（原標(biāo)題：常州鋰源又融資，A輪估值50億）

又見(jiàn)常州。

投資界獲悉，龍?bào)纯萍冀展?，控股子公司常州鋰源新能源科技有限公司（下稱(chēng)“常州鋰源”）擬增資擴(kuò)股，引入A輪投資者昆侖工融增資2.85億元。此外，公告還透露此次投前估值已達(dá)48億元，這意味著投后估值超50億。

至此，常州又一個(gè)準(zhǔn)獨(dú)角獸出現(xiàn)。站在背后的掌舵者石俊峰，湖南大學(xué)校友，職業(yè)生涯一直與汽車(chē)化學(xué)品打交道，早年創(chuàng)立龍?bào)纯萍?，并?017年IPO敲鐘。隨著新能源汽車(chē)?yán)顺迸d起，石俊峰帶隊(duì)轉(zhuǎn)型，常州鋰源由此應(yīng)運(yùn)而生，此前已收獲寧德時(shí)代和恒旭資本的天使輪融資。

坐落于常州市金壇區(qū)，常州鋰源恰是這座新能源重鎮(zhèn)的一抹縮影。這幾年新能源火爆，常州已成為投資人的熱門(mén)出差目的地，一批新能源新星正在這里悄悄崛起。

常州誕生一筆超級(jí)A輪

寧王投了天使輪

這已是常州鋰源半年內(nèi)完成的第二筆融資。

時(shí)間線(xiàn)向前推移，今年1月中旬，龍?bào)纯萍及l(fā)布公告稱(chēng)，建信投資擬以現(xiàn)金人民幣1億元向常州鋰源增資，取得常州鋰源增資后1.9495%的股權(quán)，后調(diào)整為1.9285%。公告顯示，建信投資由中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司持股100%。

在本次交易中，同為國(guó)資背景的昆侖工融，則以2.85億元取得常州鋰源5.5044%的股權(quán)。資料顯示，昆侖工融成立于2023年底，其中工銀金融資產(chǎn)投資有限公司持股比例達(dá)到70%，其他合伙人則包括中國(guó)石油集團(tuán)昆侖資本有限公司、中油昆侖（北京）私募基金管理有限公司、工銀資本管理有限公司。

公告顯示，上述兩家統(tǒng)稱(chēng)為“A輪投資方”。換言之，常州鋰源此次A輪融資合計(jì)增資3.85億元。同時(shí)還披露了常州鋰源的估值情況“確定本次常州鋰源增資前的估值為人民幣 48億元（不含稅）”。以此計(jì)算，常州鋰源在A輪增資完成后，估值將超過(guò)50億元。

為何一眾國(guó)資機(jī)構(gòu)都出手了？這要從3年前的一筆并購(gòu)說(shuō)起。

時(shí)間回到2021年6月，龍?bào)纯萍及l(fā)布公告，已完成對(duì)貝特瑞（天津）納米材料制造有限公司、江蘇貝特瑞納米科技有限公司的股權(quán)交割，即貝特瑞旗下磷酸鐵鋰正極材料業(yè)務(wù)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)合計(jì)為8.44億元。與此同時(shí)，與貝特瑞合資組建的常州鋰源，也在常州市金壇區(qū)正式注冊(cè)成立，標(biāo)志著龍?bào)纯萍颊竭M(jìn)軍磷酸鐵鋰正極材料賽道。

彼時(shí)在接受《大眾證券報(bào)》采訪時(shí)，龍?bào)纯萍级麻L(zhǎng)石俊峰坦言，電池正極材料過(guò)去并不是龍?bào)纯萍嫉闹鳂I(yè)，但是未來(lái)一定會(huì)是最為重要的主業(yè)之一，“過(guò)去我們主營(yíng)的潤(rùn)滑油、車(chē)用尿素產(chǎn)品主要是服務(wù)于燃油車(chē)，但是現(xiàn)在電動(dòng)車(chē)在快速發(fā)展，我們用什么產(chǎn)品來(lái)服務(wù)電動(dòng)車(chē)呢？所以這是我們決心進(jìn)軍電動(dòng)汽車(chē)電池材料領(lǐng)域的最根本的原因。”

