（原標題：最大LP開始找外援）

又一案例出現了。

投資界-解碼LP獲悉，日前，黃山市新興產業(yè)基金管理機構遴選中選結果公布，招商局資本控股（國際）有限公司（簡稱“招商資本”）成功中選該基金管理人。

據悉，這支基金總規(guī)模不低于100億元，是近五年內黃山市發(fā)起的最大規(guī)模產業(yè)基金，將圍繞黃山九大新興產業(yè)引導落地展開招商引資。經過兩個月的嚴格遴選，這支基金最終選中了招商資本作為受托管理機構。

時至今日，政府引導基金已經國內最大LP群體，一舉一動都會深刻影響創(chuàng)投生態(tài)。而通過此次中選，我們可以看到一個趨勢：許多政府引導基金正打開思路，選擇母基金發(fā)達地區(qū)的專業(yè)管理機構，或引進優(yōu)秀的專業(yè)管理模式擔任“管家”。這是一場雙向奔赴。

安徽黃山100億基金

選中招商資本

這要從四個月前說起。

今年4月初，黃山市政府常務會議擬新組建黃山市新興產業(yè)基金，總規(guī)模不低于100億元。這是黃山試水“基金+產業(yè)”模式的又一舉措，旨在發(fā)揮產業(yè)培育“蓄水池”作用，持續(xù)助力黃山市招商引資、招大引強工作。

而根據規(guī)劃，2023年，首期基金將圍繞黃山市九大新興產業(yè)出資5億元以上，范圍包括新能源和汽車電子、數字創(chuàng)意、智能制造、綠色食品、生命健康、徽州古建、新材料和綠色軟包裝、新一代信息技術、人工智能領域。除此之外，黃山還將依靠此基金建立九大新興產業(yè)商協會，將產業(yè)聚集區(qū)打造成科技招商的主戰(zhàn)場。

6月，黃山市新興產業(yè)基金正式啟動了對基金管理機構的遴選。具體來看，申報要求管理機構對該產業(yè)基金的實繳出資不低于1%。同時，基金管理費率最高限價為1%，即基金撥付管理費將與管理機構實繳出資等額。

如今經過兩個月招標流程，最終招商資本成功中選。資料顯示，招商資本總部位于深圳，是招商局集團重要子企業(yè)，也是亞洲最大的另類資產管理公司之一。目前為止，招商資本旗下在管基金近70只，資產管理規(guī)模近3000億元，主要聚焦新能源、硬科技、生命科學、現代服務四大行業(yè)。

中選公告進一步指出，要充分發(fā)揮財政資金的杠桿作用和國企資金的撬動作用，聯動國家和省級產業(yè)基金，共同引導和鼓勵社會資本投向黃山市重點發(fā)展領域，探索構建基金招商、以投促引、投帶聯動機制，實現九大新興產業(yè)的政策導向目標。

值得注意的是，該基金存續(xù)期限長達15年，其中投資期10年，退出期5年。相比一般存續(xù)期在8-10年的政府引導基金來說長期屬性突出。這一要求正來自于安徽省此前印發(fā)的相關新政《支持風險投資創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展若干措施》。安徽預計到2026年末，力爭全省風投創(chuàng)投等管理機構達到300家，風投創(chuàng)投等基金管理規(guī)模達到6000億元的目標。

政府引導基金新嘗試：

外聘管理人

過去兩年，外聘管理人已經成為多地政府引導基金市場化探索的重要舉措。

如去年2月，在河南省創(chuàng)業(yè)投資引導基金合作簽約儀式上，河南投資集團委托匯融基金管理公司作為基金管理人，引入元禾辰坤作為共同合伙人，合作設立河南省創(chuàng)投引導基金。這是元禾辰坤首次嘗試跨區(qū)域發(fā)展，也是二者合力擴大中部地區(qū)力量的起點。

后來，深圳市天使引導基金管理有限公司就管理五十億規(guī)模鄭州天使母基金等相關事宜，與有關單位簽署了戰(zhàn)略框架合作協議。這是深圳天使母基金首次接管外地設立的天使母基金，既是深圳天使母基金模式向外的“輸出”，也是鄭州市天使投資引導基金對市場化、專業(yè)化管理的“輸入”，具有示范性意義。

與此同時，紹興市產業(yè)基金與深投控簽約，委托深投控資本按市場化方式對其首期150億元基金運營管理，借助深投控資本在運營管理、產業(yè)研究等方面的優(yōu)勢，與紹興的產業(yè)發(fā)展方向相結合，搭建大灣區(qū)、長三角“科技、產業(yè)、資本”融合平臺。據悉，這也是深投控資本管理的第一只地方區(qū)域性引導母基金。

不止于此，去年12月，宿州市財政局提出借力宿杭合作模式，探索委托杭州市引導基金管理機構進行基金托管幫扶。具體來看，就是要發(fā)揮杭州市引導基金及區(qū)域內頭部私募基金的統領作用，以提升宿州市引導基金投資運作管理水平。

還有財通證券中標臨海100億元產業(yè)母基金管理人、100億元的海南自由貿易港建設投資基金交由銀河證券私募股權投資全資子公司銀河創(chuàng)新資本擔任管理人……各地引導基金目標明確：加入母基金市場化大潮，邁出專業(yè)化運作管理的重要一步。

背后的原因不難理解。當下，地方政府設立產業(yè)基金的腳步正在加速，不僅百億千億規(guī)模的基金層出不窮，還不斷下沉到地市級乃至區(qū)縣級，遍地開花。面對各地大同小異的優(yōu)惠政策，誰能率先解決缺乏專業(yè)化團隊管理的痛點，誰就能占領精準招商引資的高地。

于是我們看到，越來越多地方政府引導基金開始走向市場化、專業(yè)化管理。不局限于當地，而是優(yōu)先放權給有豐富投資管理經驗、理解地方訴求的專業(yè)管理機構，學習外地先進經驗。

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