（原標(biāo)題：公募分類評價制度升級：“合規(guī)風(fēng)控”評價權(quán)重上升 將對這類管理人扣分）

9月11日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉，證監(jiān)會在新一期機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報（下稱“通報”）中，宣布公募基金管理人分類評價制度全面升級，突出合規(guī)風(fēng)控評價制度，同時提升權(quán)益類基金規(guī)模加分權(quán)重，并對高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者體驗差的管理人進(jìn)行扣分。

證監(jiān)會指出，該分類評價依據(jù)合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)、服務(wù)投資者指標(biāo)和專項工作評價指標(biāo)進(jìn)行評估，結(jié)果將分為A類、B類和C類三個等級。評價結(jié)果將作為差異化監(jiān)管的參考依據(jù)，加大對公募機(jī)構(gòu)的“扶優(yōu)限劣”獎懲機(jī)制。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪的多位公募機(jī)構(gòu)人士表示，分類評價制度的完善，讓各家機(jī)構(gòu)了解了監(jiān)管鼓勵的注重合規(guī)風(fēng)控和投資者體驗等展業(yè)方向；完善后的制度對機(jī)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)劣劃分，予以一定鼓勵和懲罰措施，這將形成行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

三維度升級

從通報的總體框架上看，該次升級版的分類評價更加突出合規(guī)風(fēng)控、功能發(fā)揮和投資者獲得感，避免單純以業(yè)務(wù)規(guī)?！罢撡Y排輩”。該分類評價制度從以下三個維度進(jìn)行升級：

一是突出“合規(guī)風(fēng)控為先”制度本位。分類評價制度繼續(xù)將合規(guī)風(fēng)控評分作為A類管理人的前置評價程序，將合規(guī)風(fēng)控前置評價底線比例由10%提高到20%；將A類、B類、C類管理人的比例由 50%、40%、10%調(diào)整為 30%、50%、20%，使評價結(jié)果結(jié)構(gòu)分布更加合理，更好地反映行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控總體狀況。

二是強(qiáng)化“更好發(fā)揮功能”監(jiān)管導(dǎo)向。該制度對照完善服務(wù)投資者各項評價指標(biāo)，引導(dǎo)管理人踐行理性投資、價值投資、長期投資，注重改善投資者體驗。

三是新增“重點(diǎn)專項工作”落實情況。分類評價制度根據(jù)評價期內(nèi)重點(diǎn)工作部署，增加相應(yīng)專項評價指標(biāo)，對管理人落實監(jiān)管重點(diǎn)工作情況加大正面激勵和負(fù)面約束。

三大主要指標(biāo)

在主要評價指標(biāo)方面，證監(jiān)會將合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)、服務(wù)投資者指標(biāo)、專項工作評價指標(biāo)作為三大分類評價的主要指標(biāo)。

合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)方面主要包括被司法、行政機(jī)關(guān)采取刑罰、行政處罰、監(jiān)管措施，被行業(yè)自律組織采取紀(jì)律處分、自律管理措施等情況。風(fēng)控指標(biāo)主要評價公司治理、全面風(fēng)險管理、信息系統(tǒng)安全、投資者權(quán)益保護(hù)等方面。

在服務(wù)投資者指標(biāo)方面，該分類評價制度大幅提升權(quán)益類基金規(guī)模加分權(quán)重，優(yōu)化各類型產(chǎn)品中長期收益率加分指標(biāo)；增加逆周期布局指標(biāo)，對高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者體驗差的管理人予以扣分，反之加分；突出服務(wù)養(yǎng)老、科技及綠色等重點(diǎn)領(lǐng)域情況。

在專項工作評價指標(biāo)方面，分類評價制度對注重把握長期大勢、積極發(fā)揮穩(wěn)定市場作用的管理人予以加分；對長效激勵約束機(jī)制不健全、薪酬管理不符合政策導(dǎo)向的管理人予以扣分；對加大投資者觸達(dá)面、積極宣傳資本市場政策法規(guī)的管理人予以加分；對政商“旋轉(zhuǎn)門”執(zhí)業(yè)管理內(nèi)控機(jī)制不到位的管理人予以扣分。

證監(jiān)會指出，分類評價的結(jié)果，將作為監(jiān)管現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)測、行政許可、風(fēng)險準(zhǔn)備金計提等方面實施差異化監(jiān)管的參考依據(jù)。A 類管理人可優(yōu)先參與創(chuàng)新產(chǎn)品（業(yè)務(wù)）試點(diǎn)；C 類管理人原則上不得參與，并相應(yīng)加大對其檢查監(jiān)測力度，審慎對待其申請設(shè)立子公司或新增業(yè)務(wù)資格。

滬上一位公募機(jī)構(gòu)高管表示，這次分類評價的升級，將依法依規(guī)展業(yè)的機(jī)構(gòu)篩選出來，給予一定創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作，有利于機(jī)構(gòu)在把控行業(yè)風(fēng)險的同時，將蛋糕做大，從而促進(jìn)行業(yè)走得更加長久和平穩(wěn)。

“而對于一些在合規(guī)風(fēng)控上有瑕疵的機(jī)構(gòu)，定期評價結(jié)果出來會敦促其對違規(guī)操作的調(diào)整，也有利于行業(yè)發(fā)展更加有序健康。”該公募機(jī)構(gòu)高管進(jìn)一步認(rèn)為。

北京一家中大型基金公司合規(guī)相關(guān)人士表示，這次全面修訂的分類評價制度，將合規(guī)風(fēng)控放到了首要位置，是監(jiān)管層對行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求，同時也有意在合規(guī)的前提下，加快建設(shè)和篩選出一批優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)行業(yè)提升整體服務(wù)水平。

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