（原標(biāo)題：突破22萬億！五大保險(xiǎn)巨頭總資產(chǎn)創(chuàng)歷史新高）

經(jīng)歷了幾年深度轉(zhuǎn)型的保險(xiǎn)業(yè)正在沖破迷霧。

券商中國記者統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)等五大A股上市險(xiǎn)企總資產(chǎn)破22萬億元，半年度營收1.5萬億元。從3至5年中長周期來看，保險(xiǎn)集團(tuán)公司表現(xiàn)分化。

五大險(xiǎn)企總資產(chǎn)突破22萬億元

截至2023年上半年末，五大A股上市險(xiǎn)企總資產(chǎn)破22萬億元，其中中國平安憑借綜合金融優(yōu)勢領(lǐng)先，資產(chǎn)總額達(dá)到11.47億元，中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險(xiǎn)總資產(chǎn)分別為5.64億元、2.2億元、1.49億元和1.31億元。

上市保險(xiǎn)集團(tuán)公司自2023年1月1日起開始執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，包括新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和新保險(xiǎn)合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對于保險(xiǎn)公司營收和凈利潤均有較大影響。

上半年總營收1.5萬億，五年來平穩(wěn)增長

從營業(yè)收入來看，五大A股上市險(xiǎn)企半年度營收1.5萬億元，按調(diào)整后數(shù)值，同比增長5.9%達(dá)到1.55萬億元。除了新華保險(xiǎn)同比下降4.7%，其他四家險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)營收正增長。

保險(xiǎn)集團(tuán)經(jīng)營管理需要跨越各個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，如果拉長時(shí)間，各大保險(xiǎn)集團(tuán)表現(xiàn)如何？

由于今年財(cái)報(bào)采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，數(shù)據(jù)不可比，券商中國記者梳理了五大險(xiǎn)企2018年-2022年五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

從營收表現(xiàn)來看，保險(xiǎn)集團(tuán)公司近年來總體保持了營收的持續(xù)增長，且今年來改善明顯。今年上半年僅新華保險(xiǎn)營收同比負(fù)增長，而去年全年五家公司中有三家負(fù)增長，僅中國人保和中國太保實(shí)現(xiàn)了營收正增長。

從增速來看，今年上市險(xiǎn)企營收增速全面提速，平均增幅4.2%，去年同期為下降0.7%，同時(shí)也高于2021年3.1%的平均增幅。其中，中國人壽從去年同比下降3.8%轉(zhuǎn)正至增長4.8%，中國平安停止兩年連跌，今年上半年?duì)I收同比增長7.6%，中國人保和中國太保持續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢。僅體量最小的新華保險(xiǎn)同比下降4.7%。

從2020年-2022年三年表現(xiàn)來看，五大上市險(xiǎn)企2022年總營收較2020年下降0.9%。其中中國平安綜合金融體量大，受經(jīng)濟(jì)周期和金融業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型影響較大，2022年?duì)I收1.11萬億元，而2020年達(dá)到1.22萬億元。

從2018年-2022年五年表現(xiàn)來看，五大上市險(xiǎn)企2022年總營收較2018年增長22.6%，五大A股上市險(xiǎn)企增速均超10%。

從五年周期來看，營收增長較快的為新華保險(xiǎn)、中國人壽、中國太保，增速分別為39%、28.4%和28.4%，營業(yè)收入未出現(xiàn)下降并持續(xù)增長的為中國人保和中國太保。

凈利潤降幅收窄，太保上半年凈利超國壽

今年上半年，五大上市險(xiǎn)企凈利總額為1342億元，五家公司中有三家同比增速為負(fù)，平均下降5.8%，其中既有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整影響，也有資本市場波動(dòng)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型影響。

從半年度凈利潤總額來看，中國平安、中國人保、中國太保位列前三，分別為698.41億元、198.81億元和183.32億元，太保凈利潤首超國壽。

中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)等公司調(diào)整后與調(diào)整前變化明顯。

以中國平安為例，今年上半年歸母凈利潤為698.41億元，去年上半年調(diào)整前歸母凈利潤為602.73億元，調(diào)整后歸母凈利潤為707.25億元，按調(diào)整后同比下降1.2%。

中國太保今年上半年歸母凈利潤為183.32億元，去年上半年調(diào)整前歸母凈利潤為133.01億元，調(diào)整后歸母凈利潤為200.74億元，按調(diào)整后同比下降8.7%。

新華保險(xiǎn)今年上半年歸母凈利潤為99.78億元，去年上半年調(diào)整前歸母凈利潤為51.87億元，調(diào)整后歸母凈利潤為91.90億元，按調(diào)整后同比增長8.6%。

中國人壽凈利潤表現(xiàn)受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響相對較小，今年上半年歸母凈利潤為161.56億元，去年上半年調(diào)整前為254.16億元，調(diào)整后為253.56億元，按調(diào)整后同比下降36.3%。

中國人保作為財(cái)險(xiǎn)公司影響最小，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤198.81億元，同比增長8.7%。

不過，總體而言，與去年凈利潤平均下滑16.8%的表現(xiàn)相比，今年上市險(xiǎn)企凈利潤降幅收窄。

從3-5年周期來看，五大上市險(xiǎn)企2022年歸母凈利潤較2020年下降30.8%，較2018年同比增長10.4%，顯示險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型仍在探底復(fù)蘇中。

由于保險(xiǎn)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)區(qū)別較大，凈利潤表現(xiàn)分化也比較明顯。

例如中國平安體量最大，其在2018-2020年三年間凈利潤規(guī)模都在千億元以上，2022年歸母凈利潤降至837.74億元，仍位列五大上市險(xiǎn)企之首。

中國人壽五年間凈利潤增速最快，達(dá)到181.5%，但是其在2018年歸母凈利潤曾同比大幅下降64.7%，2022年同比下降36.8%，數(shù)值波動(dòng)較大。

中國人保凈利潤表現(xiàn)穩(wěn)健，2022年較2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤增長81.5%，五年間凈利潤上下波動(dòng)未超過20%。

之所以出現(xiàn)如此表現(xiàn)，與保險(xiǎn)公司經(jīng)營業(yè)態(tài)也有關(guān)系。例如壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司具有大量長久期負(fù)債資金，投資收益受市場波動(dòng)影響大，且壽險(xiǎn)經(jīng)歷深度轉(zhuǎn)型，都會(huì)反映到財(cái)報(bào)表現(xiàn)中。

隨著保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型效果釋放，保險(xiǎn)公司營收和凈利潤表現(xiàn)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。同時(shí)，波動(dòng)的資本市場仍是影響保險(xiǎn)公司業(yè)績穩(wěn)定性的重要因素，需要持續(xù)關(guān)注。

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