（原標題：多組數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟韌性，國常會落實三大舉措護航經(jīng)濟向好，促消費恢復成經(jīng)濟拉動主力，專家第一時間解讀）

伴隨著多組重磅數(shù)據(jù)的出爐，如何觀察未來經(jīng)濟發(fā)展，成為關注所在。財聯(lián)社記者注意到，中國三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)正式出爐，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.9%，數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟正頂住壓力，持續(xù)恢復。

在中國首席經(jīng)濟學家論壇理事，瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管汪濤看來，三季度GDP超預期反彈。她指出，三季度GDP同比增速從二季度的0.4%上行至3.9%，環(huán)比增長勢頭反彈至16.5%(環(huán)比折年增長率)。隨著疫情干擾較二季度放緩、供應鏈擾動情況有所緩解，三季度國內(nèi)投資和消費活動均有所改善。

中國三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐后，10月27日，國家統(tǒng)計局還公布今年9月工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，當月，工業(yè)企業(yè)利潤當月同比下降3.8%；2022年1-9月，工業(yè)企業(yè)利潤累計同比下降2.3%。

針對該數(shù)據(jù)，光大宏觀高瑞東團隊分析指出，向前看，經(jīng)濟推進V型復蘇下，企業(yè)盈利將延續(xù)弱復蘇，四季度PPI同比增速大概率轉(zhuǎn)負，盈利結(jié)構(gòu)也將進一步改善。但也應該看到，需求端恢復仍弱，企業(yè)持續(xù)處于主動去庫存階段，穩(wěn)固內(nèi)需是鞏固企業(yè)年內(nèi)盈利復蘇的重要抓手。

值得一提的是，兩組數(shù)據(jù)披露期間，10月26日召開的國常會更是釋放多重信號、推出更多“實質(zhì)舉措”。其中，“落實”成為后續(xù)推動經(jīng)濟發(fā)展的重要關鍵詞，三大舉措包括：

會議部署持續(xù)落實好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施，推動經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向上；

部署加快釋放擴消費政策效應；

要求深入落實制造業(yè)增量留抵稅額即申即退，支持企業(yè)紓困和發(fā)展。

不難發(fā)現(xiàn)，隨著重要數(shù)據(jù)出爐，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策持續(xù)落地，中國經(jīng)濟預計恢復向好。汪濤預計未來兩個季度經(jīng)濟環(huán)比增速放緩，其中四季度GDP同比增速約為3.9%，但鑒于三季度GDP增速超預期反彈，2022年全年GDP增長預測修正為3.2%，汪濤認為，預計2023年二季度開始防疫形勢可能明顯好轉(zhuǎn)，并維持對2023年全年GDP增長為4.5%左右的預測。

政策持續(xù)釋放，強調(diào)經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間

國常會指出，要全面學習把握落實黨的二十大精神。一分部署、九分落實。各部門要繼續(xù)勤勉履職抓落實，做好經(jīng)濟社會發(fā)展工作。今年4月份以來，貫徹黨中央、國務院部署，應對超預期因素沖擊，靠前實施中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告確定的政策，及時果斷推出穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施。政策措施有力合理，有利于穩(wěn)住當前，有利于持續(xù)發(fā)展。

記者注意到，會議還明確指出，要通過抓落實持續(xù)釋放政策效應，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，經(jīng)濟恢復需要政策給予支持。四季度經(jīng)濟占全年比重最高，接下來首先是實施好此前出臺政策措施，同時續(xù)加大實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，重點新興領域支持，促進內(nèi)需加快恢復。

消費數(shù)據(jù)向好，將推動擴投資促消費政策加快見效

國常會指出，要推動擴投資促消費政策加快見效。

一是財政金融政策工具支持重大項目建設、設備更新改造，要在四季度形成更多實物工作量。推動項目加快開工建設，確保工程質(zhì)量。支持民間投資參與重大項目。加快設備更新改造貸款投放，同等支持采購國內(nèi)外設備，擴大制造業(yè)需求并引導預期。

二是促進消費恢復成為經(jīng)濟主拉動力。擴大以工代賑以促就業(yè)增收入帶消費，將消費類設備更新改造納入專項再貸款和財政貼息支持范圍。因城施策支持剛性和改善性住房需求。

宏觀視野來看，財聯(lián)社記者注意到，在穩(wěn)增長促消費政策支持下，消費需求總體延續(xù)恢復態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，最終消費支出對中國經(jīng)濟增長貢獻率為41.3%，拉動GDP增長1.2個百分點。其中，三季度最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率為52.4%，拉動GDP增長2.1個百分點?？梢哉f，消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用逐步鞏固。

從微觀細節(jié)入手，多重政策支持、信號釋放，經(jīng)濟社會已然有所反映。作為消費行業(yè)的重要風向，轉(zhuǎn)眼白酒行業(yè)已然迎來旺季，多家酒企三季報密集披露，反映出動銷已開啟弱復蘇模式，這也間接體現(xiàn)出推動擴投資促進消費政策在加快見效。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當前，A股市場市值超千億的白酒上市公司均已披露三季報業(yè)績，其中，10月27日晚間，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、天佑德酒等八家酒企披露三季報業(yè)績。