成立當(dāng)年11月，常州鋰源迎來(lái)一筆重磅天使輪投資問(wèn)鼎投資、時(shí)代閩東分別以人民幣 1.65億元和人民幣1.8億元對(duì)常州鋰源進(jìn)行增資。在這當(dāng)中，問(wèn)鼎投資正是寧德時(shí)代全資控股的投資機(jī)構(gòu)，時(shí)代閩東的執(zhí)行事務(wù)合伙人則為上汽旗下的恒旭資本。

常州鋰源也不負(fù)眾望，迅速崛起為龍?bào)纯萍嫉闹鳂I(yè)之一。2022年龍?bào)纯萍紶I(yíng)業(yè)收入達(dá)到140.72億元，其中磷酸鐵鋰正極材料的銷(xiāo)售收入達(dá)到122.43億元，占比驟然提升至87%。但由于碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)，常州鋰源陷入虧損。2024年一季度，常州鋰源的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為8.94億元、-8392.41萬(wàn)元。

如今隨著一紙公告，常州鋰源的上市計(jì)劃也浮出水面。

當(dāng)中如是寫(xiě)到，在天使輪投資交割日后的4年內(nèi)龍?bào)纯萍嘉茨馨l(fā)出將常州鋰源分拆合格上市的公告，或者常州鋰源在天使輪投資交割日后的5年內(nèi)未能完成合格上市，且投資方與目標(biāo)公司未能對(duì)合格上市進(jìn)度調(diào)整協(xié)商一致的，天使輪投資方有權(quán)要求龍?bào)纯萍蓟蚱渲付ǚ交刭?gòu)常州鋰源股權(quán)。相對(duì)應(yīng)的，A輪投資方也擁有相同的回購(gòu)權(quán)利。

這意味著，常州鋰源距離沖刺IPO的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

湖南大學(xué)校友

締造一張新能源版圖

常州鋰源崛起背后，離不開(kāi)一個(gè)靈魂人物石俊峰。

1965年出生于江蘇揚(yáng)州，石俊峰早年畢業(yè)于湖南大學(xué)有機(jī)合成材料專(zhuān)業(yè)，他在1986年被分配到南京躍進(jìn)集團(tuán)汽車(chē)研究所，由此與汽車(chē)結(jié)下了不解之緣。期間，他還參與起草了中國(guó)汽車(chē)行業(yè)首部“車(chē)合成制動(dòng)液”產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

直到2001年，石俊峰做出了一個(gè)大膽決策，毅然辭掉了當(dāng)時(shí)南汽非金屬研究所所長(zhǎng)的工作，投身創(chuàng)業(yè)。經(jīng)過(guò)兩年時(shí)間的籌備，石俊峰在2003年成立了龍?bào)词邢薰?，即龍?bào)纯萍嫉那吧?，并落?hù)于江蘇南京市。

龍?bào)词闪⒑?，便深耕汽?chē)化學(xué)品領(lǐng)域，主營(yíng)潤(rùn)滑油等車(chē)用化學(xué)品。隨后，石俊峰觀察到環(huán)保法規(guī)日益趨嚴(yán)，便在2006年提出要著手開(kāi)發(fā)車(chē)用尿素溶液，即柴油機(jī)尾氣處理液。經(jīng)過(guò)三年時(shí)間，龍?bào)词_(kāi)發(fā)的可蘭素產(chǎn)品正式面世，到2013年便躍居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一名。次年，業(yè)務(wù)線(xiàn)擴(kuò)大的龍?bào)词舱礁麨辇報(bào)纯萍肌?/p>

2017年，石俊峰迎來(lái)人生的里程碑時(shí)刻龍?bào)纯萍汲晒Φ顷懮辖凰靼?。但與此同時(shí)，新能源汽車(chē)時(shí)代到來(lái)，這對(duì)龍?bào)纯萍嫉闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)形成了沖擊。為此，石俊峰曾在《上海證券報(bào)》的采訪中直言，“趨勢(shì)無(wú)法改變，做出改變的只能是自己?！?/p>

