（原標(biāo)題：行業(yè)觀察|豬價(jià)俯沖回到“解放前” 萬物皆漲豬價(jià)為何“不走尋常路”？）

5月入中旬后，豬價(jià)又雙叒大跌了，10日，生豬2109合約放量下跌，跌幅高達(dá)6.72%。與大宗商品“漲”聲一片的局面相反，生豬價(jià)格“跌跌”不休，有網(wǎng)友戲稱，拿掉豬價(jià)都在漲價(jià)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，肥豬出清和南方豬瘟是影響本輪豬價(jià)的重要因素。未來豬價(jià)是否還有下跌空間，業(yè)內(nèi)看法不一，有分析人士表示，短期或存在季節(jié)性反彈，長(zhǎng)期看來，受生豬產(chǎn)能影響，中長(zhǎng)期或走下行通道。

肥豬壓欄拖累豬價(jià)

11日，據(jù)豬易數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)體重生豬跌破20元防線，平均價(jià)格為19.12元/公斤，較20年同期下跌10.45元/公斤，跌幅35.34%。卓創(chuàng)分析師李晶表示，這一輪放量超跌已跌破多數(shù)人的心理預(yù)期防線，仔豬育肥客戶虧損程度加深，自繁自養(yǎng)成本線已岌岌可危。

“豬價(jià)下跌讓我們頗受打擊，主要還是肥豬壓欄造成的，前段時(shí)間南方非洲豬瘟也有一定影響。”12日下午，某生豬養(yǎng)殖戶向記者表示。

李晶解釋，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格重拾跌價(jià)趨勢(shì)，養(yǎng)殖場(chǎng)與散養(yǎng)戶踩踏出欄，肥豬存欄量仍偏多，尤其175公斤以上肥豬消化有限，屠企加大扣罰，生豬屠宰結(jié)算價(jià)格的級(jí)差拉大，種種因素不利于大肥豬的消化。

“二次育肥補(bǔ)欄積極性一般，肥豬拖累標(biāo)豬一起下行”李晶補(bǔ)充道，自4月底，標(biāo)豬交易均價(jià)與肥豬始終相差不大，部分二次育肥客戶仍在等待豬價(jià)跌破新低后抄底入場(chǎng)。

肥豬壓欄惡性循環(huán)，光大期貨研究員表示，大豬出欄抑制豬價(jià)，生豬價(jià)格走弱，進(jìn)入低價(jià)區(qū)間后，養(yǎng)殖利潤(rùn)下降，養(yǎng)殖戶出欄積極，短期增加市場(chǎng)供給，豬價(jià)延續(xù)下跌。

天氣轉(zhuǎn)熱，豬肉進(jìn)入淡季，需求端疲態(tài)盡現(xiàn)，肥豬何時(shí)能出清？生豬養(yǎng)殖戶向記者表示，預(yù)計(jì)還需一個(gè)月。

李晶透露，此輪降價(jià)，養(yǎng)殖場(chǎng)降價(jià)速度慢于散戶，上游堆積肥豬，下游豬肉市場(chǎng)接受度低，價(jià)格戰(zhàn)激烈。

局部反彈 專家預(yù)期存分歧

豬價(jià)超跌后，北方局部出現(xiàn)觸底反彈，11日，豬易網(wǎng)首席分析師曾紫華表示，東北地區(qū)豬價(jià)有一定的觸底回升現(xiàn)象，南北地區(qū)養(yǎng)殖企業(yè)豬價(jià)呈現(xiàn)跌漲調(diào)整態(tài)勢(shì)，養(yǎng)殖企業(yè)豬價(jià)調(diào)整態(tài)勢(shì)并不一致，部分養(yǎng)殖企業(yè)有著一定的挺價(jià)停售態(tài)勢(shì)。

李晶與曾紫華觀察情況一致，11日起，部分規(guī)模場(chǎng)主動(dòng)挺價(jià)縮量，調(diào)整出欄節(jié)奏，豬價(jià)跌幅開始收窄，目前河南、山東等地企穩(wěn)，東北局部有反彈跡象。

不過，李晶認(rèn)為這是部分大廠的自救行為，肥豬未消化殆盡，預(yù)計(jì)未來豬價(jià)上漲動(dòng)力或仍不足。

12日晚間，某上市豬企內(nèi)部人士向記者透露，現(xiàn)在市場(chǎng)確實(shí)供大于求，公司最新戰(zhàn)略是盡可能走量，短時(shí)間內(nèi)不太看好價(jià)格反彈。另外一上市豬企內(nèi)部人士表示，6月份豬價(jià)不好預(yù)測(cè)，Q3預(yù)計(jì)有反彈。

對(duì)于短期后市走向，光大期貨研究員認(rèn)為，若短期豬價(jià)下跌減少二次育肥補(bǔ)欄量，6、7月或?qū)⒂瓉砩i市場(chǎng)供應(yīng)斷檔，短期可能對(duì)豬價(jià)形成利多支撐。但是生豬產(chǎn)能恢復(fù)趨勢(shì)不變，中長(zhǎng)期豬價(jià)進(jìn)入下行通道。

東興證券研報(bào)指出，上市豬企4月份銷售數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，出欄量仍維持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，持續(xù)兌現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)。預(yù)計(jì)豬價(jià)季節(jié)性反彈將會(huì)出現(xiàn)在6月份至7月份，階段性來看需要價(jià)格反彈與基本面相互配合。

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