證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周硅料新增產(chǎn)能陸續(xù)進入市場，價格正常波動。中原證券最新觀點指出，2023年光伏主材產(chǎn)量大增，產(chǎn)能過剩問題存在但結(jié)構(gòu)性特點明顯。宏觀方面，自然資源部進一步改進優(yōu)化重大能源項目用地審批，企業(yè)方面，沐邦高科第二大股東邦領(lǐng)國際擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓不超過總股本的5.3%的股份。

新增產(chǎn)能陸續(xù)進入市場，硅料價格正常波動

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周n型棒狀硅價格基本穩(wěn)定，成交區(qū)間為7.10-7.30萬元/噸，成交均價為7.21萬元/噸，環(huán)比持平。單晶致密料價格輕微下滑，成交區(qū)間為5.50-6.40萬元/噸，成交均價為6.04萬元/噸，環(huán)比下跌0.49%。n型顆粒硅價格上行，成交區(qū)間為6.10-6.40萬元/噸，成交均價為6.20萬元/噸，環(huán)比上漲1.64%。本周n型硅料有新成交的企業(yè)數(shù)量為5家，p型硅料有新成交的企業(yè)數(shù)量為7家。

本周有新簽單企業(yè)數(shù)量較多，企業(yè)簽單品種差異較大，造成不同品種價格變動，但市場成交量較為有限，下游硅片企業(yè)簽單更為謹慎。其中，n型硅料價格穩(wěn)定，僅有兩家一線大廠簽訂較多訂單，新簽單價格無變動。由于下游企業(yè)簽訂n型硅料愈發(fā)謹慎，近期暫無普遍n型成交。p型硅料價格輕微下滑是由于新投產(chǎn)企業(yè)及小產(chǎn)能企業(yè)新簽部分低價單，一線大廠p型價格依舊維持穩(wěn)定。n型顆粒硅由于價格較低且品質(zhì)較好的緣故，近一周有大量成交，價格輕微上調(diào)。

從成本端看，近期工業(yè)硅價格處于低位，硅料企業(yè)詢價補庫意愿增強，但仍為按需采購，暫無囤貨情況。另一方面，云南、四川地區(qū)電價有所上漲，推動所在地區(qū)多晶硅成本進一步增加。除此之外，近一周內(nèi)蒙地區(qū)出現(xiàn)小幅電力波動，對生產(chǎn)有較小影響，一定程度的抬高生產(chǎn)成本。

從需求端看，近期下游硅片開工率充足，但硅片企業(yè)尚有春節(jié)期間囤積的硅料庫存，能夠支撐一周有余的正常生產(chǎn)，因此采購行為更為謹慎。外加近期硅片企業(yè)開工率近乎拉滿，一方面是因為下游需求有所恢復，另一方面則需滿負荷生產(chǎn)以降低單位成本，以應(yīng)對目前硅片價格較低的狀況，但這也會加速硅片的庫存積累。綜合來看，硅片企業(yè)的集中采購行為或有所推遲，對原料價格的接受程度依舊較低。

截至本周，國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計17家。本周暫無新增停產(chǎn)檢修計劃，出于市場因素考量，部分新建產(chǎn)能可能存在延期情況。2024年2月份多晶硅產(chǎn)量為17.52萬噸，環(huán)比上漲2.28%，預計3月份多晶硅產(chǎn)量約18.5萬噸，增量在5%左右。

機構(gòu)觀點

中原證券最新觀點指出，2023年光伏主材產(chǎn)量大增，產(chǎn)能過剩問題存在但結(jié)構(gòu)性特點明顯。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，得益于市場需求快速擴張和產(chǎn)能的釋放，2023年我國光伏產(chǎn)品供應(yīng)量大幅增長，其中，多晶硅產(chǎn)量143萬噸，硅片產(chǎn)量622GW，電池片產(chǎn)量545GW，組件產(chǎn)量500GW，分別同比增長率67%、67.5%、64.9%和69.3%。值得關(guān)注的是，多晶硅的生產(chǎn)電耗進一步地降低，大尺寸硅片的市場占有率進一步地增加，N型電池的市場占有率提升至25%以上并主導增量產(chǎn)能，雙面組件市占率快速擴大。

光伏產(chǎn)品短期價格有所企穩(wěn)。根據(jù)中國有色金屬協(xié)會披露的數(shù)據(jù)來看，n型棒狀硅整體價格持穩(wěn)，單晶致密料價格走高，硅片、電池和光伏組件價格基本平穩(wěn)。節(jié)后廠家預判三、四月需求回升，開工率有所上行，但市場回暖仍有待觀察，產(chǎn)品價格預計平穩(wěn)。

