（原標題：疫情對消費的影響？從地鐵客流和貨運流量看社會消費品零售）

1. 以地鐵客流和貨運流量考察社會消費品零售：底層邏輯與數(shù)據(jù)來源

國家統(tǒng)計局發(fā)布的社會消費品零售總額是重要的宏觀經(jīng)濟指標。該指標直接體現(xiàn)經(jīng)濟末端消費者的活躍水平，從而綜合性地反映經(jīng)濟整體運行情況，由此成為考察我國居民消費水平的“晴雨表”。顯而易見的是，居民的消費行為和供給需求端的諸多因素相互關聯(lián)：需求端上，人員流動程度直接影響著顧客線下到店消費的決策；而從供給側看，物流商配送原料及制成品的效率影響著商鋪的進貨節(jié)奏，對企業(yè)經(jīng)營情況也有明顯的作用。

我們發(fā)現(xiàn)，社會零售總額指標中，餐飲住宿、批發(fā)零售兩分項受上述供給需求端因素的影響尤為深刻。餐飲和住宿社零分項所統(tǒng)計行業(yè)對于客流景氣度高度敏感，在消費客流量波動較大的環(huán)境中面臨著較強不確定性；而批發(fā)零售分項更為靠近供給側，受上游物流運輸和供貨情況影響較大。

受新冠疫情影響，直至我國發(fā)布“二十條”“新十條”等防疫管控放松措施前，各地視新冠疫情發(fā)展情況實施封閉管控乃至停工停產等限制措施，將會顯著影響相應地區(qū)內的人員和貨物流動。在本文提出的傳導機制下，上述疫情管控措施將對社會消費產生顯著影響，從而反應在社零指標的變化之中。

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