于是，石俊峰開(kāi)始謀劃產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，在龍?bào)纯萍純?nèi)部成立了針對(duì)正極材料和其它新能源汽車(chē)化學(xué)品的研發(fā)攻關(guān)項(xiàng)目組。2021年，龍?bào)纯萍紤?zhàn)略投資了法恩萊特，成為第一大股東，后者為鋰電池電解液市場(chǎng)占有率全國(guó)前5企業(yè)。

同年，一筆并購(gòu)讓常州鋰源應(yīng)運(yùn)而生，成為龍?bào)纯萍嫁D(zhuǎn)型的重要一環(huán)。這筆并購(gòu)的效果顯而易見(jiàn)。根據(jù)弗若斯特沙利文披露的數(shù)據(jù)，若按銷(xiāo)量計(jì)算，2022年龍?bào)纯萍际侨虻谌罅姿徼F鋰正極材料制造商，市場(chǎng)份額為8.6%。憑借于此，龍?bào)纯萍家才c全球主流鋰電池制造商建立合作關(guān)系，包括寧德時(shí)代、瑞浦蘭鈞、欣旺達(dá)、武漢楚能、LGES 等等。

實(shí)際上，在進(jìn)軍鋰電池材料之前，龍?bào)纯萍季鸵训驼{(diào)布局氫能。2019年，龍?bào)纯萍夹枷蛎魈鞖淠芡顿Y8000萬(wàn)元，啟動(dòng)與后者的戰(zhàn)略合作。隨后在2020年，江蘇龍?bào)礆淠茉纯萍加邢薰境闪?，主要生產(chǎn)燃料電池催化劑、儲(chǔ)氫瓶、制氫電解槽等。

今年3月，龍?bào)纯萍加謷伋鍪召?gòu)計(jì)劃，擬以1億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)龍?bào)磭?guó)際持有的山東美多100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊筮€將進(jìn)行5000萬(wàn)元增資。資料顯示，山東美多成立于2022年9月，主要提供新能源汽車(chē)電池回收、梯次利用及儲(chǔ)能技術(shù)服務(wù)。

但值得注意的是，由于鋰價(jià)在2023年出現(xiàn)下跌，也導(dǎo)致龍?bào)纯萍紭I(yè)績(jī)不佳。為此，急需外部輸血的龍?bào)纯萍颊跊_刺二次上市，近日已向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)。不久之后，石俊峰或?qū)⒂终旧螴PO敲鐘舞臺(tái)。

為何又是常州？

不知不覺(jué)間，常州成為中國(guó)新能源的風(fēng)水寶地。

三吳重鎮(zhèn)、八邑名都，江蘇常州市是一座擁有2500多年悠久歷史的城市。常州別名龍城，地處江蘇南部，東與無(wú)錫相鄰，西與南京、鎮(zhèn)江接壤，南與無(wú)錫、宣城交界，是長(zhǎng)江三角洲地區(qū)的中心城市之一，交通便利，區(qū)位優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚。

這里還被稱(chēng)作“青春樂(lè)都”。不久前，鳳凰傳奇20周年巡演首站落地常州，期間吸引了超過(guò)7萬(wàn)樂(lè)迷，累計(jì)帶動(dòng)交通、住宿、餐飲等各項(xiàng)消費(fèi)約3億元；常州市副市長(zhǎng)蔣鵬舉不僅現(xiàn)身現(xiàn)場(chǎng)，還在社交平臺(tái)發(fā)布觀演心得、積極回應(yīng)歌迷訴求，讓常州又收獲一波好感。

回顧過(guò)往，1978年常州GDP為17.57億元，僅排在全國(guó)第41位。此后雖經(jīng)多年發(fā)展，但到2000年時(shí)，也才攀升到第39位。但今時(shí)不同往日，常州成功躋身“萬(wàn)億俱樂(lè)部”據(jù)常州市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，常州2023年實(shí)現(xiàn)GDP10116.4億元，成為江蘇省內(nèi)第5座GDP萬(wàn)億之城。