鈣鈦礦電池轉(zhuǎn)化效率被刷新，市場化推進尚需時日。大面積全鈣鈦礦光伏組件取得新突破，其穩(wěn)態(tài)光電轉(zhuǎn)化效率刷新此類組件世界紀錄。鈣鈦礦電池進入大規(guī)模商用，仍需要解決大面積的鈣鈦礦薄膜的制備，提高實際工況下鈣鈦礦太陽電池的穩(wěn)定性，降低鈣鈦礦電池的生產(chǎn)成本以及實現(xiàn)無鉛化、低毒性的鈣鈦礦材料的開發(fā)。

宏觀事件

1、自然資源部：進一步改進優(yōu)化重大能源項目用地審批

近日，自然資源部發(fā)布《關(guān)于進一步改進優(yōu)化能源、交通、水利等重大建設(shè)項目用地組卷報批工作的通知》?！锻ㄖ分赋觯瑸殪柟毯驮鰪娊?jīng)濟回升向好態(tài)勢提供土地要素保障。要取消重新預審，不再對建設(shè)項目農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收申請總面積超出用地預審總面積達到10%以及范圍重合度低于80%的重新預審。

需報國務(wù)院批準用地的國家重大項目、列入《國家公路網(wǎng)規(guī)劃》工程的改擴建項目以及省級能源、交通、水利建設(shè)項目中，控制工期的單體工程和因工期緊或受季節(jié)影響急需動工建設(shè)的其他工程可申請辦理先行用地。控制工期的單體工程均可辦理先行用地，其他工程因工期緊或受季節(jié)影響急需動工建設(shè)的辦理先行用地規(guī)模不得超過用地預審控制規(guī)模的30%。

2、江蘇：到2025年，光伏等重點行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫初步搭建

近日，江蘇省發(fā)展改革委等部門關(guān)于印發(fā)江蘇省產(chǎn)品碳足跡管理體系建設(shè)實施意見的通知，通知指出，到2025年，出臺若干重點產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則和標準，力爭完成400個產(chǎn)品碳足跡核算工作，電池、光伏、鋼鐵等重點行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫初步搭建，省級產(chǎn)品碳足跡公共服務(wù)平臺啟動運行，產(chǎn)品碳足跡標識工作體系初步建立。

到2030年，全省產(chǎn)品碳足跡管理標準體系基本完善，電池、光伏、鋼鐵等重點產(chǎn)品碳足跡核算得到廣泛推行，完成1000個左右產(chǎn)品碳足跡核算工作，一批覆蓋范圍廣、數(shù)據(jù)質(zhì)量高、國際影響力強的重點行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫基本建成，市場主導、多方協(xié)同、高效服務(wù)的碳足跡服務(wù)體系基本形成，碳足跡標識在生產(chǎn)、消費、貿(mào)易、金融等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，碳足跡國內(nèi)外采信互認機制不斷完善。

3、河北：研究推進分布式光伏、光熱建設(shè)相關(guān)政策

3月5日，河北省機關(guān)事務(wù)管理局發(fā)布《關(guān)于2024年河北省公共機構(gòu)能源資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護工作安排的通知》。文件指出，優(yōu)化公共機構(gòu)用能結(jié)構(gòu)，減少煤炭等化石燃料消費，推進終端用能電氣化，因地制宜推廣太陽能、地熱能、生物質(zhì)能等可再生能源，擴大“綠電”利用規(guī)模，研究推進分布式光伏、光熱建設(shè)相關(guān)政策。持續(xù)推廣新能源汽車，加強和規(guī)范充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。組織參加國家2024年度公共機構(gòu)綠色低碳技術(shù)征集評選工作，促進節(jié)能降碳先進技術(shù)推廣應(yīng)用。

加大《關(guān)于鼓勵和支持公共機構(gòu)采用能源費用托管服務(wù)的意見》宣貫和落實力度?；诟骷壐黝惞矙C構(gòu)能源費用托管工作的特點和問題，針對性開展宣傳和指導，通過觀摩學習、推介案例等方式，推進能源費用托管等合同能源管理項目落地。

