（原標(biāo)題：1元補(bǔ)貼可帶動最高5.8元消費(fèi)！揭秘?cái)?shù)字優(yōu)惠券）

2020年新冠疫情爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)陷入收縮狀態(tài)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年中國GDP在第一季度收縮6.8%，消費(fèi)品和服務(wù)的零售額與去年同期相比下降了19%。

為刺激消費(fèi)并支持地方商業(yè)，政府開始嘗試使用"消費(fèi)券"措施。自2020年3月中旬以來，中國31個(gè)省的200多個(gè)城市相繼推出了數(shù)字優(yōu)惠券計(jì)劃，試圖重振受到疫情嚴(yán)重影響的當(dāng)?shù)亓闶蹣I(yè)。

然而，這些優(yōu)惠券真的可以促進(jìn)消費(fèi)嗎？

有人認(rèn)為，如果優(yōu)惠券的兌換者只是將優(yōu)惠券用于日常消費(fèi)，并有效地將政府的補(bǔ)貼轉(zhuǎn)化為儲蓄，或者增加某一特定產(chǎn)品類別的消費(fèi)而減少其他產(chǎn)品的購買，那么政府的優(yōu)惠券計(jì)劃將無法刺激額外的消費(fèi)。

來自北京大學(xué)的劉俏、沈俏蔚和螞蟻集團(tuán)研究院的李振華、陳舒于2021年10月在管理學(xué)國際期刊《Management Science》發(fā)表論文“Stimulating Consumption at Low Budget: Evidence from a Large-Scale Policy Experiment Amid the COVID-19 Pandemic”。文章借助一個(gè)大規(guī)模、高頻率、交易級別的數(shù)據(jù)庫來估計(jì)數(shù)字優(yōu)惠券計(jì)劃的有效性。

研究發(fā)現(xiàn)，1元的補(bǔ)貼可以帶動3.4-5.8元的超額消費(fèi)，并且這種效果在多次發(fā)券的過程中持續(xù)存在。

研究背景

杭州是最早推出數(shù)字優(yōu)惠券計(jì)劃的城市之一。本文使用的是2020年3月26日支付寶在杭州發(fā)行5億元人民幣數(shù)字優(yōu)惠券的數(shù)據(jù)。

優(yōu)惠券發(fā)布后，杭州居民可以登錄支付寶來獲得優(yōu)惠券。只需點(diǎn)擊領(lǐng)取優(yōu)惠券的按鈕，一個(gè)優(yōu)惠券包就會出現(xiàn)在賬戶中，并可立即兌換。使用的便利性促成了較高的兌換率，各批兌換率都在70%以上。

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