白酒龍頭五糧液前三季度歸母凈利潤199.89億元，同比增長15.36%；營業(yè)收入557.8億元，同比增長12.19%；其中，第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤48.9億元，同比增長18.50%，實現(xiàn)營收145.57億元，同比增長12.24%。

洋河股份前三季度凈利潤為90.72億元，同比增長25.78%，營業(yè)收入為264.83億元，同比增長20.69%。其中，第三季度營業(yè)收入為75.75億元，同比增長18.37%，歸母凈利潤為21.78億元，同比增長40.45%；山西汾酒前三季度凈利潤為71.08億元，同比增長45.7%，營業(yè)收入221.44億元，同比增長28.32%，今年前三季度的營收已超去年全年的水平；瀘州老窖前三季度凈利潤82.17億元，同比增長30.94%；營業(yè)收入175.25億元，同比增長24.2%，其中，第三季度營業(yè)收入為58.60億元，同比增長22.28%，歸母凈利潤為26.85億元，同比增長31.05%。

值得一提的是，目前A股已有11家上市酒企公布三季報業(yè)績，實現(xiàn)營收、凈利雙增的公司共有8家，占比72.73%，

實施大規(guī)模增值稅留抵退稅，多方正呵護實體經(jīng)濟

國常會還指出，實施大規(guī)模增值稅留抵退稅，對助企紓困、穩(wěn)經(jīng)濟發(fā)揮了關鍵作用，消化了大部分積累多年的留抵稅額，對國有、民營、外資市場主體一視同仁。據(jù)了解，目前制造業(yè)新增留抵退稅到賬平均時間已壓縮至2個工作日。會議進一步指出，要繼續(xù)落實好這一即申即退舉措，同時強化對小微企業(yè)、個體工商戶的退稅服務，確保應退盡退快退，保市場主體、保就業(yè)和民生。

發(fā)展實體經(jīng)濟的重點和關鍵點在于制造業(yè)，而加快提高制造業(yè)的整體發(fā)展水平是發(fā)展實體經(jīng)濟的重中之重，是強國之路的支撐點之一?？梢钥吹?，國常會明確要求深入落實制造業(yè)增量留抵稅額即申即退。

實際上，以制造業(yè)為重點，實體經(jīng)濟迎來多方助力。財聯(lián)社記者注意到，在國常會前后，包括廣發(fā)證券、國元證券、國信證券、中信證券、中金公司、海通證券、華泰證券、銀河證券、申萬宏源、國泰君安等多家券商齊發(fā)聲，呈出服務實體經(jīng)濟的最新“成績單”，無不體現(xiàn)“金融報國”理念。27日晚間，廣發(fā)證券、申萬宏源、國元證券公告了最新情況，數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度：

廣發(fā)證券為實體企業(yè)完成直接融資超過8,500億元；截至2022年三季度末，公司通過IPO、再融資等方式服務企業(yè)338家，累計實現(xiàn)股權融資4,596億元；

申萬宏源共完成IPO和再融資項目22個，融資規(guī)模超過260億元；完成新三板定向發(fā)行45個，募集資金超過11億元；債券承銷項目300余只，主承銷金額超過1800億元。申萬宏源積極踐行普惠金融，有效支持中小微企業(yè)做優(yōu)做強。

國元證券全面貫徹落實穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的部署要求，積極發(fā)揮投行、投資等業(yè)務優(yōu)勢，為企業(yè)暢通融資渠道。2022年前三季度，公司完成5單IPO、6單再融資、2單并購重組、20單新三板項目，合計募集資金96.41億元，同比增長21.8%；完成債券項目31個，其中公司債24個、企業(yè)債7個，合計募集資金169.28億元，同比增長99.6%；2022年前三季度，公司共推薦169家企業(yè)在區(qū)域股權市場掛牌，在幫助中小微企業(yè)對接資本、落實金融服務實體經(jīng)濟方面取得了顯著成效。

上述所有券商直言，將繼續(xù)努力服務實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建新發(fā)展格局和建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系作出積極貢獻。具體來看：一是繼續(xù)大力支持企業(yè)直接融資，不斷提升全生命周期服務效能；二是加快財富管理轉(zhuǎn)型，滿足廣大居民多元化資產(chǎn)配置需求；三是服務國家戰(zhàn)略，助力實體經(jīng)濟綠色高質(zhì)量發(fā)展。

中金公司黨委書記、首席執(zhí)行官黃朝暉表示，在全面建設社會主義現(xiàn)代化國家過程中，黃朝暉認為，證券公司應繼續(xù)為實體經(jīng)濟發(fā)展提供強力支持，在推動科技創(chuàng)新中展現(xiàn)更大作為，圍繞共同富裕、綠色發(fā)展等發(fā)揮更大作用，在促進高水平對外開放中貢獻更多力量。

市場人士進一步分析稱，也伴隨著更多助企紓困的舉措落實到位，加之市場多方助力，就業(yè)、消費、民生等多環(huán)節(jié)將迎來進一步好轉(zhuǎn)。

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