（原標(biāo)題：5月份制造業(yè)PMI跌入收縮區(qū)間 假期因素和需求不足影響生產(chǎn)恢復(fù)）

5月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平重新跌入收縮區(qū)間。

(圖表數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局)

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。尤其是產(chǎn)需兩端均較有明顯收縮。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為，5月份PMI指數(shù)重回榮枯線之下，既有“五一”小長(zhǎng)假因素對(duì)環(huán)比數(shù)據(jù)的影響，也表明經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)能仍然不足。要高度重視需求不足導(dǎo)致的預(yù)期減弱，生產(chǎn)投資活動(dòng)趨降的態(tài)勢(shì)。

從生產(chǎn)端看，5月份生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持?jǐn)U張。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，從行業(yè)看，通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)產(chǎn)能釋放較快；紡織、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)降至收縮區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)有所放緩。

中國(guó)物流信息中心分析師文韜分析，在諸如大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策組合拳的帶動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)意愿繼續(xù)上升，5月份生產(chǎn)指數(shù)雖較上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍在擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)生產(chǎn)增速雖有所放緩，仍保持上升勢(shì)頭。

相較之下，需求端表現(xiàn)則略顯疲弱。5月份新訂單指數(shù)為49.6%，低于上月1.5個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為48.3%，較上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，均位于收縮區(qū)間。

從行業(yè)看，食品及酒飲料精制茶、金屬制品、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)保持?jǐn)U張，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放；造紙印刷及文教體美娛用品、石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)新訂單指數(shù)處于低位，相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)需求有所減弱。

文韜指出，5月份，由于“五一”假期影響以及部分市場(chǎng)需求節(jié)前集中釋放，地緣政治沖突對(duì)國(guó)際供應(yīng)鏈和外貿(mào)的影響仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求都偏弱運(yùn)行。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場(chǎng)需求不足的制造業(yè)企業(yè)比重為60.6%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。

張立群表示，市場(chǎng)引導(dǎo)的需求收縮、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮態(tài)勢(shì)比較明顯，受其影響，生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)等均有下降。要顯著增強(qiáng)政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，特別要加大超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持的兩重項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模，通過(guò)政府公共產(chǎn)品投資顯著增加企業(yè)訂單，帶動(dòng)企業(yè)信心提升、生產(chǎn)投資活動(dòng)回暖，帶動(dòng)就業(yè)和居民消費(fèi)回升。

值得注意的是，5月份的物價(jià)上漲較為明顯。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為56.9%，比上月上升2.9個(gè)百分點(diǎn)。出廠價(jià)格指數(shù)為50.4%，比上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，8個(gè)月來(lái)首次升至擴(kuò)張區(qū)間。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，目前制造業(yè)終端銷售價(jià)格與原材料價(jià)格均有上漲，反映國(guó)內(nèi)物價(jià)保持溫和回升態(tài)勢(shì)，不過(guò)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅快于出廠價(jià)格，大宗商品價(jià)格整體上漲，帶動(dòng)制造業(yè)原材料價(jià)格及下游產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)上升，反映出制造業(yè)企業(yè)面臨成本方面壓力。

對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，短期內(nèi)制造業(yè)PMI不會(huì)有很大改善，當(dāng)前內(nèi)外需偏弱不利于企業(yè)的生產(chǎn)預(yù)期，而且隨著進(jìn)入夏季，高溫多雨天氣不利于工業(yè)生產(chǎn)。

周茂華認(rèn)為，目前制造業(yè)部門(mén)庫(kù)存持續(xù)下降，終端需求復(fù)蘇會(huì)逐步向上游傳導(dǎo)。宏觀政策重心也會(huì)繼續(xù)偏向于促消費(fèi)和內(nèi)需，首要任務(wù)還是落實(shí)已出臺(tái)政策，把促消費(fèi)與擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略相結(jié)合，推進(jìn)重大重點(diǎn)項(xiàng)目落地實(shí)施，因城施策用足穩(wěn)樓市政策組合拳，降低消費(fèi)、投資融資成本。同時(shí)，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與物價(jià)復(fù)蘇節(jié)奏調(diào)整和優(yōu)化政策組合。

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