證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅市場擴大跌幅，上下游博弈加劇，使得近期出貨情況不樂觀。浙商證券最新觀點認為，伴隨未來光伏價格和成本的持續(xù)下降，光伏裝機需求有望持續(xù)增長。我們測算了2030年全球新增裝機需求達1189-1472GW，2022-2030年CAGR達23%-26%(約6倍空間)。宏觀方面，國家能源局組織發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書》，錨定“3060”戰(zhàn)略目標(biāo)，制定新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑。企業(yè)方面，通威股份、隆基綠能、晶澳科技等頭部企業(yè)再度擴產(chǎn)，加碼一體化布局

悲觀預(yù)期籠罩多晶硅市場擴大跌幅

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在10.0-11.0萬元/噸，成交均價為10.39萬元/噸，周環(huán)比降幅為16.48%；單晶致密料價格區(qū)間在8.30-9.80萬元/噸，成交均價為9.59萬元/噸，周環(huán)比降幅為16.68%。

本周硅料市場擴大跌幅，企業(yè)簽單模式轉(zhuǎn)為幾天一簽，成交節(jié)奏有所加快。本周有新訂單成交的企業(yè)數(shù)量約7家，整體成交量上升，主要為拋售庫存量。本周多晶硅價格擴大跌幅原因有以下幾點：第一，硅片價格持續(xù)下行，多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)變簽單模式減少安全庫存，使得硅料需求大幅減少。第二，產(chǎn)能擴張集中在三季度，東立、晶諾、寶豐、上機等企業(yè)將陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能爬坡周期內(nèi)多數(shù)企業(yè)面臨虧損風(fēng)險，部分企業(yè)或?qū)⑦x擇延遲投產(chǎn)。第三，上下游博弈加劇，使得近期出貨情況不樂觀，企業(yè)庫存累加使得降價甩庫存的情況普遍發(fā)生。因此悲觀預(yù)期下，企業(yè)拋售庫存加速硅料價格下行。

截止本周，國內(nèi)硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在15家，其中兩家企業(yè)受市場價格因素影響停產(chǎn)檢修，復(fù)產(chǎn)時間有待確定。根據(jù)多晶硅企業(yè)生產(chǎn)運行計劃，6月份新建產(chǎn)能釋放及建成投產(chǎn)增量將環(huán)比大幅增加，雖有個別企業(yè)檢修，但總體供應(yīng)增量大于減量，6月硅料產(chǎn)量預(yù)計在12.5萬噸左右，同期硅片端價格及開工率均有繼續(xù)下調(diào)的可能，因此短期內(nèi)硅料供過于求的趨勢暫無改善。

機構(gòu)觀點

浙商證券最新觀點認為，光伏行業(yè)：短期：隨硅料價格下跌，組件價格下降，促進光伏設(shè)備需求提升。中長期：伴隨未來光伏價格和成本的持續(xù)下降，光伏裝機需求有望持續(xù)增長。我們測算了2030年全球新增裝機需求達1189-1472GW，2022-2030年CAGR達23%-26%(約6倍空間)。

新技術(shù)：“降本增效、科技創(chuàng)新”是光伏永恒主題，催生新技術(shù)迭代不斷、使下游加速擴產(chǎn)。短期：關(guān)注N型長晶爐、HJT/TOPCon等技術(shù)迭代，預(yù)計硅片+電池+組件設(shè)備將同時受益。中長期：關(guān)注銅電鍍、鈣鈦礦新方向，引領(lǐng)光伏行業(yè)成長空間持續(xù)打開。

新轉(zhuǎn)型：光伏屬于泛半導(dǎo)體行業(yè)，光伏核心設(shè)備+零部件均具備行業(yè)延伸的潛力，未來向泛半導(dǎo)體設(shè)備延伸打開中長期發(fā)展空間。

