挺好的一件事嗎？

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