其中，常州新能源領(lǐng)域制造業(yè)產(chǎn)值7680.7億元，增長(zhǎng)15%，對(duì)常州市規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率高達(dá)98.9%。同時(shí)截至2023年10月，常州已經(jīng)上市的95家企業(yè)中，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上市公司38家，占比40%，總市值占比超過(guò)6成。

至此，一座“新能源之都”呼之欲出。

正所謂“產(chǎn)業(yè)興，則城市興”。常州是國(guó)內(nèi)最早投資新能源產(chǎn)業(yè)的城市之一，從跟跑到并跑，如今再到領(lǐng)跑2011年就已成立新能源汽車(chē)研究院，隨后又于2016年、2019年先后引進(jìn)理想、比亞迪等新能源整車(chē)企業(yè)，目前新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)數(shù)量超過(guò)3400家，居全國(guó)首位……常州，已經(jīng)成為長(zhǎng)三角新能源汽車(chē)板塊中產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)、涉及領(lǐng)域最全的地區(qū)之一。

動(dòng)力電池巨頭更是齊聚常州。據(jù)《江蘇廣電總臺(tái)》報(bào)道，全球動(dòng)力電池裝機(jī)量前十中，有四家企業(yè)布局常州，動(dòng)力電池銷(xiāo)量接近全國(guó)1/5；生產(chǎn)動(dòng)力電池的32個(gè)環(huán)節(jié)，常州覆蓋了31個(gè)，產(chǎn)業(yè)鏈完整度高達(dá)97%。

這里不得不提到“港股動(dòng)力電池第一股”中創(chuàng)新航。脫胎于中航工業(yè)，中創(chuàng)新航早年?duì)I收曾一度超越寧德時(shí)代，后在2015年入駐常州金壇，背后站著紅杉中國(guó)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、中國(guó)保險(xiǎn)投資基金、廣汽資本、基石資本、華平投資等組成的一支龐大的投資人隊(duì)伍。2022年10月，中創(chuàng)新航在女掌門(mén)劉靜瑜的帶領(lǐng)下順利IPO。

還有另一個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸蜂巢能源。2018年，蜂巢能源從長(zhǎng)城汽車(chē)中獨(dú)立出來(lái)，同樣坐落于常州。身后集結(jié)國(guó)投招商、碧桂園創(chuàng)投、中銀投、深創(chuàng)投、建信投資、熙誠(chéng)金睿、IDG資本、海松資本、浙大九智、啟泰資本、川能投、鼎暉投資等等，名單之長(zhǎng)令人咋舌。

憑借著充足的新能源項(xiàng)目，VC/PE也涌入常州設(shè)立基金。2022年1月，IDG資本聯(lián)合基金戰(zhàn)略投資方中華煤氣，成立國(guó)內(nèi)首支零碳科技投資基金，總規(guī)模為100億元，首期募資規(guī)模為50億。投資界了解到，該基金得到常州市、武進(jìn)區(qū)兩級(jí)引導(dǎo)基金的支持。

猶記得去年10月，總規(guī)模50億的常州新能源產(chǎn)業(yè)投資基金正式啟動(dòng)。該基金定位于龍城科創(chuàng)發(fā)展基金旗下二級(jí)母基金，與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)投資基金、天使投資引導(dǎo)基金并列，標(biāo)志著龍城科創(chuàng)發(fā)展基金“1+3+X”母子基金體系初步形成。

回望歷史，每一波新產(chǎn)業(yè)浪潮，勢(shì)必催生新一輪的城市洗牌。如今坐擁新能源產(chǎn)業(yè)，常州在這條關(guān)乎國(guó)運(yùn)的賽道上默默卡位。如同當(dāng)年寧德時(shí)代與寧德市互相成就，眼下相似的一幕正在常州上演。

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