投資建議：聚焦新技術(shù)、新轉(zhuǎn)型。1、新技術(shù)：(1)硅片設(shè)備——【N型長晶爐】帶來潛在新需求。重點推薦：晶盛機電、奧特維、精工科技等。(2)電池設(shè)備——【N型電池設(shè)備】HJT/TOPCon技術(shù)變革帶來量+價齊升。重點推薦：邁為股份、羅博特科、捷佳偉創(chuàng)、英杰電氣、金辰股份、帝爾激光、海目星、京山輕機、漢鐘精機。【鈣鈦礦】下一代光伏新勢力。重點推薦：邁為股份、金辰股份、捷佳偉創(chuàng)、羅博特科、京山輕機、帝爾激光、亞瑪頓?！俱~電鍍】最具降本潛力的光伏技術(shù)之一。重點推薦：羅博特科、東威科技、邁為股份等。(3)組件設(shè)備——迎“多主柵+N型化+薄片化+多分片”多重技術(shù)變革，價穩(wěn)+量增。預(yù)計2025年全球串焊機市場規(guī)模達78億元，CAGR=26%。重點推薦：奧特維、金辰股份、京山輕機。

2、新轉(zhuǎn)型：向【泛半導(dǎo)體】平臺型公司延伸，重點推薦：晶盛機電、英杰電氣、弘元綠能、邁為股份、奧特維、高測股份、捷佳偉創(chuàng)等。

風(fēng)險提示：光伏行業(yè)產(chǎn)品或技術(shù)替代的風(fēng)險。新冠疫情對光伏行業(yè)風(fēng)險。

宏觀事件

1、重磅！國家能源局組織發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書》

6月2日，由國家能源局主辦，電力規(guī)劃設(shè)計總院、中國能源傳媒集團有限公司承辦的《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書》(以下簡稱《藍皮書》)發(fā)布儀式在京舉行。

《藍皮書》明確，新型電力系統(tǒng)是以確保能源電力安全為基本前提，以滿足經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的電力需求為首要目標(biāo)，以高比例新能源供給消納體系建設(shè)為主線任務(wù)，以源網(wǎng)荷儲多向協(xié)同、靈活互動為有力支撐，以堅強、智能、柔性電網(wǎng)為樞紐平臺，以技術(shù)創(chuàng)新和體制機制創(chuàng)新為基礎(chǔ)保障的新時代電力系統(tǒng)，是新型能源體系的重要組成部分和實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵載體。新型電力系統(tǒng)具備安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清潔低碳是核心目標(biāo)，柔性靈活是重要支撐，智慧融合是基礎(chǔ)保障，共同構(gòu)建起新型電力系統(tǒng)的“四位一體”框架體系。

《藍皮書》提出，按照黨中央提出的新時代“兩步走”戰(zhàn)略安排，錨定“3060”戰(zhàn)略目標(biāo)，以2030年、2045年、2060年為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的重要時間節(jié)點，制定新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑，即加速轉(zhuǎn)型期(當(dāng)前至2030年)、總體形成期(2030年至2045年)、鞏固完善期(2045年至2060年)，有計劃、分步驟推進新型電力系統(tǒng)建設(shè)。

2、國家能源局印發(fā)電力建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督管理暫行規(guī)定！

6月8日，國家能源局網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于印發(fā)《電力建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督管理暫行規(guī)定》的通知。本規(guī)定所稱規(guī)模以上電力建設(shè)工程是指單機容量300兆瓦及以上火電建設(shè)工程、核電建設(shè)工程(不含核島)、裝機容量300兆瓦及以上水電建設(shè)工程、裝機容量150兆瓦及以上海上風(fēng)電建設(shè)工程、裝機容量50兆瓦及以上陸上風(fēng)電建設(shè)工程、裝機容量50兆瓦及以上光伏發(fā)電建設(shè)工程、太陽能熱發(fā)電建設(shè)工程等。

3、自然資源部：鼓勵對海上光伏、海上風(fēng)電等用海進行立體設(shè)權(quán)