行業(yè)新聞

1、安徽宿州：2025年力爭光伏和新型儲能產(chǎn)業(yè)營收達到300億元

3月7日，安徽中共宿州市委辦公室、宿州市人民政府辦公室發(fā)布關(guān)于印發(fā)《宿州市加快建設(shè)先進光伏和新型儲能產(chǎn)業(yè)集群實施方案》的通知。文件指出，到2025年，全市先進光伏和新型儲能產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入突破200億元，力爭達到300億元；到2027年，突破400億元，力爭達到500億元。先進光伏和新型儲能產(chǎn)業(yè)由集聚初期步入規(guī)?；l(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)取得顯著進展，建成省級特色產(chǎn)業(yè)集群，力爭國家級特色產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)上有突破。先進光伏方面，構(gòu)建技術(shù)先進、優(yōu)勢突出、配套完善的先進光伏產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，加快推動產(chǎn)業(yè)邁向價值鏈中高端；新型儲能方面，加快形成以鋰離子電池儲能為主導，鈉離子電池儲能、液流電池儲能、氫儲能等多元儲能技術(shù)協(xié)同推進的產(chǎn)業(yè)布局。

2、廣西浦北縣：因地制宜加快推廣太陽能等可再生能源利用

近日，浦北縣公共機構(gòu)節(jié)能工作領(lǐng)導小組辦公室關(guān)于印發(fā)《2024年浦北縣公共機構(gòu)能源資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護工作安排》的通知，通知指出，因地制宜加快推廣太陽能等可再生能源利用，發(fā)展公共機構(gòu)分布式太陽能光伏項目建設(shè)，鼓勵“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”，擴大“綠電”利用規(guī)模。推進終端用能電氣化，促進提升可再生能源消納利用水平。推廣新能源汽車，加強和規(guī)范充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點推動縣鄉(xiāng)村公共機構(gòu)加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施更好的支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興。

3、內(nèi)蒙古呼和浩特：通過引入BIPV等八項節(jié)能低碳技術(shù)打造全域綠色建筑群

3月4日，關(guān)于呼和浩特市科技城創(chuàng)新中心策劃與規(guī)劃項目征求意見的公告，報告指出，本次規(guī)劃策劃的六大行動計劃分別應(yīng)用在綠色生境、綠色產(chǎn)業(yè)、綠色交通、綠色生活、綠色基建、綠色建筑六個方面。綠色生境，通過疏廊筑網(wǎng)、彈性海綿、環(huán)谷匯景三大亮點，打造全域式生態(tài)公園體驗，描繪北方花園式城區(qū)。同時強調(diào)運動、娛樂、游覽、藝術(shù)休閑等都市多元功能的融合，規(guī)劃科技創(chuàng)新中心成為CAZ中央生態(tài)活力區(qū)。綠色產(chǎn)業(yè)，通過細胞式組團開發(fā)，科學構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟、新能源、節(jié)能環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)空間布局，放大產(chǎn)業(yè)的輻射帶動效應(yīng)，形成功能有機融合的產(chǎn)業(yè)高地。綠色交通，以軌交為主要交通骨干，提出打造零高差街區(qū)，踐行人民城市理念，規(guī)劃智慧靜態(tài)交通、綠色交通設(shè)施、新能源交通工具等引導綠色出行方式。綠色生活，打造可持續(xù)、多樣化的數(shù)字低碳社區(qū)，面向未來人群，通過新型配置與特色配置項目的策劃與引入，增加更多的社交服務(wù)空間，讓科創(chuàng)人員更能發(fā)揮出創(chuàng)新潛能，讓工作方式成為生活方式。綠色基建，以綠色能源、數(shù)字韌性、微排城市為理念，構(gòu)建先進的智慧能源管理系統(tǒng)，采用微循環(huán)分布式能源站布置，有效利用地源熱、太陽能、生物質(zhì)能等新能源，將科創(chuàng)中心打造成為新能源發(fā)展的領(lǐng)跑者與實踐地。綠色建筑，通過引入光伏建筑一體化、地源熱泵系統(tǒng)等八項節(jié)能低碳技術(shù)，打造全域綠色建筑群。

公司動態(tài)

1、沐邦高科發(fā)布公告：股東轉(zhuǎn)讓不超5.3%公司股份

3月7日，沐邦高科發(fā)布公告表示，股東邦領(lǐng)國際擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓公司股份不超過2300萬股，即轉(zhuǎn)讓比例不超過公司總股本的5.3%，股份轉(zhuǎn)讓期間為2024年3月13日起6個月內(nèi)。本次股份轉(zhuǎn)讓為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，不涉及二級市場減持。

