（原標(biāo)題：開盤大跌！這家中資券商擬被停牌，什么原因？公司最新回應(yīng)）

這家中資券商被聯(lián)交所決定擬暫停股票買賣。

9月17日晚，西證國(guó)際證券在香港聯(lián)合交易所有限公司(簡(jiǎn)稱“聯(lián)交所”)公告稱，在15日收到聯(lián)交所的發(fā)函。聯(lián)交所稱，西證國(guó)際證券未能維持上市規(guī)則規(guī)定的足夠營(yíng)運(yùn)水平及擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)以保證股票繼續(xù)上市。

除非公司就該決定申請(qǐng)復(fù)核，否則公司股份將于9月27日暫停買賣。

對(duì)此，西證國(guó)際證券表示，將積極考慮提呈覆核要求。其背后的西南證券在18日發(fā)布盤前公告，稱西證國(guó)際證券經(jīng)營(yíng)規(guī)模占西南證券整體比重較小，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)西南證券日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成重大影響。

近年來，香港金融股表現(xiàn)不佳，西證國(guó)際證券股價(jià)更是連連下跌。一名持有西證國(guó)際證券股票的投資者向券商中國(guó)記者表示，看到上述消息后，決定周一開盤后就拋售。據(jù)記者獲悉，其已經(jīng)全部賣掉。

18日西證國(guó)際證券開盤大跌，截至周一10:30，已經(jīng)下跌逾26%，股價(jià)跌至0.017港元，市值不到7000萬港元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大幅縮減

9月17日晚，西證國(guó)際證券在香港聯(lián)合交易所有限公司(簡(jiǎn)稱“聯(lián)交所”)公告稱，在15日收到聯(lián)交所的發(fā)函。聯(lián)交所稱，西證國(guó)際證券未能維持上市規(guī)則規(guī)定的足夠營(yíng)運(yùn)水平及擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)以保證股票繼續(xù)上市。

據(jù)悉，西證國(guó)際證券是西證國(guó)際投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西證國(guó)際投資”)的控股子公司，后者持股比例為74.10%。而西證國(guó)際投資則是內(nèi)地上市券商——西南證券的全資子公司。

聯(lián)交所表示，作出這個(gè)決定主要考慮四方面的因素。記者注意到，這四方面問題反映出西證國(guó)際證券近年來經(jīng)營(yíng)情況比較不理想，同時(shí)還涉及保薦牌照被限制的情況。具體來看：

一是西證國(guó)際證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、孖展融資業(yè)務(wù)、企業(yè)融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大幅縮減。

據(jù)悉，截至去年年末，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及孖展融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)已基本停止，其余業(yè)務(wù)僅以最低規(guī)模經(jīng)營(yíng)。

同時(shí)，由于香港證監(jiān)會(huì)在今年4月實(shí)施牌照限制，西證(香港)融資有限公司不得就任何證券申請(qǐng)于聯(lián)交所上市擔(dān)任保薦人，所以西證國(guó)際證券已停止其首次公開發(fā)售保薦人服務(wù)。

此外，截至去年年末，西證國(guó)際證券及其子公司的債券資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，產(chǎn)生的收入極低。

二是西證國(guó)際證券入賬分部虧損，并已持續(xù)虧損多年，而這種情況似乎并非由新冠肺炎疫情或疲軟市場(chǎng)情緒引起的一時(shí)低迷或下降。

三是存在潛在交易相關(guān)不確定因素。比如西證國(guó)際投資是否與潛在個(gè)人買方之間簽訂最終協(xié)議；對(duì)有關(guān)交易可能施加的先決條件能否達(dá)成；建議的業(yè)務(wù)計(jì)劃最終是否會(huì)落實(shí)。

四是西證國(guó)際證券的總資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及銀行結(jié)余以及金融資產(chǎn)，且截至今年上半年，西證國(guó)際證券凈負(fù)債為2679萬港元。

聯(lián)交所表示，如果西證國(guó)際證券不申請(qǐng)復(fù)核，那么其股票將于2023年9月27日暫停買賣。

考慮申請(qǐng)復(fù)核

對(duì)于聯(lián)交所的上述決定，西證國(guó)際證券背后的西南證券9月18日發(fā)布盤前公告，稱西證國(guó)際證券有權(quán)將該決定提交聯(lián)交所上市委員會(huì)復(fù)核，于7個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)(即于2023年9月27日前)送交聯(lián)交所上市委員會(huì)秘書。