6月1日，《自然資源部辦公廳關(guān)于推進海域立體設(shè)權(quán)工作的通知(征求意見稿)》公開征求意見發(fā)布，《征求意見》指出，明確可以立體設(shè)權(quán)的用海類型海域是包括水面、水體、海床和底土在內(nèi)的立體空間。在不影響國防安全、海上交通安全、工程安全及防災(zāi)減災(zāi)等前提下，鼓勵對海上光伏、海上風(fēng)電、跨海橋梁、養(yǎng)殖、溫(冷)排水、浴場、游樂場、海底電纜管道、海底隧道、海底場館等用海進行立體設(shè)權(quán)。

4、擴大峰谷電價水平！貴州擬完善峰谷分時電價有關(guān)事項

6月5日，關(guān)于對《關(guān)于完善峰谷分時電價有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》公開征求意見的公告，公告顯示，擴大實施范圍。貴州省供電區(qū)域內(nèi)執(zhí)行兩部制電價的工商業(yè)用戶(包括市場化和代理購電用戶)、電動汽車集中式充換電設(shè)施、電儲能用電執(zhí)行峰谷分時電價。其中電氣化鐵路牽引、城市公共 交通、學(xué)校、醫(yī)院、自來水生產(chǎn)、城鄉(xiāng)污水處理廠生產(chǎn)、污 水泵站生產(chǎn)、垃圾無害化處理廠(場)生產(chǎn)、垃圾中轉(zhuǎn)站生產(chǎn)等公共服務(wù)性用電不執(zhí)行峰谷分時電價。

優(yōu)化峰谷時段劃分。峰谷時段按每日24小時分為高峰、平段、低谷三段各8小時。擴大峰谷電價水平。峰平谷比價從現(xiàn)行的1.5:1:0.5調(diào)整為1.6:1:0.4。政府性基金及附加、基本電費不參與浮動。

行業(yè)新聞

1、貴州遵義市：到2025年力爭風(fēng)光裝機達到2.5GW

6月1日，遵義市工業(yè)和能源局關(guān)于公開征求《遵義市“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃(征求意見稿)》意見的通知，通知指出，積極推進新能源規(guī)?；l(fā)展，大力推動水光互補、風(fēng)光互補、水風(fēng)光一體化等新型發(fā)展模式，依托已有大型水電基地，有序發(fā)展一體化風(fēng)電和光伏發(fā)電，加快建設(shè)烏江“水風(fēng)光一體化”可再生能源綜合開發(fā)基地，加快實施大型風(fēng)電、光伏項目。積極推進播州區(qū)屋頂分布式光伏開發(fā)試點。鼓勵分散式、分布式風(fēng)電及光伏建設(shè)，鼓勵在園區(qū)、商業(yè)中心等區(qū)域，利用建筑屋頂建設(shè)分布式光伏；支持結(jié)合“鞏固脫貧攻堅成果、能源助力鄉(xiāng)村振興”，積極發(fā)展光伏農(nóng)業(yè)，建設(shè)中小型農(nóng)業(yè)光伏項目。到2025年，力爭風(fēng)光發(fā)電裝機總?cè)萘窟_到250萬千瓦。