2、海優(yōu)新材年產(chǎn)2億平方米光伏膠膜項目延期！

3月4日，海優(yōu)新材(SH:688680)發(fā)布公告，公司擬將可轉(zhuǎn)債募集資金投資項目之一的“年 產(chǎn)2億平方米光伏封裝膠膜項目(一期)”達到預計可使用狀態(tài)的時間由原計劃的2024年3月延期至2025年9月，募投項目的投資內(nèi)容、投資總額、實施主體仍按原計劃進行。

此前，海優(yōu)新材通過可轉(zhuǎn)債募得資金69,400.00萬元，用于上饒海優(yōu)威應(yīng)用薄膜有限公司年產(chǎn)1.5億平米光伏封裝材料項目(一期)、年產(chǎn)2億平方米光伏封裝膠膜項目(一期)以及補充流動資金。

海優(yōu)新材表示，本次部分募投項目延期是公司根據(jù)項目實施的實際情況做出的審慎決定，未改變募投項目的投資內(nèi)容、投資總額、實施主體，不會對該項目的實施造成實質(zhì)性影響。

3、募資2.4億！兆新股份加碼分布式及BIPV組件制造

3月6日，兆新股份發(fā)布2024年度以簡易程序向特定對象發(fā)行A股股票預案(修訂稿)。本次預案以簡易程序定增發(fā)行價格為1.82元/股，發(fā)行股票數(shù)量為1.32億股，募集資金總額不超過2.4億元。

預案顯示，本次募投資金擬用于和縣光儲充一體化及分布式光伏發(fā)電項目、年產(chǎn)1GW“板塊互聯(lián)”BIPV光伏組件項目以及補充流動資金及償還債務(wù)。其中，和縣光儲充一體化及分布式光伏發(fā)電項目包括和縣汽車零部件產(chǎn)業(yè)園光儲充一體化低碳智慧園區(qū)項目、和縣汽車零部件產(chǎn)業(yè)園3796.68KW分布式光伏項目、和縣長三角一體化經(jīng)濟園區(qū)4344.2KW分布式光伏發(fā)電項目。

4、總投資為2625.2萬元！文科股份控股子公司擬投建分布式光伏項目

3月7日，文科股份發(fā)布關(guān)于控股子公司投資建設(shè)光伏電站項目的公告，公告顯示，控股子公司廣東建晟綠色能源有限公司擬收購惠州市凌電新能源有限公司100%股權(quán)，以項目公司為主體投資建設(shè)屋頂分布式光伏項目，預計總裝機容量約7.38MW(以實際裝機容量為準)，項目測算總投資為2625.2萬元。

文科股份表示，本次投資建設(shè)光伏電站項目，符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護政策、符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有利于提升公司規(guī)?；?jīng)營優(yōu)勢，與公司其他自主開發(fā)以及運營中、在建的光伏電站一起，擴大公司在珠三角區(qū)域的覆蓋率，提升公司整體競爭力及產(chǎn)品服務(wù)水平，擴大公司品牌影響力。同時以上項目具備較好的經(jīng)濟收益，能為公司積累項目經(jīng)驗、加快新業(yè)務(wù)的成長，形成新的利潤增長點。

5、為推進光伏業(yè)務(wù)明牌珠寶增資子公司3.4億元

3月6日，明牌珠寶發(fā)布公告稱，公司第五屆董事會第十六次會議通知于2024年2月29日發(fā)出，會議于2024年3月4日以現(xiàn)場加通訊方式在公司召開，會議審議通過《關(guān)于公司對全資子公司增資及全資子公司更名的議案》。

為滿足全資子公司經(jīng)營發(fā)展需要，切實有效推進公司光伏電池、光伏電站業(yè)務(wù)，同意公司以自有資金對全資子公司浙江日月光能科技有限公司(簡稱“日月光能”)新增30,000萬元人民幣注冊資本，新增注冊資本后日月光能注冊資本變更為80,000萬元人民幣，仍為公司全資子公司；同意公司以自有資金對紹興明豪新能源科技有限公司(簡稱“明豪科技”)增資新增4,000萬元人民幣注冊資本，新增注冊資本后明豪科技注冊資本變更為5,000萬元人民幣，仍為公司全資子公司。

二級市場

關(guān)鍵指標

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲跌幅

產(chǎn)業(yè)鏈價格

硅料價格

三月由于硅料需求端連續(xù)四個月攀升的稼動水平和用料需求的積極影響，雖然硅料價格未能實現(xiàn)繼續(xù)上漲的趨勢，但是整體價格區(qū)間得以維持平穩(wěn)。