西證國(guó)際證券正與其法律及財(cái)務(wù)顧問進(jìn)行討論，且將積極考慮提呈復(fù)核要求，將該決定轉(zhuǎn)交聯(lián)交所上市委員會(huì)進(jìn)行復(fù)核。

西南證券稱，目前，西南證券經(jīng)營(yíng)情況正常，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。西證國(guó)際證券經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，占西南證券整體比重較小，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)西南證券日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成重大影響，西南證券將持續(xù)關(guān)注上述事項(xiàng)進(jìn)展并按規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

據(jù)悉，截至2023年6月30日，西南證券總資產(chǎn)860.11億元人民幣，西證國(guó)際證券總資產(chǎn)6.66億元人民幣，占比約0.77%。西南證券上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.72億元人民幣，西證國(guó)際證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.14億元人民幣，占比約0.95%。西南證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.62億元人民幣，西證國(guó)際證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-0.05億元人民幣。

潛在接盤方正盡職調(diào)查

這家香港證券公司命途多舛，不到十年內(nèi)，面臨第二次“賣身”。

回溯過往，在西證國(guó)際證券更名前，公司實(shí)為“敦沛金融”。2015年1月，西南證券通過全資子公司西證國(guó)際投資完成對(duì)香港上市公司敦沛金融控股的收購(gòu)，占其總股本73.79%。

據(jù)悉，敦沛金融1990年成立，當(dāng)年是香港當(dāng)?shù)匾患抑行腿?，在被收?gòu)前，于大中華及東南亞地區(qū)多個(gè)據(jù)點(diǎn)建立了業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。彼時(shí)西南證券收購(gòu)香港上市券商，是為了快速建立香港業(yè)務(wù)平臺(tái)，延伸業(yè)務(wù)鏈條，構(gòu)建跨境服務(wù)業(yè)務(wù)體系。

然而收購(gòu)至今，該香港證券公司經(jīng)營(yíng)情況未有太大的起色?；蛘缏?lián)交所所稱，西證國(guó)際持續(xù)虧損的情況似乎并非由新冠肺炎疫情或疲軟市場(chǎng)情緒引起的一時(shí)低迷或下降。

Wind數(shù)據(jù)顯示，西證國(guó)際證券上一次凈利潤(rùn)為正要追溯至2017年，彼時(shí)公司凈利潤(rùn)為109.2萬港元。2018年至2022年，西證國(guó)際證券的凈利潤(rùn)依次為-2.02億港元、-3.45億港元、-1.38億港元、-0.64億港元、-2.41億港元。

相比較來看，中資券商如申萬香港、國(guó)泰君安國(guó)際、海通國(guó)際、興證國(guó)際等在2020年至2022年新冠肺炎疫情期疊加港股市場(chǎng)低迷期間，亦并非連年虧損。而香港本土券商比如耀才證券、勝利證券等，近年來亦持續(xù)盈利。

西南證券在2022年報(bào)中稱，基于西證國(guó)際證券風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，西南證券及時(shí)調(diào)整了西證國(guó)際證券經(jīng)營(yíng)策略，推動(dòng)其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，采取多種措施優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低運(yùn)營(yíng)成本，防范化解持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。比如西證國(guó)際證券持續(xù)回購(gòu)其在2021年發(fā)行的美元債券，負(fù)債本金相應(yīng)降至1.03億美元。

如今，西南證券也在尋找買方接盤西證國(guó)際證券。公開資料顯示，西證國(guó)際投資在2022年底與潛在買方訂立諒解備忘錄，潛在買方擬向西證國(guó)際投資購(gòu)買其持有的西證國(guó)際證券全部股權(quán)。

根據(jù)最新公告(2023年8月31日)，西證國(guó)際投資與潛在個(gè)人買方正就潛在交易商討及磋商，并正就潛在交易進(jìn)行盡職調(diào)查，就其商業(yè)條款商討及磋商。不過也要注意到，西證國(guó)際投資與潛在個(gè)人買方并無就潛在交易訂立任何正式或受法律約束的協(xié)議。

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