2、廣東珠海：到2030年力爭風(fēng)電和光伏裝機達到500萬千瓦

近日，珠海市人民政府關(guān)于印發(fā)珠海市碳達峰實施方案的通知，通知指出，大力提升光伏發(fā)電規(guī)模，堅持集中式與分布式開發(fā)并舉，支持漁光互補、農(nóng)光互補綜合利用示范工程，積極推進光伏建筑一體化建設(shè)，鼓勵發(fā)展屋頂分布式光伏發(fā)電，加快推動斗門“整縣推進分布式光伏試點”項目建設(shè)。因地制宜發(fā)展生物質(zhì)能，統(tǒng)籌規(guī)劃垃圾焚燒發(fā)電、農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項目開發(fā)，重點推進珠海環(huán)保生物質(zhì)熱電工程三期項目建設(shè)。開展海洋能源資源普查，探索集風(fēng)能、太陽能、波浪能等發(fā)電為一體的海島獨立電力系統(tǒng)應(yīng)用研究，推動海上風(fēng)電與海洋牧場融合發(fā)展。到2025年，力爭風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機容量達到355萬千瓦，生物質(zhì)發(fā)電裝機容量達到15萬千瓦。到2030年，力爭風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機容量達到500萬千瓦，生物質(zhì)發(fā)電裝機容量達到20萬千瓦。

3、浙江開化縣：2027年實現(xiàn)光伏裝機達4.32GW以上

6月5日，浙江開化縣人民政府辦公室發(fā)布開化縣全面推進“415X”先進制造業(yè)集群培育工程實施方案(2023-2027年)的通知。

通知提到，2023-2027年主要任務(wù)包括推動光伏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向EPC、應(yīng)用系統(tǒng)等下游延伸，努力打造四省邊際光伏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地。支持工業(yè)綠色微電網(wǎng)和源網(wǎng)荷儲一體化項目，推動實現(xiàn)新建工業(yè)廠房屋頂安裝光伏全覆蓋，到2027年，實現(xiàn)全縣光伏發(fā)電裝機達到432萬千瓦以上，可再生能源裝機比重達到90%以上。加快細分行業(yè)“產(chǎn)業(yè)大腦”建設(shè)應(yīng)用。支持有機硅、光伏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群參與細分行業(yè)“產(chǎn)業(yè)大腦”建設(shè)，鼓勵細分行業(yè)“產(chǎn)業(yè)大腦”優(yōu)先服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)數(shù)字化改造。

4、湖南湘潭：到2025年風(fēng)電、集中式光伏裝機規(guī)模70萬千瓦以上

6月5日，湘潭市工業(yè)和信息化局關(guān)于印發(fā)《湘潭市碳達峰實施方案》的通知，通知指出，統(tǒng)籌做好風(fēng)電、光伏資源開發(fā)利用，創(chuàng)新“光伏+”模式，推進岳塘區(qū)整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)。積極推進“十四五”風(fēng)電、集中式光伏發(fā)電項目開發(fā)建設(shè)。到2023年底前完成集中式光伏發(fā)電項目建設(shè)，到2024年底前完成風(fēng)電項目建設(shè)，到2025年全市風(fēng)電、集中式光伏發(fā)電裝機規(guī)模達70萬千瓦以上。

5、內(nèi)蒙古阿拉善盟碳達峰實施方案：2025年風(fēng)光總裝機達40GW以上、2030年100GW以上

6月6日，內(nèi)蒙古自治區(qū)中共阿拉善盟委員會辦公室印發(fā)《阿拉善盟碳達峰實施方案》?！斗桨浮诽岢觯旱?025年，非化石能源消費比重達到20%以上，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到4000萬千瓦以上，全盟單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗比2020年下降18%，單位地區(qū)生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降率完成自治區(qū)下達的任務(wù)目標(biāo)。到2030年，非化石能源消費比重達到30%以上，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到1億千瓦以上；單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗和單位地區(qū)生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降率完成自治區(qū)下達的任務(wù)，順利實現(xiàn)2030年前碳達峰目標(biāo)。

公司動態(tài)

1、105億！通威股份擬投建25GW電池+20GW組件項目

6月6日，通威股份發(fā)布公告，公司全資子公司通威太陽能科技有限公司擬與成都市雙流區(qū)人民政府簽署《太陽能光伏產(chǎn)業(yè)項目投資合作協(xié)議》，就公司在成都市雙流區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)25GW太陽能電池暨20GW光伏組件項目達成合作，項目總投資約為105億元。