近期市場特點表現(xiàn)在包括需求方面對于價格相對更低的、之前較難被N型拉晶生產(chǎn)接受的品種物料由于其價格吸引力和品質(zhì)略有進步，正在被拉晶環(huán)節(jié)越來越多的接受和加大使用比例，即拉晶生產(chǎn)用料的對應(yīng)要求和接受能力其實仍然處于調(diào)整和適應(yīng)期，在當前價格水平和自身盈利訴求下，對于不同類型的硅料品類的接受度具有彈性空間。

庫存方面，整體庫存堆積規(guī)模環(huán)比有所上升，但是數(shù)量和幅度均在接受范圍內(nèi)，硅料環(huán)節(jié)的異常庫存堆積預計將在二季度逐步明顯。

硅片價格

三月份硅片環(huán)節(jié)各家排產(chǎn)維持高檔，單月產(chǎn)出來到69GW，環(huán)比提升19%。在N型部分，三月份預估N型硅片產(chǎn)量將達到52-53GW，約76%左右的N型滲透率。由于硅片端庫存持續(xù)積累，當前庫存達到25億片以上，N型硅片價格也在本周出現(xiàn)下跌。

本周N/P型硅片成交價格走勢分化，P型硅片中M10,G12尺寸成交價格維持落在每片2.05與2.75-2.8元人民幣。N型價格符合上周預期出現(xiàn)下行，M10,G12尺寸成交價格落在每片1.95-1.98與3.05-3.08元人民幣左右，跌幅達到1-3%不等。

近期廠家們生產(chǎn)重心從大倒角逐步切換到小倒角生產(chǎn)，硅片庫存以大倒角規(guī)格為多，針對191.6與210R系列也在逐步轉(zhuǎn)換當中，但由于當前生產(chǎn)環(huán)節(jié)行情相對不樂觀，許多廠家仍在觀望，多數(shù)以不需添購設(shè)備的微矩形生產(chǎn)為主。

電池片價格

三月電池端排產(chǎn)規(guī)劃受到終端需求回暖影響，產(chǎn)出大幅回升，達到62GW左右，環(huán)比上漲32%。

在N型部分，三月份N型產(chǎn)出預計約39-41GW左右，滲透率小幅提升來到65%。

本周電池片成交價格維穩(wěn)，P型M10尺寸落在每瓦0.38-0.40元人民幣；G12尺寸成交價格也維持每瓦0.37-0.39元人民幣的價格水平。

在N型電池片部分，TOPCon(M10)電池片價格保持穩(wěn)定，均價價格維持落在每瓦0.46-0.47元人民幣左右，廠家生產(chǎn)N型超高效電池片的價格也能達到每瓦0.48-0.49元的成交水位，TOPCon與PERC電池片價差維持每瓦0.08-0.09元人民幣不等。而HJT(G12)電池片高效部分價格每瓦0.6-0.7元人民幣都有出現(xiàn)。

近期電池片廠家嘗試性的調(diào)高電池報價，182尺寸P型報價達到每瓦0.4元人民幣；N型也調(diào)高至每瓦0.48-0.49元人民幣的報價范圍，然而當前尚未成為主流的成交價格。

組件價格

對比上周統(tǒng)計，三月廠家預判三至四月需求回升而提前備貨，三月排產(chǎn)上升55GW左右的體量，相對二月大幅提升50%。觀察增量主要來自頭部大廠上調(diào)排產(chǎn)所導致，二季度廠家接單也明顯好轉(zhuǎn)，組件需求受到國內(nèi)大型地面電站拉動需求緩和復蘇、以及歐洲需求補庫影響，二季度一線廠家接單率平均來到60-80%。

近期廠家仍舊醞釀漲勢，廠家醞釀PERC產(chǎn)品漲價每瓦2-4分人民幣，TOPCon產(chǎn)品也有1-2分人民幣的幅度，然目前觀察終端接受度確實仍不明朗，本周價格維持。目前對于三月整體預判價格維持上周看法以持穩(wěn)為主，低價區(qū)段稍有上升。

雖二季度一線廠家內(nèi)部指導價出現(xiàn)上調(diào)，但目前需求回溫速度非快速回升、加之中游硅片庫存上升恐迭加終端觀望態(tài)度，尤其部分新承接訂單價格偏中低水平，組件廠家仍在試圖與終端協(xié)商。

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