公告顯示，項目共分兩期建設(shè)，其中一期為年產(chǎn)25GW電池項目，預(yù)計固定資產(chǎn)投資75億元，預(yù)計將于2024年內(nèi)建成投產(chǎn);二期為年產(chǎn)20GW組件項目，預(yù)計固定資產(chǎn)投資30億元，預(yù)計將于2025年內(nèi)建成投產(chǎn)。

2、隆基綠能擬斥資75億元投建20GW硅棒+24GW電池片產(chǎn)能

6月6日，隆基綠能發(fā)布公告，公司與西安經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂《年產(chǎn)20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項目投資合作協(xié)議》，項目總投資額為75億元。

公告顯示，項目總體規(guī)劃分為三期，其中一期為年產(chǎn)20GW單晶硅棒項目、12GW單晶電池項目；二期為年產(chǎn)12GW單晶電池項目；三期為預(yù)留擴產(chǎn)和配套產(chǎn)業(yè)鏈項目，同時配套建設(shè)隆基全球創(chuàng)新中心項目。

3、60億擴產(chǎn)！晶澳科技擬投建30GW+10GW+10GW一體化產(chǎn)能

6月5日，晶澳科技發(fā)布公告，根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需求，公司擬斥資60.21億元投建鄂爾多斯高新區(qū)年產(chǎn)30GW拉晶、10GW硅片、10GW組件項目，項目擬分期建設(shè)，建設(shè)周期為36個月。

晶澳科技表示，鄂爾多斯高新區(qū)項目將在西北區(qū)域形成完整的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，符合公司未來產(chǎn)能規(guī)劃的戰(zhàn)略需要。項目投產(chǎn)后，能夠有效提高高效產(chǎn)品的產(chǎn)能，滿足市場 對高效產(chǎn)品的需求，不斷提高市場份額和一體化盈利能力。

4、帝爾激光簽署6.65億激光設(shè)備訂單

6月5日，帝爾激光發(fā)布公告，公司于近日與客戶A簽署《設(shè)備采購合同》，合同標(biāo)的為激光設(shè)備，合同金額合計為66,518.58萬元(人民幣，不含稅)。截至本公告披露日，公司與客戶A及其同一控制下主體在連續(xù)十二個月內(nèi)累計簽訂日常銷售合同合計金額為人民幣97,634.57萬元(人民幣，不含稅)，占公司2022年度經(jīng)審計主營業(yè)務(wù)收入73.72%。

5、宏潤建設(shè)：擬定增不超過15.2億元 用于5GW光伏組件等項目

6月5日，宏潤建設(shè)發(fā)布2023年度向特定對象發(fā)行股票募集的說明書(修訂稿)，擬定向增發(fā)不超過151,943.37萬元，發(fā)行數(shù)量不超過 330,750,000股(含本數(shù))，用于建設(shè)施工工程總承包及地鐵盾構(gòu)施工設(shè)備升級改造項目、5GW高效光伏電池組件項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和償還銀行貸款項目。

公告顯示，本次募集資金用于拓展新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品 5GW 高效光伏電池組件項目主要開展包括異質(zhì)結(jié)組件、TOPCon 等 N 型光 伏電池組件的規(guī)?；a(chǎn)和銷售，系公司基于原有的光伏運營業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游的擴展。

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價格

硅料價格

硅料價格下跌速度和幅度均出現(xiàn)加劇，同時競爭環(huán)境加速惡化。本期致密料價格出現(xiàn)更大跨度的跌幅，考慮前期簽訂的執(zhí)行價格和本周的新單價格，致密塊料的主流價格已經(jīng)降至每公斤100元左右，單周環(huán)比下降15%，創(chuàng)下2023年1月至今的單周跌幅之最，同時低價范圍已經(jīng)降至每公斤80元，不斷迫近全成本水平，并且不斷靠近盈利平衡位置。

硅料現(xiàn)貨庫存規(guī)模持續(xù)堆高難下，尤其個別企業(yè)的庫存規(guī)模已累積達到超過單月產(chǎn)量，銷售和業(yè)績兌現(xiàn)的壓力空前?；诖斯?yīng)過剩的背景，賣方對于簽單的心態(tài)迫切，訂單價格讓步幅度空前，個別頭部企業(yè)的致密塊料新訂單報價已經(jīng)跌至每公斤84-90元范圍，疏松料和珊瑚料的價差范圍也有更大幅度的讓步，致使與致密塊料之間的價差擴大至每公斤高達8-12元。另外硅料需求方面環(huán)比萎縮，即使是基于剛需用料部分的訂單談判，也顯現(xiàn)出更加激進的價格訴求，包括但不限于鎖定價格和核心條款的訂單談判模式。

SNEC展會后的市場氛圍顯現(xiàn)出加速追跌特點，上游環(huán)節(jié)尤其明顯。硅料產(chǎn)能規(guī)模龐大的基礎(chǔ)上，疊加數(shù)萬噸的新產(chǎn)能悄然投放，致使頭部企業(yè)之間的競爭態(tài)勢日趨白熱化，二三線以及新進入企業(yè)的生存壓力加大。

硅片價格

盡管廠家們在五月中旬有個別減產(chǎn)動作，然而本月垂直一體化企業(yè)的拉晶稼動水平呈現(xiàn)平穩(wěn)、專業(yè)硅片廠家則出現(xiàn)別幾家企業(yè)計劃調(diào)降產(chǎn)出，但是在整體新產(chǎn)能陸續(xù)釋放的背景下，六月單晶硅片產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比維持，顯現(xiàn)不同企業(yè)的排產(chǎn)規(guī)劃跟銷售策略上持續(xù)分化。

單晶硅片環(huán)節(jié)庫存規(guī)模暫時持穩(wěn)、且有小幅下降，但是市場價格劇烈變動期，若跌幅不減、繼續(xù)迫近盈利平衡位置的話，預(yù)計拉晶環(huán)節(jié)的稼動水平仍將動態(tài)變化。

本周M10,G12尺寸硅片價格來到每片3.6元人民幣以及每片5元人民幣左右，跌幅相比上周呈現(xiàn)擴大，M10/G12尺寸紛紛落在8%與13%不等。截至周三，在M10尺寸上一線大廠已經(jīng)有每片3.4-3.5元人民幣左右的價格陸續(xù)成交，低價水位也下探到每片3.2-3.25元人民幣。

展望后勢，當(dāng)前的減產(chǎn)幅度仍不足以消化龐大的庫存水位，同時，盡管硅片價格走勢已經(jīng)回歸自身的供需關(guān)系，硅料價格的急遽跌價也讓硅片廠家被迫的受到部分讓價。當(dāng)前硅片廠持續(xù)以雙經(jīng)銷、代工的方式將硅片換成電池片，然而仍然難解當(dāng)前的供應(yīng)過剩，若廠家減產(chǎn)幅度維持當(dāng)前，預(yù)期硅片價格走勢將難有止盡。

電池片價格

時至六月，盡管電池片需求表現(xiàn)良好、總體產(chǎn)出小幅增長來到46GW，電池片價格仍然持續(xù)受到硅片跌價影響而對應(yīng)下跌。

本周電池片價格持續(xù)下行，M10,G12尺寸主流成交價格分別落在每瓦0.84-0.86元人民幣與每瓦0.92-0.93元人民幣左右的價格水平，跌價幅度分別達到4.5%與6.1%，其中在M10尺寸受到時間節(jié)點影響，成交價格范圍較大。

在N型電池片部分，本周TOPCon(M10)電池片價格也對應(yīng)硅片價格下跌，成交價格普遍落在每瓦0.95元人民幣左右。觀察N型電池片與P型價格價差穩(wěn)定落在每瓦1毛-1毛1元人民幣。HJT(G12)電池片外賣廠家稀少，價格也跟隨主流電池片價格松動跌價，落在每瓦1.1元人民幣不等。

展望后勢，由于電池片需求維持高檔，當(dāng)前電池片跌價幅度對應(yīng)硅片仍未能完全反應(yīng)，大尺寸電池片毛利水平高達30%。針對六月電池片排產(chǎn)廠家們普遍維持滿產(chǎn)滿銷的策略，同時N型產(chǎn)能持續(xù)爬坡放量，預(yù)期后續(xù)電池片價格仍將視組件廠家排產(chǎn)實際規(guī)劃而被動改變。

組件價格

延續(xù)5月的市況，供應(yīng)鏈價格大幅下降影響，加上當(dāng)前組件庫存約有1-2個月不等的水平，部分廠家也在規(guī)劃消耗庫存水位，買賣雙方的博弈與觀望情緒持續(xù)影響項目動工進度，國內(nèi)項目問題也尚未好轉(zhuǎn)，悲觀情緒持續(xù)蔓延，新簽訂單延遲，消納速度并不如預(yù)期。

本周組件價格持續(xù)明顯下降，均價暫時下滑至單玻每瓦1.6-1.63元人民幣、雙玻主流價格1.62-1.65元。其中觀察廠家價格，價格策略分化極大，價差仍在持續(xù)拉大，混亂局勢恐將持續(xù)延續(xù)至7月。本月舊單仍有占據(jù)約5-6成以上的份額，然而情況至7月來看新簽單占比持續(xù)提升，價格在后續(xù)仍有較大幅度的調(diào)整。其中一線廠家價格仍希望挺住價格每瓦1.54-1.58元左右的水平，其中前期項目簽單仍有約1.6元以上的水平在執(zhí)行，新簽訂單價格約1.5-1.55元人民幣不等，低價區(qū)段也有部分廠家下降價格出清庫存，本周開始有聽到跌破1.5元的價格出現(xiàn)。而中后段廠家觀察，總體平均價格分化極大，部分廠家也想跟隨一線維持價格，然而低價也已有1.45元的現(xiàn)貨報價，總體平均價格約在1.5-1.55元人民幣不等。

6月排產(chǎn)廠家仍持續(xù)有變化，目前調(diào)查信息來看，與上周預(yù)測水平差不多，考慮庫存、消納情況，總體增幅并沒有出現(xiàn)大幅增加，廠家下調(diào)5-10%左右不等，但也有廠家上升排產(chǎn)，相互抵銷，總體來看相比5月將略微上升約1GW，來到43-44GW不等的水平。其中海外部分，越南近期也出現(xiàn)限電影響，產(chǎn)出量出現(xiàn)下調(diào)。

海外組件價格6月執(zhí)行價格約每瓦0.2-0.21元美金(FOB)，下半年簽單已來到每瓦0.18-0.19元美金的水平。歐洲約每瓦0.19-0.22元美金，分銷渠道價格約每瓦0.23-0.24元美金，海外品牌價格仍高于中國組件20-30%。美國市場，價格維穩(wěn)，但受近期東南亞產(chǎn)量波折，后續(xù)價格需要關(guān)注變動。印度本土組件執(zhí)行價格約每瓦0.28-0.34元美金，中國輸往印度組件價格未稅價約每瓦0.2-0.22元美金，東南亞輸入價格約每瓦0.25-0.29元美金。

N-HJT組件(G12)價格本周價格也因供應(yīng)鏈價格因素影響，價格出現(xiàn)松動，近期執(zhí)行價格約每瓦1.75-1.85元人民幣，海外價格暫時約每瓦0.25-0.26元美金。

TOPCon組件(M10)價格本周價格下探約每瓦1.55-1.75元人民幣，主流價格每瓦1.7-1.72元人民幣。海外價格與PERC溢價約0.5-1.2美分左右，價格約每瓦0.21-0.22元美金。

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